Silver Squeeze: cum problemele de lichiditate și cererea indiană alimentează boom-ul

Argintul a urmat raliul aurului de la începutul anului și, în cele din urmă, prețurile au început să ajungă din urmă metalul galben. 

Prețurile argintului pe COMEX au crescut cu peste 74% de la începutul anului, depășind chiar randamentul aurului în 2025. 

Pentru a pune lucrurile în perspectivă, numai în ultimele 30 de zile, prețurile argintului pe COMEX au crescut cu peste 21%. 

În afară de așteptările privind noi reduceri ale ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală a SUA și tensiunile geopolitice, raliul masiv a fost stimulat de ceva foarte fundamental. 

Deci, ce alimentează o astfel de creștere a prețurilor?

Strângere scurtă

Prețul argintului a crescut din cauza unei squeeze masive și a unei penurii de argint disponibil în Londra.

Potrivit unui raport FXstreet, un short apare atunci când un investitor vinde un contract de argint astăzi, este de acord să livreze argint la un preț viitor prestabilit, anticipând o scădere a prețului pieței. 

Dacă prețul scade, investitorul poate vinde contractul pentru profit. În schimb, dacă prețul crește, investitorul suferă o pierdere. Dacă nu se găsește niciun cumpărător pentru contract, investitorul este obligat să livreze argintul. 

Piața londoneză se confruntă cu un deficit sever de lichidități din cauza unui short squeeze, care a umflat rapid prețurile de referință din Londra. Acest lucru a creat o discrepanță semnificativă de preț între piețele din New York și Londra.

Prețul spot din Londra a crescut recent, ajungând la o primă de 3 dolari față de contractele futures din New York.

Diferența semnificativă a prețurilor argintului a dus la o situație fără precedent în care unii comercianți închiriază nave de marfă pentru a transporta argint de la New York la Londra, valorificând prima de pe această din urmă piață, potrivit Bloomberg. 

Această întreprindere logistică este extrem de neobișnuită pentru argint, deoarece costurile sale în vrac și de transport restricționează de obicei un astfel de arbitraj la piața aurului.

"Dacă vorbim despre valoarea în creștere a argintului, atunci deficitul de aprovizionare este cu adevărat grav acum. Este vizibil mai mare decât în anii precedenți", a declarat Julia Khandoshko, CEO al brokerului european Mind Money . 

Cerere fizică

Rapoartele au indicat că cererea fizică de argint a crescut în India, cel mai mare consumator, alimentând și mai multe îngrijorări cu privire la ofertă, în special pe piața londoneză.

"De exemplu, ratele de închiriere (costul împrumutului de argint), care au făcut un salt fără precedent, indică probleme de lichiditate pe această piață", a declarat Thu Lan Nguyen, șeful departamentului de cercetare FX și mărfuri la Commerzbank AG, într-un raport. 

"Între timp, scăderea stocurilor la COMEX de la începutul lunii poate indica, de asemenea, ieșiri către Londra.

La sfârșitul verii 2025, stocurile de metal livrabil din depozitele COMEX au rămas relativ stabile, fluctuând puțin peste 500 de milioane de uncii. În ciuda acestor fluctuații săptămânale moderate, nu s-a observat o creștere susținută a stocurilor.

"Acest lucru îmi sugerează că o mare parte din stoc este marcat ca fiind "eligibil", dar nu este cu adevărat de vânzare", a declarat Ilir Salihi, fondator și editor senior al IncomeInsider.org.

Argintul din Londra continuă să scadă de la o lună la alta, potrivit datelor LMBA, sugerând în continuare o penurie de lingouri ușor disponibile.

India a lovit rău

Există o penurie acută de argint pe piețele indiene, deoarece prețurile au crescut vertiginos, iar consumatorii plătesc o primă mare pentru prețul importat. 

India este cel mai mare consumator de argint, deoarece națiunea folosește metalul în argintărie, bijuterii, monede, lingouri și aplicații industriale, cum ar fi panourile solare. 

Țara se bazează foarte mult pe importuri, 80% din transporturi acoperind cererea internă generală. 

Bijutierii indieni și-au dublat importurile de argint în acest an, în pregătirea viitorului festival Diwali, un sezon cheie de cumpărare. 

Această cerere crescută din India a exacerbat o criză de aprovizionare, epuizând stocurile fizice de argint din seiful occidental. Primele pentru argint în India depășesc în prezent 10% față de prețurile globale.

Strategii de investiții

Potrivit lui Khandoshko, un volum foarte mare de comerț cu argint este tranzacționat prin instrumente derivate, mai degrabă decât prin metale fizice.

"Situația este similară cu cea pe care am văzut-o în timpul pandemiei, când lanțurile de aprovizionare s-au defectat și multe unități de producție s-au oprit pur și simplu din cauza lipsei de piese", a spus ea. 

Odată cu riscul crescut de tensiuni geopolitice, cererea de argint este în creștere, deoarece este o componentă esențială într-o gamă largă de aplicații moderne, de la microelectronică la baterii, a adăugat Khandoshko.

Companii precum Sony cumpără adesea instrumente derivate pentru a se proteja împotriva riscului unui deficit de argint, potrivit lui Khandoshko. 

În timp ce multe companii se angajează în această practică, dimensiunea pieței este relativ mică, iar resursele fizice de argint sunt limitate. Această penurie este un factor cheie care determină creșterea argintului, care depășește în prezent chiar și aurul.

Pentru a determina punctul optim de intrare pentru o investiție fără a plăti în exces, Khandoshko a sugerat achiziționarea de aur strategic cu o perspectivă pe termen lung, în timp ce achizițiile de argint depind mai mult de condițiile actuale ale pieței.

Între timp, analistul senior de piață al Trade Nation, David Morrison, a declarat că, la fel ca aurul, MACD-ul zilnic al argintului prezintă un impuls ascendent robust, dar continuă să se extindă în teritoriu extrem de supracumpărat.

Argintul este, de asemenea, pe o piață în creștere ca aurul. 

Morrison a adăugat: