Analiză: modul în care ultimele sancțiuni americane ar putea pune în pericol o cantitate semnificativă de aprovizionare cu petrol rusesc

Cele mai recente sancțiuni americane asupra a două dintre cele mai mari companii petroliere rusești sunt probabil să zguduie piața. 

Săptămâna aceasta, prețurile petrolului au crescut după anunțul administrației Trump privind sancțiuni care vizează producătorii de petrol ruși, Rosneft și Lukoil.

Aceste sancțiuni sunt primele impuse direct Rusiei de către administrația Donald Trump în cel de-al doilea mandat.

Departamentul Trezoreriei SUA a implementat noi măsuri cu scopul de a intensifica presiunea asupra sectorului energetic al Rusiei.

Aceste acțiuni sunt concepute pentru a diminua capacitatea financiară a Kremlinului pentru eforturile sale de război și pentru a-și sprijini economia în dificultate.

"Cele mai recente sancțiuni asupra celor mai mari două companii petroliere din Rusia, Rosneft și Lukoil, au dus la creșterea Brent cu 6% într-o singură zi, în timp ce comercianții și rafinăriile se luptă pentru aprovizionări alternative", a declarat Janiv Shah, vicepreședinte pentru piața de mărfuri la Rystad Energy.

Atacurile cu drone asupra rafinăriilor rusești vor grăbi probabil oprirea producției, reducând și mai mult cererea internă de țiței. 

Organizația Țărilor Exportatoare de Petrol și aliații și-au semnalat deja disponibilitatea de a compensa potențialele pierderi ale pieței în timpul întâlnirii lor de la începutul lunii viitoare.

Din cauza sancțiunilor actuale, principalii cumpărători indieni de țiței rusesc, inclusiv Reliance Industries și alte firme de stat, intenționează să-și reducă importurile de țiței în viitorul apropiat.

Aprovizionarea Rosneft și Lukoil

Lukoil și Rosneft exportă împreună aproximativ 3 milioane de barili pe zi de țiței și aproximativ 1 milion de barili pe zi de produse rafinate, potrivit Rystad Energy. 

Exporturile de țiței ale Rosneft sunt diverse, cu aproximativ 800.000 de barili pe zi ajungând în China prin conducta ESPO, prin Kazahstan și din porturile din Orientul Îndepărtat al Rusiei.

Între timp, estimările ING Group au arătat că Rosneft și Lukoil produc aproape 50% din producția totală de petrol a Rusiei.

"Rosneft și Lukoil produc mai mult de 5 milioane de barili pe zi de țiței, ceea ce reprezintă aproximativ 50% din producția totală de petrol rusesc, așa că aceste sancțiuni au potențialul de a perturba foarte mult piața petrolului", a declarat Warren Patterson, șeful strategiei de mărfuri la ING Group.

Lukoil și-a concentrat în mod tradițional transporturile de țiței în partea de vest a țării, livrările prin conducte către est fiind istoric scăzute.

"În consecință, aproximativ 2 milioane de barili pe zi de țiței exportați de Rosneft și Lukoil sunt transportați din porturile occidentale și arctice ale Rusiei, în principal în Turcia, India și China pe rute maritime", a spus Shah de la Rystad.

"India și Turcia vor reduce probabil importurile de la nivelurile actuale de aproape 2 milioane de barili pe zi, în timp ce dovezile că companiile chineze de stat anulează achizițiile rusești vor sprijini și mai mult cumpărarea de produse medii din Orientul Mijlociu.

Aprovizionarea cu petrol în pericol

Pentru piața petrolului, traderii vor monitoriza impactul celor mai recente sancțiuni americane asupra ofertei generale. 

Conform estimărilor ING, Rusia exportă aproximativ 4,5 milioane de barili pe zi de țiței și în jur de 2,5 milioane de barili pe zi de produse petroliere rafinate. Din totalul produselor rafinate exportate, 1 milion de barili pe zi cuprinde motorină. 

Există deja semne clare că cumpărătorii caută clase alternative. 

"Acest lucru este evident atunci când ne uităm la spread-ul Brent-Dubai, care s-a prăbușit de la anunțul sancțiunilor (determinat de puterea indicelui de referință din Dubai)", a spus Patterson. 

În acest an, China a fost principalul cumpărător de țiței rusesc, importând în medie 2 milioane de barili pe zi atât prin conducte, cât și prin nave, potrivit estimărilor ING. 

Importurile de țiței rusesc ale Indiei au fost, de asemenea, semnificative, cu o medie de peste 1,5 milioane de barili pe zi în aceeași perioadă.

Atenția principală a pieței petroliere va fi asupra volumelor semnificative de petrol direcționate către China și India, a spus Patterson.

Rapoartele indică faptul că rafinăriile indiene caută în mod activ grade alternative de petrol din Orientul Mijlociu.

Din 2022, Rusia și-a demonstrat capacitatea de a menține fluxurile de petrol în ciuda sancțiunilor și embargourilor. 

Acțiunea prețurilor observată de la anunțarea sancțiunilor – Brent crescând puțin peste 5% în ziua în care au fost emise – pare să reflecte aceste îndoieli.

Perspectivele pieței

Rusia continuă să găsească cumpărători pentru petrolul său, exporturile de țiței pe mare rămânând ridicate.

Datele Bloomberg au indicat că Rusia a exportat 3,7 milioane de barili pe zi în cea mai recentă săptămână de raportare.

"Un factor care probabil joacă un rol aici este că atacurile cu drone ucrainene asupra rafinăriilor de petrol rusești înseamnă că mai puțin țiței poate fi procesat în prezent în Rusia, lăsând cantități mai mari disponibile pentru export", a declarat Carsten Fritsch, analist de mărfuri la Commerzbank AG, într-un raport. 

Înainte de cele mai recente sancțiuni din SUA, ING a avut o viziune pesimistă asupra pieței, așteptându-se ca Brent să atingă o medie de 57 de dolari pe baril în 2026, cu prețuri împovărate de amploarea surplusului care urmează să ajungă pe piață. 

ING se abține de la a face orice revizuire a prognozelor sale până când nu va fi mai clar care va fi exact impactul acestor sancțiuni asupra fluxurilor de petrol.

"În plus, dacă începem să vedem că fluxurile rusești devin din ce în ce mai perturbate, am putea vedea un scenariu în care Brent se tranzacționează până la 70-75 USD/baril, presupunând că pierdem în jur de 1,5 milioane de barili pe zi de aprovizionare rusească (în esență toată oferta către India)", a spus Patterson.