În ciuda retragerii, ING rămâne pozitivă în ceea ce privește aurul; vede o medie de 4.100 USD/oz în T1 2026

Se așteaptă ca potențialul de scădere al aurului să fie limitat, iar prețurile vor ajunge probabil în medie la 4.000 de dolari în ultimul trimestru al anului 2025, a declarat ING Group. 

Banca mai consideră că prețurile aurului sunt de așteptat să atingă o medie de 4.100 USD pe uncie în primul trimestru al anului 2026.

"Rămânem pozitivi în ceea ce privește perspectivele noastre privind aurul, în ciuda recentei retrageri a prețurilor, cu suporturi cheie, inclusiv cererea băncii centrale și a refugiului sigur, încă în vigoare", a declarat Ewa Manthey, strateg pentru mărfuri la ING Group, într-un raport. 

Perspective pozitive

În ciuda recentei relaxări a tensiunilor comerciale, rămâne o incertitudine geopolitică substanțială, care continuă să alimenteze cererea de active sigure, potrivit lui Manthey.

În octombrie, aurul a atins un nou maxim, depășind 4.300 de dolari pe uncie, determinat de un interes al investitorilor de retail. 

Cu toate acestea, prețul a scăzut de atunci sub 4.000 USD pe uncie. Această scădere este atribuită investitorilor care au profitat, unei stări de spirit mai pozitive în ceea ce privește riscul și strategiilor neclare ale investitorilor în timpul închiderii guvernului american.

Retragerile din fondurile tranzacționate la bursă garantate cu aur au coincis cu recenta retragere a prețului. 

Cu toate acestea, perspectivele ING privind aurul rămân pozitive. Banca anticipează o creștere suplimentară în 2026, susținută de vânturi favorabile macro și fundamente subiacente.

În ciuda unei scăderi recente, prețurile aurului au crescut cu peste 50% de la începutul anului. 

Factorii cheie de sprijin, cum ar fi cererea susținută a băncii centrale și a refugiului, sunt încă prezenți. În plus, deoarece se așteaptă ca Rezerva Federală a SUA să continue să reducă ratele dobânzilor, se anticipează o reluare a cumpărării de ETF-uri.

Băncile centrale continuă achizițiile

Băncile centrale continuă să fie o sursă crucială de cerere de aur. 

În trimestrul al treilea, achizițiile de aur ale băncilor centrale s-au accelerat, inversând tendința de încetinire a achizițiilor înregistrată în ultimele două trimestre. 

Au achiziționat aproximativ 220 de tone de aur în al treilea trimestru, marcând o creștere de 28% față de totalul celui de-al doilea trimestru și depășind media trimestrială pe cinci ani cu 6%, potrivit datelor Consiliului Mondial al Aurului.

În al treilea trimestru, Banca Națională a Kazahstanului a fost cel mai mare cumpărător de aur. 

În plus, Banca Centrală a Braziliei a făcut prima achiziție de aur din 2021. În 2025, Polonia este principalul cumpărător de aur, acumulând 67 de tone.

Iar băncile centrale sunt încă înfometate după mai mult aur. 

Banca centrală a Coreei de Sud se gândește la adăugarea de aur la rezervele sale, o mișcare care ar marca prima sa acțiune de acest fel din 2013, potrivit ING Group.

"Principalul risc de scădere pentru aur ar fi dacă băncile centrale ar decide să-și vândă rezervele", a spus Manthey. 

Deținerile de ETF-uri la un nivel ridicat

Raliul record din acest an al aurului a fost susținut semnificativ de fondurile tranzacționate la bursă (ETF), cererea de investiții accelerând în al treilea trimestru.

Intrările în ETF-urile garantate cu aur au atins un nivel record în ultimul trimestru. Investitorii în aceste ETF-uri au adăugat 222 de tone de aur, aducând deținerile globale aproape de maximul istoric stabilit în noiembrie 2020.

"În ciuda retragerilor recente, ne așteptăm ca achizițiile de ETF-uri să fie reluate, deoarece Fed din SUA va continua probabil să reducă ratele dobânzilor", a adăugat Manthey. 

Traderii de rate atribuie o probabilitate de peste 70% unei reduceri a ratei dobânzii care are loc în decembrie.

Cu toate acestea, Manthey crede că o recesiune semnificativă a pieței reprezintă un risc cheie de scădere a prețurilor, obligând investitorii să-și lichideze deținerile de aur pentru numerarul necesar.