Inflația PCE de bază din SUA se menține la 2,9% în august, în timp ce Fed cântărește noi reduceri ale dobânzilor

Indicatorul preferat al inflației preferat de Rezerva Federală a arătat puține progrese în august, o tendință care se așteaptă să mențină banca centrală pe drumul spre viitoarele reduceri ale ratelor dobânzilor.

Departamentul de Comerț a raportat vineri că indicele de bază al cheltuielilor de consum personal (PCE) a crescut cu 2,9% față de anul precedent, neschimbat față de iulie și în conformitate cu așteptările pieței.

Câștigul lunar a fost de 0,2%. Indicele PCE mai larg, care include alimente și energie, a avansat cu 0,3% în august și cu 2,7% de la an la an, în ușoară creștere de la 2,6% în iulie.

Cifrele întăresc imaginea inflației care a scăzut de la vârfurile din 2022, dar rămâne cu încăpățânare peste ținta de 2% a Fed.

Economiștii au spus că datele nu au fost o surpriză, dar au evidențiat provocarea cu care se confruntă factorii de decizie politică în timp ce cântăresc riscurile inflaționiste cu semnele de slăbiciune a pieței muncii.

Reacția pieței a fost mixtă, contractele futures pe acțiuni crescând.

Cu toate acestea, câștigurile au fost temperate de datele solide privind locurile de muncă de joi și de o revizuire în sus a creșterii PIB-ului în al doilea trimestru la 3,8%, ceea ce a răcit o parte din starea de spirit optimistă.

Investitorii sunt îngrijorați de faptul că mai puține cereri de șomaj ar putea semnala puterea economică de bază, reducând presiunea asupra Rezervei Federale de a reduce și mai mult dobânzile.

Fed este precaută după prima reducere a dobânzii

Cea mai recentă publicare a inflației vine după prima reducere a ratei dobânzii de către Fed din acest an.

Săptămâna trecută, oficialii au redus rata de referință a fondurilor federale cu 25 de puncte de bază, aducând-o la un interval de 4,00 până la 4,25%.

Președintele Jerome Powell a subliniat complexitatea mediului politic actual în remarcile din această săptămână, spunând că "riscurile pe termen scurt pentru inflație sunt înclinate în sus și riscurile pentru ocuparea forței de muncă în jos".

Analiștii spun că combinația dintre inflația persistentă și scăderea creșterii locurilor de muncă va ține probabil Fed în gardă, chiar dacă piețele se așteaptă la noi reduceri ale dobânzilor înainte de sfârșitul anului.

Cheltuielile de consum arată reziliență

Raportul a evidențiat, de asemenea, rezistența consumatorilor americani.

Cheltuielile gospodăriilor au crescut cu 0,6% în august, depășind ritmul de 0,5% prognozat de economiști și accelerând față de creșterea din luna precedentă.

Biroul de Analiză Economică a declarat că cheltuielile rămân principalul motor al creșterii, reprezentând mai mult de două treimi din activitatea economică.

În ciuda unei piețe a muncii care a încetinit semnificativ în ultimele luni, cheltuielile au continuat să crească, susținute de gospodăriile cu venituri mari care beneficiază de câștiguri pe piața bursieră și de valorile puternice ale locuințelor.

Datele Rezervei Federale din această lună au arătat că averea gospodăriilor a crescut la un record de 176,3 trilioane de dolari în al doilea trimestru.

Ryan Sweet, economist șef pentru SUA la Oxford Economics, a avertizat că o astfel de dependență de efectele bogăției introduce vulnerabilități.

"Efectele bogăției au devenit mai puternice pentru cheltuielile de consum, un lucru pozitiv atunci când prețurile acțiunilor și caselor cresc, dar un risc dacă și când se prăbușesc", a spus el.

Impact inegal între gospodării

În timp ce gospodăriile bogate susțin cererea, familiile cu venituri mici se confruntă cu presiunea prețurilor mai mari și a sprijinului federal redus.

Reducerile programelor de asistență alimentară vor cântări și mai mult asupra acestui segment, care se confruntă deja cu costuri de import mai mari legate de tarife.

Economiștii spun că această divergență între grupurile de venituri este probabil să modeleze tendințele de consum în ultimul trimestru al anului.

Se așteaptă ca creșterea cheltuielilor să încetinească brusc, în special dacă piețele financiare își pierd avântul sau activitatea imobiliară slăbește.

Perspectivele de creștere se moderează

Cererea puternică a consumatorilor a ajutat la creșterea produsului intern brut cu 3,8% la o rată anualizată în al doilea trimestru, cel mai rapid ritm din aproape doi ani.

Cu toate acestea, proiecțiile de creștere pentru trimestrul al treilea se moderează spre 2,5%, reflectând așteptările că prețurile mai mari și incertitudinea politică vor începe să afecteze bugetele gospodăriilor.

Presiunile inflaționiste legate de măsurile tarifare ale președintelui Donald Trump au ieșit la suprafață lent, deoarece companiile s-au bazat inițial pe stocuri și au absorbit costurile.

Dar analiștii avertizează că efectele ar putea deveni mai pronunțate mai târziu în acest an, adăugând presiune asupra consumatorilor și complicând eforturile Fed de a direcționa economia către o aterizare ușoară.