Labubus de la Pop Mart merge pe calea Beanie Babies? Răspunsurile analiștilor

Frenezia pieței din jurul popularelor jucării Labubu de la Pop Mart International Group Ltd. s-ar putea să se apropie de punctul de rupere, potrivit unui analist bearish care aseamănă nebunia cu bula Beanie Babies din anii 1990.

Deficitul, vânătoarea, dopamina și piața secundară care alimentează popularitatea Labubu seamănă cu ciclul speculativ al Beanie Babies, a declarat Melinda Hu, analist senior de cercetare pentru acțiunile de consum asiatice la Bernstein din Hong Kong, citat într-un raport Bloomberg.

Hu, în prezent singurul analist cu un rating de vânzare pe Pop Mart, a avertizat că hype-ul din jurul jucăriilor de colecție ascuțite ale companiei este la apogeu.

Analistul a adăugat că nu ar sfătui investitorii pe termen lung să adauge acțiunile fără schimbări fundamentale în strategia companiei.

Acțiunile au scăzut brusc după o creștere spectaculoasă

Așa-numita epocă de aur pentru acțiunile Pop Mart s-ar putea să se estompeze.

Acțiunile companiei listate la Hong Kong au scăzut cu peste 30% față de vârful din august, ștergând o parte dintr-un raliu de 1.500% care a început la începutul anului trecut.

Unele dintre pierderi au fost declanșate de un incident viral în care un angajat a pus la îndoială prețul unuia dintre produsele "blind-box" ale Pop Mart în timpul unui eveniment de streaming live, subminând încrederea în exclusivitatea percepută a mărcii.

Rezultatele Pop Mart pentru al treilea trimestru, publicate la sfârșitul lunii octombrie, au depășit inițial previziunile, dar acțiunile au scăzut cu peste 9% pe 23 octombrie, după ce investitorii au rămas neconvinși de traiectoria de creștere pe termen lung a companiei.

Dependența tot mai mare de Labubu ridică îngrijorări

Neliniștea investitorilor s-a intensificat din cauza dependenței puternice a Pop Mart de Labubu pentru impulsul vânzărilor.

Seria "Monsters" a companiei, care include personajul, a reprezentat aproximativ 35% din veniturile totale în prima jumătate a anului, în creștere de la 14% cu un an mai devreme.

"Dezbaterea taur-urs se rezumă la o singură întrebare: poate compania să se elibereze de dependența de Labubu și să declanșeze creșterea prin alte IP?" Hu a adăugat în raport, referindu-se la stabilitatea de mărci de proprietate intelectuală ale Pop Mart.

Până acum, puține semne sugerează că alte personaje sau francize au replicat succesul fulminant al lui Labubu.

În ciuda poziției bearish a lui Bernstein, comunitatea mai largă a analiștilor rămâne copleșitor de pozitivă.

Dintre cei 46 de analiști care acoperă Pop Mart, 42 îl evaluează ca fiind o "cumpărare", în timp ce trei sugerează o "păstrare", potrivit datelor Bloomberg.

Cu toate acestea, comercianții par din ce în ce mai sceptici. Interesul scurt pentru acțiunile Pop Mart a urcat la 2,8% din free float începând de joi, cel mai ridicat nivel din aprilie 2024, potrivit datelor SandP Global, semnalând pariuri tot mai mari împotriva performanței pe termen scurt a acțiunilor.

Ecouri ale boom-ului Beanie Babies

Comparația lui Hu cu Beanie Babies, jucăriile de pluș de colecție din anii 1990 făcute de Ty Inc., poartă un avertisment.

Aceste jucării au crescut odată în valoare pe măsură ce colecționarii le-au tratat ca pe niște investiții – până când bula a explodat în 1999, lăsându-le aproape fără valoare.

Paralela, sugerează Hu, constă în psihologia speculativă care conduce ambele manii: raritatea, hype-ul și o piață de revânzare înfloritoare care creează o buclă de feedback a cererii detașate de fundamente.

Pentru Pop Mart, provocarea acum este dacă poate transforma obsesia pe termen scurt în creștere durabilă sau poate risca să-l vadă pe Labubu urmând Beanie Babies în istoria colecției.