NatWest și Lloyds își revin în timp ce analiștii minimalizează preocupările fiscale

Acțiunile băncilor britanice și-au revenit modest luni, după pierderile puternice de săptămâna trecută, analiștii susținând că temerile de noi taxe asupra sectorului ar putea fi supraestimate.

Acțiunile NatWest (NWG), care au scăzut cu 4,9% vineri, și Lloyds (LLOY), care au scăzut cu 3,4%, s-au tranzacționat în verde la deschiderea pieței luni.

Scăderile au urmat apelurilor unui think-tank pentru o taxă suplimentară asupra băncilor și a unui raport al Financial Times care sugerează că liderii industriei sunt îngrijorați că guvernul ar putea crește veniturile vizând creditorii.

Cu toate acestea, mai mulți analiști cred că amploarea vânzării a fost excesivă, având în vedere incertitudinea din jurul oricăror potențiale măsuri fiscale.

Analiștii resping amploarea vânzărilor

Jonathan Pierce, analist la Jefferies, a declarat într-un raport Reuters că reacția recentă a pieței nu se compară cu probabilitatea ca propunerea să fie adoptată.

"Dacă ar fi fost un steag autentic al HMT (Trezoreria britanică), ne-am putea aștepta la o vânzare modestă. Dar o lovitură de 5% asupra băncilor locale pe fondul unui alt think tank care evidențiază potențialele beneficii legate de remunerarea rezervelor nu este justificată în opinia noastră", a remarcat Pierce.

El a adăugat că, deși ar putea fi introdusă o taxă bancară suplimentară, este puțin probabil să ia forma sugerată în prezent.

Propunerea think-tank-ului vizează dobânzile pe care băncile le câștigă pentru sutele de miliarde de lire sterline pe care le dețin în rezerve la Banca Angliei, o moștenire a programului de relaxare cantitativă al băncii centrale.

Aceste echilibre sunt acum reduse treptat.

Alternative probabile la un impozit pe rezervă

Analiștii Bank of America (BofA) au minimalizat, de asemenea, probabilitatea taxei sugerate pe bază de rezerve.

În schimb, ei au susținut că, dacă guvernul ar căuta venituri suplimentare din sector, cea mai probabilă cale ar fi prin suprataxa bancară.

Suprataxa a fost redusă de la 8% la 3% în 2023, coincidând cu creșterea impozitului pe profit din Marea Britanie de la 19% la 25%.

Creșterea acestei suprataxe, a sugerat BofA, ar oferi un mecanism mai simplu pentru creșterea contribuțiilor fiscale de la creditori.

O astfel de mișcare ar avea efecte inegale în întregul sector. Potrivit BofA, Lloyds și NatWest ar fi mai expuși datorită concentrării lor interne, confruntându-se cu o reducere estimată de 3% a profiturilor până în 2026.

În schimb, Barclays, cu operațiunile sale internaționale mai ample, ar avea un impact mai mic, de aproximativ 1,5%.

Considerații privind creșterea economică

Dincolo de efectul imediat asupra câștigurilor bancare, unii observatori de piață au evidențiat potențialele consecințe economice ale creșterii sarcinii fiscale asupra instituțiilor financiare.

Rory McPherson, Chief Investment Officer la Wren Sterling, a declarat că este important ca guvernul să țină cont de mediul de afaceri mai larg înainte de a introduce noi măsuri.

"Sperăm că guvernul a analizat impactul taxelor implicite asupra afacerilor, cum ar fi creșterea ratelor dobânzilor și a contribuțiilor la asigurările naționale și impactul acestora asupra creșterii economice a Marii Britanii", a spus McPherson.

Având în vedere că băncile din Marea Britanie încă se adaptează la un mediu de rate mai mari ale dobânzilor și la o perspectivă economică mai slabă, taxele suplimentare ar putea afecta și mai mult profitabilitatea și capacitatea de creditare.