Acțiunile Qualcomm scad în ciuda câștigurilor și a vânzărilor puternice de jetoane

Acțiunile Qualcomm Inc. au scăzut joi, chiar și după ce producătorul de cipuri a raportat rezultate trimestriale care au depășit așteptările de pe Wall Street, investitorii cântărind fundamentele solide în raport cu creșterea cheltuielilor, orientările auto slabe și preocupările persistente legate de licențiere.

Câștiguri depășite și performanță puternică a cipurilor

Pentru al patrulea trimestru fiscal, Qualcomm a raportat câștiguri ajustate de 3,00 dolari pe acțiune, depășind estimările analiștilor de 2,87 dolari, potrivit FactSet.

Veniturile au ajuns la 11,27 miliarde de dolari, peste prognoza de 10,77 miliarde de dolari a Wall Street.

În ciuda rezultatelor puternice, acțiunile au scăzut cu aproximativ 1,9% în tranzacționarea pre-piață, deși și-au revenit la o scădere de 0,4%.

Veniturile din cipuri, care este cel mai mare segment al Qualcomm, au ajuns la 9,8 miliarde de dolari, peste consensul de 9,4 miliarde de dolari al Street.

Compania a înregistrat o creștere în toate cele trei categorii de cipuri: procesoare de bază pentru smartphone-uri, sisteme auto și produse Internet-of-Things (IoT).

Vânzările de cipuri au crescut cu 13% de la an la an, iar excluzând afacerea în scădere cu Apple, au crescut cu 18%.

În timp ce vânzările globale de telefoane Android rămân reduse, Qualcomm continuă să domine piața smartphone-urilor high-end, unde a beneficiat de cererea tot mai mare de dispozitive premium.

Veniturile din licențiere, care se confruntă adesea cu un control de reglementare, au fost mai mici de la an la an, dar s-au descurcat mai bine decât se aștepta.

Orientările companiei pentru primul trimestru au fost, de asemenea, peste așteptări, deși conducerea a remarcat că creșterea cheltuielilor va depăși proiecțiile anterioare, iar vânzările de cipuri auto vor fi mai slabe, parțial compensate de câștigurile din alte divizii.

Presiunea de licențiere și tranziția Apple

Licențierea, un factor cheie de profit pentru Qualcomm, continuă să se confrunte cu provocări.

Compania câștigă redevențe pentru fiecare dispozitiv care folosește cipurile sale radio celulare, o practică care a atras atenția agențiilor antitrust și fricțiuni cu clienții, în special Apple.

În timp ce Qualcomm a evitat reglementările majore din SUA, a plătit anterior amenzi și a modificat termenii de licențiere pe piețe precum China și Coreea de Sud.

Apple, unul dintre cei mai mari clienți ai săi, a soluționat un caz antitrust cu Qualcomm în 2019, dar de atunci a lucrat pentru a înlocui cipurile 5G ale Qualcomm cu propriul siliciu.

Acest proces a început într-un mod limitat, cu unele iPhone-uri cu volum redus și viitorul iPad Pro 2025 așteptat să aibă cipuri proiectate de Apple.

Cu toate acestea, Apple nu a stăpânit încă frecvențele complexe 5G care rămân un obstacol tehnologic.

Qualcomm a avertizat de mult timp investitorii cu privire la pierderea treptată a afacerii cu cipuri Apple, sugerând că o mare parte din impactul așteptat este deja inclus în prețul acțiunilor sale.

Pariuri pe termen lung pe AI și diversificare

Privind în perspectivă, Qualcomm pariază pe diversificare și inteligență artificială pentru a-și conduce următorul ciclu de creștere.

Directorul executiv Cristiano Amon a evidențiat progresul în segmentele auto și IoT, reafirmând în același timp angajamentul companiei față de tehnologiile de inteligență artificială și conectivitate de vârf.

Compania a introdus noi cipuri și servere de accelerare AI, care se așteaptă să contribuie semnificativ la venituri începând cu 2027.

Cu toate acestea, analiștii notează că pătrunderea pe piața hardware AI va fi un efort pe termen lung.

Qualcomm trebuie să convingă clienții să-și adopte produsele în detrimentul liderului industriei Nvidia, extinzându-se în același timp dincolo de marii furnizori de cloud, cum ar fi Amazon Web Services, Microsoft Azure și Google Cloud, care își dezvoltă din ce în ce mai mult propriile cipuri.

Analiștii văd trimestrul Qualcomm ca un semn al unui impuls operațional sănătos, dar avertizează că volatilitatea pe termen scurt ar putea persista.

Întrebările despre veniturile sustenabile din licențiere și natura ciclică a cererii de smartphone-uri continuă să cântărească asupra sentimentului investitorilor, chiar dacă compania își consolidează poziția în noi domenii de creștere.