La ce să vă așteptați de la acțiunile constructorilor de case din SUA în 2026

Acțiunile constructorilor de case din SUA rămân în centrul atenției, după ce un analist Evercore ISI, Stephen Kim, a retrogradat șase dintre ele, invocând vânturi nefavorabile pe termen scurt, în ciuda faptului că sectorul a înregistrat profitabilitate robustă și randamente de capital.

Potrivit acestuia, schimbările de politică ar putea afecta evaluările. "Este regretabil pentru constructorii de case", a declarat el pentru CNBC, subliniind eforturile guvernului care ar putea pune presiune din greșeală asupra marjelor sectorului.

În timp ce acțiunile din construcții din SUA s-au retras deja destul de semnificativ în ultima lună, Kim crede că mediul politic actual –  combinat cu scăderea cererii – ar putea atenua sentimentul în 2026.

Guvernul SUA greșește cu privire la acțiunile constructorilor de case

Stephen Kim susține că concentrarea administrației pe soluții de ofertă pentru accesibilitatea locuințelor este greșită.

"Nu avem de fapt o problemă de aprovizionare în acest moment", a spus el. "Dacă ar fi convins constructorii să construiască mult mai mult, poate acum trei sau patru ani, ar fi fost diferit."

În schimb, Kim vede o problemă a cererii, exacerbată de spread-urile ipotecare ridicate și de sentimentul precaut al consumatorilor.

Convingerea guvernului că companiile de construcții produc în mod deliberat case pentru a menține profitabilitatea ratează un punct critic: piața nu are suficientă cerere din partea cumpărătorilor.

"Acum trântești poarta când calul a părăsit deja hambarul", a adăugat Kim, avertizând că presiunea politică ar putea afecta marjele fără a rezolva accesibilitatea – ceea ce ar putea duce la o scădere continuă a acțiunilor constructorilor de case din SUA.

De ce acțiunile de construcții încă caută pe termen lung

În ciuda provocărilor pe termen scurt, analistul Evercore ISI rămâne optimist cu privire la perspectivele pe termen lung ale sectorului.

"Credem că constructorii de case merită și vor primi o reevaluare la multipli mai mari decât au primit istoric", a spus el.

Firmele de construcții au devenit mai ușoare din punct de vedere al activelor, au îmbunătățit eficiența operațională și au câștigat avantaje competitive față de omologii mai mici.

Kim indică NVR ca model pentru industrie, menționând că alții îi calcă pe urme.

"Dacă îi compari cu aproape orice indicator care contează în raport cu colegii lor SandP, ei depășesc performanțele – dar se tranzacționează la o fracțiune din ceea ce tranzacționează ceilalți colegi", a explicat el.

Această deconectare, crede el, se va corecta în timp, pe măsură ce investitorii recunosc îmbunătățirile structurale ale sectorului – declanșând o creștere semnificativă a acțiunilor de construcții din SUA pe termen lung.

Cum să joci acțiunile constructorilor de case din SUA în 2026

Pe măsură ce se apropie 2026, investitorii în acțiunile constructorilor de case din SUA se confruntă cu un peisaj complex.

Pe de o parte, excelența operațională și alocarea disciplinată a capitalului sugerează o creștere pe termen lung.

Pe de altă parte, riscurile de politică și cererea slabă ar putea suprima evaluările pe termen scurt.

"Nu poți ignora ceea ce guvernul și administrația încearcă să facă aici", a avertizat Kim.

Deocamdată, sectorul imobiliar ar putea fi prins într-o luptă între fundamente și politică.

Dar pentru cei care doresc să privească dincolo de zgomot, bazele pentru o reevaluare pe mai mulți ani ar putea fi deja în vigoare în acțiunile constructorilor de case din SUA.