Inflația din zona euro depășește ținta, întărind decizia BCE de a menține

Inflația din zona euro a depășit ținta Băncii Centrale Europene pentru prima dată din aprilie, ajungând la 2,2% în septembrie.

Acest lucru marchează un moment semnificativ, deoarece presiunile asupra prețurilor, în special în servicii și energie, dau semne de persistență.

În ciuda acestui fapt, BCE este pregătită să mențină ratele dobânzilor stabile la 2% pentru a treia ședință consecutivă la sfârșitul acestei luni.

Observatorii pieței văd datele ca pe un semn clar că ciclul băncii centrale de reducere a ratelor s-a încheiat deocamdată.

Președinta BCE, Christine Lagarde, rămâne încrezătoare că inflația este la un nivel gestionabil, în timp ce traderii cântăresc impactul evoluțiilor comerciale recente UE-SUA.

Inflația din zona euro: dinamica energiei și a inflației de bază

Creșterea recentă a inflației a fost în mare parte rezultatul unei încetiniri a scăderii prețurilor la energie, mai degrabă decât a unei creșteri generalizate a prețurilor generale de consum.

Costurile energiei au scăzut în continuare, dar doar cu 0,4% în septembrie, o schimbare notabilă față de scăderea mai bruscă de 2% înregistrată în august. Această scădere mai mică a prețurilor la energie a fost suficientă pentru a împinge inflația totală ușor în sus.

În același timp, inflația de bază, care exclude sectoarele alimentare și energetice, adesea volatile, a rămas constantă la 2,3% pentru a cincea lună consecutiv.

Această valoare constantă este importantă, deoarece inflația de bază reflectă tendințele de bază ale prețurilor, fără fluctuații temporare ale costurilor energiei sau alimentelor.

Stabilitatea continuă a inflației de bază indică faptul că, deși presiunile inflaționiste persistă în servicii și alte bunuri, acestea rămân măsurate și limitate.

Aceste dinamici contrastante, încetinirea scăderii prețurilor la energie, stimularea inflației totale, împreună cu inflația de bază constantă, evidențiază motivul pentru care Banca Centrală Europeană adoptă o abordare prudentă.

Acesta sugerează că, deși cifrele pot fluctua, economia de bază se confruntă cu presiuni inflaționiste constante, dar controlate, justificând decizia de a menține ratele dobânzilor neschimbate deocamdată.

Așteptările pieței și prețurile instrumentelor financiare derivate

Se așteaptă ca analiștii și alți observatori ai pieței financiare să reducă așteptările de reducere a dobânzii după cifrele recente ale inflației.

Conform datelor privind prețul instrumentelor derivate, există mai puțin de 50% șanse de o nouă reducere de un sfert de punct în următorul an.

Evoluțiile evidențiază noul sentiment al pieței, unde ciclul de relaxare al BCE pare să se fi încheiat și se așteaptă o poziție mai prudentă în lunile următoare.

Euro a răspuns la această perspectivă în schimbare prin menținerea stabilă și chiar un pic mai sus, tranzacționându-se recent în jurul valorii de 1,175 dolari față de dolarul american.

Schimbarea rapidă sugerează că piața a prezis deja o inflație mai mare și consideră că ratele actuale ale BCE sunt adecvate contextului economic al Europei.

În lunile următoare, se așteaptă ca sentimentul pieței să fie modelat de mai mulți factori, inclusiv valori constante ale inflației de bază, scăderi mai lente ale prețurilor la energie și impactul evoluțiilor comerciale, cum ar fi acordul UE-SUA.

Factorii sunt suficienți pentru a indica faptul că BCE va menține o poziție prudentă și va rămâne vigilentă la riscurile care ar putea împinge inflația de la curs.