Acțiunile Banco do Brasil își extind redresarea pe măsură ce măsurile de ajutor din agribusiness intră în vigoare

Acțiunile Banco do Brasil (BBAS3) au urcat din nou joi, extinzându-și revenirea constantă după ce au scăzut sub 20 de dolari în august.

Creditorul deținut de stat, care a fost împiedicat în acest an de neîndeplinirea tot mai mare a obligațiilor de plată a portofoliului său de împrumuturi agricole, a primit o ușurare din cauza politicilor guvernamentale și a modificărilor de reglementare menite să reducă sarcina împrumuturilor rurale.

Pe 5 septembrie, președintele Luiz Inácio Lula da Silva a aprobat o măsură provizorie (MP) care a eliberat 12 miliarde de lei pentru renegocierea datoriilor în rândul producătorilor rurali afectați de pierderile legate de climă.

În urmă cu doar câteva zile, Consiliul Monetar Național (CMN) a emis Rezoluția nr. 5.244/2025, care a relaxat cerințele pentru soluționarea creditelor restante.

Potrivit mass-media locală InfoMoney, analiștii cred că acțiunile combinate ar putea reduce sarcina de aprovizionare a Banco do Brasil, ar putea crește profitabilitatea și ar putea restabili încrederea investitorilor.

Safra oferă o ușurare pe termen scurt pentru profitabilitate și presiuni de capital

Potrivit analiștilor Safra conduși de Daniel Vaz, ambele măsuri au un impact direct asupra modului în care sunt contabilizate creditele pentru agribusiness și asupra calei probabile de redresare a băncii.

Măsura provizorie stabilește un cadru pentru restructurarea voluntară a împrumuturilor acordate fermierilor din mediul rural în condiții mai favorabile.

Între timp, rezoluția CMN permite băncilor să desemneze operațiunile pe termen lung în etapa 2 după 90 de zile de capacitate de rambursare stabilită.

Anterior, astfel de împrumuturi puteau fi blocate în etapa 3, necesitând un ciclu complet de plată înainte de reclasificare.

Safra a declarat că noua decizie abordează o lacună în rezoluția anterioară numărul 4.966, care penaliza împrumuturile cu rate semestriale sau anuale.

Schimbarea ar trebui să elibereze o parte din portofoliul de împrumuturi rurale al Banco do Brasil, eliminând limitele contabile și reluând recunoașterea veniturilor din dobânzi.

Echipa Safra consideră că modificările vor oferi o ușurare pe termen scurt, vor reduce presiunea capitalului și vor adăuga potențial 1,5 miliarde de lei la venitul net în 2026, provizioane începând să se relaxeze încă din al patrulea trimestru al anului 2025.

CEO-ul a căutat o tranziție lină pe fondul creșterii incapacităților de plată

Schimbarea de reglementare vine după luni de tulburări la Banco do Brasil.

Când CEO-ul Tarciana Medeiros a publicat rezultatele primului trimestru la începutul acestui an, ea a menționat discuțiile în curs cu Banca Centrală despre modalitățile de a atenua impactul Rezoluției 4.966.

Regula a dus la o creștere substanțială a neplăților înregistrate, stârnind temeri ale investitorilor.

În câștigurile sale din al doilea trimestru, Banco do Brasil a dezvăluit că 34,6% din împrumuturile sale din etapa 3, în valoare de 32,2 miliarde de lei, nu au fost în incapacitate de plată.

Un procent considerabil a constat în împrumuturi cu scadențe mai lungi, care pot fi acum reclasificate în conformitate cu actuala rezoluție CMN.

Reacția pieței și performanța acțiunilor

Sentimentul investitorilor s-a îmbunătățit din august, când acțiunile Banco do Brasil au atins un minim anual de 18,35 R$. Joi, la ora 10:35, acțiunile au crescut cu 0,68%, la 22,20 R$, extinzând un câștig de 3,79% în septembrie, după o creștere de 8,58% în august.

Maximul anului a fost de 29,22 R$ pe 14 mai, cu puțin timp înainte ca banca să dezvăluie câștigurile mai slabe decât se aștepta în primul trimestru și să-și suspende o parte din orientări.

Analiștii de la BTG Pactual, conduși de Eduardo Rosman, au considerat declarațiile recente "destul de favorabile" pentru bancă, citând un ordin al Băncii Centrale din 17 iulie.

Ghidul permite împrumuturilor renegociate în conformitate cu CMN sau metode legale pentru a evita să fie clasificate ca restructurate.

Potrivit BTG, această distincție este esențială: unele împrumuturi care anterior erau clasificate în etapa 3 pot fi acum renegociate și reclasificate ca etape 1 sau 2.

Deși ajustarea nu reduce provizioanele, permite băncii să acumuleze venituri din dobânzi mai devreme, mai degrabă decât să le recunoască doar în numerar.

Riscurile continuă în ciuda atractivității evaluării

În ciuda vânturilor favorabile de reglementare, analiștii sunt îngrijorați de perspectivele generale. Safra a subliniat că fundamentele rămân instabile, citând datorii semnificative în agribusiness și creșterea riscurilor de credit pentru oameni și întreprinderile mici și mijlocii.

"Nu credem că există o asimetrie pozitivă în fundamente", a spus echipa Safra, în ciuda faptului că unii investitori susțin că acțiunile sunt ieftine, având în vedere potențiala relaxare a politicii monetare a Braziliei și perspectivele politice pentru 2026.

Safra și-a reafirmat recomandarea neutră pentru acțiunile Banco do Brasil.