Pariurile privind reducerile dobânzilor Fed au crescut la 73% după perspectiva optimistă a lui John Williams

Pariurile pentru o reducere a ratei dobânzii în decembrie de către Rezerva Federală a SUA au crescut brusc vineri, după un discurs optimist al președintelui Fed din New York, John Williams. 

Președintele Federal Reserve Bank of New York, John Williams, a indicat că banca centrală a SUA are posibilitatea de a reduce din nou ratele dobânzilor în curând, invocând o piață a muncii în slăbicire.

Vorbind vineri la Santiago, Chile, Williams a declarat în discursurile sale pregătite că riscurile pentru ocuparea forței de muncă au înclinat tot mai mult spre scădere, în timp ce riscurile ascendente ale inflației au devenit mai puțin severe.

Înainte de discursul său de vineri, pariurile pentru o reducere a dobânzii în decembrie erau în jur de 45%, potrivit CME FedWatch Tool. Totuși, după comentariile sale, piețele văd acum o probabilitate de 73% ca banca centrală americană să reducă dobânzile luna viitoare. 

"Consider politica monetară ca fiind modest restrictivă, deși ceva mai puțin decât înainte de acțiunile noastre recente," a spus el.

Îndoieli legate de reducerile dobânzilor

Anterior, așteptările privind o reducere a dobânzii în decembrie au fost reduse, în principal din cauza declarațiilor recente și prudente ale majorității oficialilor Rezervei Federale. 

Factorii de decizie au avertizat constant că inflația rămâne persistentă, iar piața muncii, deși dă semne de răcire, este încă suficient de robustă pentru a justifica o strategie mai răbdătoare.

Președinta Fed din Philadelphia, Anna Paulson, a declarat vineri că procedează cu prudență față de decizia de politică din decembrie. 

Deși a caracterizat raportul pieței muncii din septembrie drept "încurajator în ansamblu", Paulson a indicat că principala sa preocupare rămâne ocuparea forței de muncă, nu inflația în acest moment. 

Ea a afirmat că reducerile de dobândă implementate până acum au fost adecvate, deși fiecare reducere ulterioară "ridică ștacheta" pentru o relaxare financiară suplimentară. 

Având în vedere echilibrul actual al riscurilor ascendente pentru inflație și riscurile negative pentru ocuparea forței de muncă, Paulson a concluzionat că politica monetară trebuie să "meargă pe o linie fină".

Totuși, analistul Commerzbank AG, Barbara Lambrecht, consideră că probabilitatea unei reduceri a dobânzii luna viitoare nu s-a încheiat încă. 

Semnale mixte

Deși creșterea locurilor de muncă din SUA a fost mai puternică decât se anticipa în septembrie, rata șomajului a crescut și ea datorită creșterii numărului de lucrători care intră pe piața muncii în căutarea unui loc de muncă.

Raportul privind locurile de muncă din SUA pentru septembrie a depășit așteptările pieței, deși a fost publicat după termenul țintă inițial, 3 octombrie.

Creșterea salariilor non-agricole, la 119.000 de adăugiri, a fost substanțial mai puternică decât prognoza consensuală de 51.000.

Deși perspectivele generale au rămas pozitive, raportul conținea și un detaliu semnificativ: o revizuire în scădere a 33.000 de locuri de muncă în ultimele două luni.

Creșterea locurilor de muncă s-a concentrat în principal în trei sectoare cheie—timp liber și ospitalitate, guvern și servicii private de educație și sănătate—care au generat împreună aproape toate noile posturi.

Între timp, rata șomajului a crescut de la 4,3% la 4,4%. 

Această creștere provine dintr-un sondaj separat al gospodăriilor, care indică faptul că, în ciuda creșterii forței de muncă cu 470.000, doar 251.000 de persoane și-au găsit un loc de muncă, ceea ce duce la o creștere netă de 219.000 a persoanelor șomeri.

"Evaluarea mea este că riscurile negative pentru angajare au crescut pe măsură ce piața muncii s-a răcit, în timp ce riscurile de creștere ale inflației s-au redus oarecum," a spus Williams în discursul său de vineri. 

În plus, se estimează că tarifele comerciale au contribuit între 0,5 și 0,75 puncte procentuale la rata actuală a inflației, potrivit lui Williams. 

Totuși, el a afirmat că nu anticipează că aceste tarife vor provoca efecte secundare sau de debordare asupra prețurilor.

Opinii divergente

Pe de altă parte, președinta Rezervei Federale din Boston, Susan Collins, a exprimat vineri că consideră că politica monetară este poziționată corespunzător, având în vedere reziliența actuală a economiei. 

Declarațiile ei indică îndoieli continue cu privire la necesitatea unei noi reduceri a dobânzilor la viitoarea ședință de politică monetară a Rezervei Federale de luna viitoare.

Collins a declarat într-un interviu pentru CNBC că nivelul ridicat actual al inflației face ca "politica restrictivă... foarte potrivit acum."  

De asemenea, a indicat că situația economică actuală o face să se simtă "ezitantă, deoarece aștept cu nerăbdare să mă gândesc la următoarea mișcare de politică."

Ea a indicat că este necesară continuarea politicii monetare conform poziției actuale. Acest lucru, crede ea, va permite ca inflația încă ridicată să se atenueze în cele din urmă, pe măsură ce efectele economice ale presiunilor tarifare se disipează.

Collins, membru actual cu drept de vot al Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC), se numără printre oficialii Fed care se opun reducerii ratei de împrumut pe termen scurt a băncii centrale la viitoarea întâlnire din 9-10 decembrie.

Ca răspuns la o piață a muncii în slăbiciune și la nivelurile persistente de inflație care au depășit ținta de 2%, Fed a implementat reduceri ale ratelor dobânzilor atât la ședințele de la mijlocul lunii septembrie, cât și la cele de la sfârșitul lunii octombrie.

Aceste reduceri, menite ca o măsură de "asigurare", au stabilit intervalul țintă al ratei fondurilor federale între 3,75% și 4%, urmărind în același timp să continue să împingă inflația în jos.