Acțiunile Nvidia urcă ușor în creștere pe măsură ce investitorii așteaptă decizia SUA privind exporturile de cipuri din China

Acțiunile Nvidia (NASDAQ: NVDA) au crescut luni, pe măsură ce secretarul pentru comerț, Howard Lutnick, a confirmat că președintele Trump va decide personal dacă va permite companiei să vândă puternicele sale cipuri H200 AI către China.

Lutnick a declarat pentru Bloomberg că decizia "se află chiar pe biroul lui Donald Trump", cu contribuția mai multor consilieri, inclusiv CEO-ul Nvidia, Jensen Huang.

Acțiunile Nvidia au crescut la știri pentru că, brusc, o piață închisă pentru Nvidia, China, a devenit din nou posibilă.

Wall Street evaluează rezultate binare: aprobarea ar putea debloca aproximativ 50 de miliarde de dolari venituri pe termen scurt, în timp ce respingerea menține status quo-ul.

Aceasta nu este o întrebare de politică de rutină. Este o confruntare geopolitică între bombardamentul de lobby al Nvidia și susținătorii securității naționale care se tem că cipurile americane avansate vor militariza capabilitățile AI chineze.

Bătălia scoate, de asemenea, diviziuni profunde din interiorul administrației Trump cu privire la ce înseamnă de fapt "America First".

Dilema H200 a lui Trump și capcana securității naționale

Iată contextul: sub conducerea lui Biden, SUA au blocat majoritatea vânzărilor Nvidia către China din motive de securitate națională.

Trump a aprobat vânzări limitate de cipuri H20 la începutul acestui an, dar H200s este aproximativ de două ori mai puternic. Ele reprezintă un pas major înainte, genul de cip care ar putea accelera semnificativ dezvoltarea AI în China.

Huang a făcut lobby din greu. El le-a spus investitorilor că Nvidia se așteaptă la venituri zero din China în condițiile restricțiilor actuale, ceea ce va costa compania aproximativ 50 de miliarde de dolari.

El prezintă situația ca fiind nedreaptă: de ce ar trebui ca concurenții chinezi să construiască infrastructura AI, în timp ce Nvidia este blocată?

Argumentul rezonează cu echipa lui Trump. Lutnick a promovat exporturile de H200 ca pe o modalitate de a face China "dependentă" de tehnologia americană, de dependență fără a vinde "cele mai bune produse" ale noastre.

Dar această logică îi înfurie pe susținătorii Chinei din Congres. Un grup bipartizan promovează GAIN AI Act, care ar obliga producătorii de cipuri să prioritizeze clienții americani înainte de a vinde în străinătate.

Proiectul de lege a trecut deja de Senat cu 77-20 ca parte a proiectului de lege al apărării. Totuși, Casa Albă face lobby activ pe Congres pentru a o opri.

Este remarcabil: echipa lui Trump lucrează împotriva parlamentarilor de ambele părți, încercând să restricționeze vânzările de chipsuri în China.

Tensiunea este reală. Unii oficiali ai lui Trump cred că aprobarea vânzărilor H200 întărește competitivitatea SUA prin creșterea profiturilor Nvidia.

Alții se tem că ar oferi Beijingului un avantaj militar. Nu există un calendar pentru decizia lui Trump, așa că investitorii doar așteaptă.

Blocajul congresional și pariul binar al pieței

Legea GAIN AI creează o problemă fundamentală pentru planurile administrației.

Dacă va deveni lege, oficialii Departamentului Comerțului ar fi obligați să respingă automat licențele de export H200. Asta ar face decizia lui Trump lipsită de sens.

Dar efortul Casei Albe de a elimina GAIN AI funcționează. Echipa lui Biden nu o oprește, iar țarul AI al lui Trump, David Sacks, s-a alăturat efortului de lobby.

Între timp, companiile chineze descurajează utilizarea chiar și a cipurilor H2O pe care SUA le permit deja; Beijingul dorește alternative interne.

Aceasta este ironia: China ar putea respinge oricum vânzările de H200 din cauza preferințelor de achiziții impuse de stat.

Acțiunile Nvidia reflectă perfect această incertitudine. A explodat în comentariile lui Lutnick, dar nu se ridică pentru că rezultatul rămâne cu adevărat neclar.

Dacă Trump aprobă vânzările de H200 și Congresul nu le blochează, Nvidia primește un avantaj de 50 de miliarde de dolari.

Dacă Congresul adoptă noi restricții sau Trump amână decizia, nimic nu se schimbă. Investitorii urăsc acest tip de rezultat binar; Înseamnă să așteptăm teatrul politic în loc de fundamentele câștigurilor.