Acțiunile Oracle sar cu 31% din cauza întârzierilor de 455 de miliarde de dolari în cloud; analiștii sunt optimiști

Acțiunile Oracle au crescut cu peste 31% miercuri, după ce compania de software pentru întreprinderi a dezvăluit că întârzierile sale în cloud au crescut la 455 de miliarde de dolari și a prognozat că veniturile înregistrate din afacerile cloud vor depăși jumătate de trilion de dolari în următoarele câteva luni.

Evoluția a umbrit un set mixt de rezultate trimestriale și a redus orientările pe termen scurt, mutând atenția investitorilor către traiectoria de creștere pe termen lung a companiei.

Pentru primul trimestru fiscal, Oracle a raportat un câștig ajustat pe acțiune de 1,47 dolari, ratând la limită consensul de pe Wall Street de 1,48 dolari, dar în creștere de la 1,39 dolari cu un an mai devreme.

Veniturile au crescut cu 12% de la an la an, la 14,9 miliarde de dolari, ușor sub estimările analiștilor.

Creșterea serviciilor cloud, un indicator cheie, a fost, de asemenea, sub așteptări, în timp ce orientările pentru al doilea trimestru i-au dezamăgit pe investitori.

Cu toate acestea, acțiunile companiei au crescut pe măsură ce atenția s-a îndreptat către întârzierile sale de lucrări în cloud contractate, cunoscute sub numele de obligații de performanță rămase (RPO).

Oracle a declarat că RPO a crescut cu 359% față de trimestrul precedent, la 455 de miliarde de dolari, stimulat de patru contracte de mai multe miliarde de dolari cu trei clienți importanți.

Directorul executiv Safra Catz a declarat că se așteaptă ca acorduri suplimentare să împingă întârzierile peste jumătate de trilion de dolari în lunile următoare.

Cererea AI alimentează extinderea cloud-ului

Impulsul agresiv al Oracle în cloud computing a fost determinat de boom-ul inteligenței artificiale.

Compania, cunoscută de mult timp pentru software-ul său de baze de date, devine acum un furnizor important de infrastructură cloud AI, concurând direct cu Amazon Web Services și Microsoft Azure.

Compania a prognozat o creștere a veniturilor Oracle Cloud Infrastructure (OCI) de 77% în acest an fiscal, la 18 miliarde de dolari și a estimat 144 de miliarde de dolari în următorii patru ani.

Veniturile din primul trimestru din serviciile sale de cloud public au crescut cu 55% față de anul precedent.

Parteneriatele Oracle și strategia hibridă

Oracle a încheiat, de asemenea, acorduri de referință cu Amazon, Alphabet și Microsoft pentru a-și rula OCI în cloud-urile lor.

Veniturile acestor clienți au crescut cu 1.529% în trimestru, arătând modul în care strategia hibridă a companiei dă roade.

Creșterea cererii a forțat Oracle să-și transforme modelul de afaceri.

Cândva cunoscută pentru abordarea sa de licențiere software, compania alocă acum miliarde pentru construirea de centre de date.

Se așteaptă ca cheltuielile de capital să ajungă la 35 de miliarde de dolari în anul fiscal 2026, în creștere de la doar 1,6 miliarde de dolari în 2020.

Încetinirea moștenită și compromisurile financiare

Pivotarea Oracle către cloud reprezintă atât oportunitate, cât și provocare.

Între 2012 și 2022, creșterea medie a vânzărilor Oracle a fost de doar 1,6%, dar fluxurile de numerar constante au permis răscumpărări consistente de acțiuni, reducând numărul de acțiuni cu 5,3% anual și sporind indicatorii per acțiune.

Această dinamică se schimbă acum. Odată cu creșterea investițiilor în cloud, răscumpărările au încetinit, iar fluxul de numerar liber a devenit negativ timp de două trimestre consecutive.

Numărul de acțiuni ale companiei crește din nou, reflectând costul finanțării strategiei sale de creștere.

Analiștii cântăresc întârzierile promițătoare, progresele AI față de evaluare: ar trebui să cumpărați ORCL?

Oracle se așteaptă acum la o creștere a vânzărilor în anul fiscal 2025 de 8-14%, în scădere de la o prognoză anterioară de 16-24% și o creștere a profitului operațional de 10-16%.

În ciuda presiunilor pe termen scurt asupra marjei, analiștii cred că întârzierile record semnalează o nouă eră de creștere.

Analiștii Morningstar au declarat că parteneriatele Oracle cu firme de top de inteligență artificială, inclusiv OpenAI și xAI al lui Elon Musk, îl plasează într-un rol central în sarcinile de lucru de instruire și inferență.

"Accelerarea fără precedent a creșterii RPO evidențiază faptul că suntem încă la începutul unui ciclu multianual de investiții în AI", a declarat analistul William Blair Sebastien Naji, care a menținut un rating Outperform.

"În timp ce acțiunile nu sunt ieftine, construcția impresionantă a RPO indică o accelerare semnificativă a creșterii veniturilor și a câștigurilor Oracle în următorii câțiva ani", a scris Naji.

Acțiunile se tranzacționează la peste 33,34 ori estimările sale privind câștigurile viitoare pe 12 luni, comparativ cu 32,34 ale Amazon și 30,83 ale Microsoft.

Vorbind cu Fast Money de la CNBC după publicarea rezultatelor, analistul DA Davidson, Gil Luria, a descris perspectivele Oracle privind veniturile din cloud ca fiind "absolut uluitoare", menționând că implică o creștere de zece ori în următorii cinci ani.

Luria, însă, a făcut o notă de prudență.

El a subliniat că hiperscalatorii, cum ar fi Microsoft și Google, și-au "descărcat din ce în ce mai mult capacitatea către alți furnizori de centre de date", ceea ce a canalizat afacerile către Oracle.

"Aceștia nu sunt clienți organici pentru Oracle", a spus Luria, menținând un rating Hold pentru acțiuni.

"Aceștia sunt clienții Microsoft, Google și Amazon care folosesc capacitatea Oracle."

Jefferies a crescut PT pe Oracle de la 270 USD la 360 USD, menținând "cumpărarea" acțiunilor.