Ascensiunea istorică a platinei: optimism sau scepticism pentru investitori?

Platina a cunoscut o creștere semnificativă, urcând peste 200 de dolari de la jumătatea lunii septembrie la puțin peste 1.600 de dolari pe uncie troy. 

Această creștere remarcabilă de 80% a prețurilor îl face cel mai puternic în creștere nu numai în rândul metalelor prețioase, ci și în întregul sector al mărfurilor, depășind potențial recordul din 2009 de o creștere anuală de 56%.

Evaluarea istorică și interesul cumpărătorului

În timp ce impulsul stârnește scepticism, nivelul actual al prețurilor poate fi "pus în perspectivă".  O uncie troy de platină la puțin peste 1.600 de dolari este "doar" la fel de scumpă ca acum 15 ani. 

Barbara Lambrecht, analist de mărfuri la Commerzbank AG, a remarcat: 

"În comparație istorică cu aurul, platina se tranzacționează încă la o evaluare scăzută", a adăugat ea.

Această evaluare relativ scăzută a atras două grupuri de cumpărători: investitorii în ETF-uri, care au înregistrat intrări semnificative în septembrie, și cumpărătorii de bijuterii. 

Potrivit World Platinum Investment Council (WPIC), cererea chineză de bijuterii în al doilea trimestru a fost cu 137% mai mare decât cu un an mai devreme, cererea de investiții pentru lingouri și monede crescând cu 176%. 

Cu toate acestea, "impulsul a încetinit deja", indicând un potențial limitat pentru o redresare a cererii de bijuterii.

Deficitul de aprovizionare și perspectivele viitoare

Piața platinei se confruntă cu un deficit de aprovizionare pentru al treilea an consecutiv. 

În timp ce prețurile mai mari stimulează în general creșterea ofertei prin îmbunătățirea profitabilității miniere și a reciclării, WPIC este sceptic cu privire la o expansiune semnificativă a ofertei miniere. 

Lambrecht a declarat: "La prețurile actuale, 90% din producție este deja profitabilă, în timp ce dezvoltarea de noi mine necesită foarte mult timp și capital.

În consecință, se așteaptă ca oferta minieră să continue să scadă ușor pe termen mediu, doar o expansiune moderată a aprovizionării cu reciclare oferind un ușor efect de amortizare.

Reducerea cererii și ajustarea prognozelor

În ceea ce privește cererea, prețurile ridicate tind să aibă un efect de amortizare. Efectul de substituție al paladiului cu platină este probabil să dispară treptat. 

În timp ce cererea din industria auto este mai degrabă inelastică din punct de vedere al prețului, cererea de bijuterii este elastică din punct de vedere al prețului, dar influențată și de raportul prețului față de aur, care susține în prezent cererea. 

"Una peste alta, există puține indicii că creșterea prețului platinei este suficientă pentru a provoca o inversare a tendinței în mediul fundamental favorabil al unei oferte insuficiente continue", a spus Lambrecht. 

Cu toate acestea, în urma creșterii bruște a prețurilor din acest an, șansele de supraperformanță vor scădea treptat. 

Commerzbank AG și-a majorat prognoza pentru o uncie troy de platină la sfârșitul anului viitor la 1.700 de dolari, în creștere de la 1.500 de dolari anteriori.

Paladiu

Prețurile paladiului au crescut semnificativ cu 44% de la începutul anului.

Cu toate acestea, paladiul continuă să aibă performanțe slabe în comparație cu alte metale prețioase majore din cauza cererii slabe din ultimii ani. 

Acest lucru se datorează în primul rând unei scăderi a vânzărilor din industria auto, în special pentru motoarele cu ardere internă. 

Spre deosebire de platină, cererea de paladiu este afectată în mod disproporționat de sectorul auto, ceea ce duce la un impact negativ semnificativ.

În mai, WPIC a prognozat un surplus de ofertă pe piața paladiului pentru anul următor.

Perspectivele cererii au fost revizuite marginal în sens ascendent, în principal datorită tendinței comparativ mai scăzute a prețurilor paladiului față de platină. În consecință, WPIC prognozează acum un surplus de ofertă care va apărea abia în 2028.

"Cu toate acestea, există semne clare ale unei relaxări a pieței paladiuului, ceea ce ar trebui să limiteze potențialul de recuperare a paladiuului", a spus Lambrecht. 

Banca germană se așteaptă ca prețurile paladiului să ajungă la 1.350 de dolari pe uncie până la sfârșitul anului 2026, comparativ cu prognoza sa anterioară de 1.300 de dolari pe uncie.