China accelerează eforturile pentru a face yuanul o monedă de finanțare globală

China accelerează eforturile de a împinge yuanul mai adânc pe piețele financiare globale.

Prin promovarea finanțării mai ieftine în yuani și extinderea accesului offshore, raportează Bloomberg, Banca Populară a Chinei (PBOC) își propune să transforme renminbi într-o monedă de finanțare la nivel mondial.

Această strategie se bazează pe condiții atractive de împrumut și pe o utilizare mai mare a produselor denominate în yuani, poziționând moneda pentru o utilizare internațională mai largă, chiar dacă China menține controlul capitalului.

Odată cu creșterea emisiunilor de obligațiuni panda și a împrumuturilor transfrontaliere în yuani, presiunea marchează cea mai fermă mișcare a Beijingului de până acum în remodelarea peisajului monetar global în favoarea sa.

Beijingul se concentrează pe accesul global la finanțarea în yuan

În raportul său anual publicat pe 30 octombrie, PBOC a prezentat o strategie concentrată pentru promovarea yuanului ca monedă de finanțare pe piețele globale.

Planul include un sprijin mai mare pentru instrumentele bazate pe yuani, cum ar fi împrumuturi, obligațiuni panda, obligațiuni offshore și produse de finanțare a comerțului.

Acest lucru reflectă o intenție clară de a sprijini instituțiile internaționale și companiile care caută acces la lichidități în yuani, în ciuda controalelor existente ale Chinei asupra fluxurilor de capital de ieșire.

Atractivitatea yuanului ca monedă de finanțare a crescut semnificativ din cauza poziției monetare relativ relaxate a Chinei și a presiunii deflaționiste în curs.

Randamentele obligațiunilor din China au rămas mai mici decât cele ale obligațiunilor de trezorerie americane, ceea ce face ca împrumuturile în yuani să fie mai rentabile pentru investitorii și companiile globale.

Utilizarea tot mai mare a yuanului în comerțul global și emiterea de titluri de creanță

Potrivit Bloomberg, datele de la SWIFT arată că yuanul a devenit a doua cea mai utilizată monedă globală în finanțarea comerțului în septembrie, reprezentând 7,3% din toate decontările.

Acest lucru semnalează creșterea încrederii internaționale în tranzacțiile cu yuani, în special în regiunile în care incertitudinea geopolitică a provocat îngrijorări cu privire la stabilitatea dolarului.

Piața datoriilor offshore în yuani este, de asemenea, în expansiune. În 2024, emitenții străini au strâns aproximativ 1,4 trilioane de yuani (197 miliarde de dolari) prin obligațiuni panda și dim sum.

În același timp, împrumuturile denominate în yuani emise de băncile comerciale chineze către debitori străini au totalizat 2 trilioane de yuani până la sfârșitul anului, înregistrând o creștere de 14% de la an la an.

Țări precum Ungaria, Kazahstan și Kenya au apelat la împrumuturi în yuani pentru a finanța proiecte de infrastructură și dezvoltare.

Acest lucru se aliniază cu strategia mai largă a Chinei de a-și integra moneda în finanțarea dezvoltării globale, în special prin inițiative precum Belt and Road.

Fondul de lichiditate offshore în yuani continuă să se adâncească

Acordurile de swap valutar au jucat un rol cheie în extinderea accesului la yuani. Băncile centrale din Hong Kong, Turcia și Coreea de Sud folosesc frecvent aceste linii de swap pentru a facilita decontarea comerțului și lichiditatea în yuani.

Creșterea emisiunilor de obligațiuni panda a ajutat la construirea unui fond stabil de yuani offshore, făcând mai ușor pentru debitorii străini să acceseze moneda fără a se baza pe piețele de capital continentale.

Potrivit Bloomberg, firma fintech din Marea Britanie Ebury își extinde acum forța de muncă din China pentru a satisface cererea tot mai mare de decontări în yuani.

Acest lucru arată că firmele străine se pregătesc să faciliteze mai multe tranzacții transfrontaliere în yuani, mai ales pe măsură ce companiile chineze își extind lanțurile globale de aprovizionare.

Expansiunea yuanului legată de managementul riscurilor geopolitice

Efortul Beijingului de a globaliza yuanul se referă și la atenuarea riscurilor. Prin reducerea dependenței de dolar, China își propune să-și protejeze sistemul financiar de șocurile externe și de mișcările volatile ale politicii americane.

Acest lucru este deosebit de relevant pe fondul turbulențelor recente de pe piețele globale, unde dominația dolarului a introdus ocazional instabilitate pentru piețele emergente.

Strategia PBOC include alinierea creșterii finanțării în yuan cu extinderea rețelelor industriale chineze în străinătate.

Având în vedere că firmele chineze cresc producția în străinătate, se așteaptă ca un volum în creștere al tranzacțiilor comerciale și de investiții să fie decontat în yuani, stimulând și mai mult cererea pentru această monedă.