De ce JPMorgan crede că petrolul ar putea scădea la 30 de dolari în următorii doi ani

Piețele globale de petrol s-ar putea îndrepta spre câțiva ani turbulenti, potrivit analiștilor JPMorgan.

În cea mai recentă notă de cercetare, au avertizat că, fără o acțiune decisivă pentru a limita aprovizionarea, țițeiul Brent ar putea ajunge în intervalul de 30 de dolari până la sfârșitul anului 2027.

În ciuda creșterii reziliente a cererii, dezechilibrul dintre producție și consum se extinde, crescând riscul unei corecții severe a prețurilor.

Firma de investiții a evidențiat trei factori cheie care ar putea determina această recesiune dramatică.

Creșterea ofertei depășește cu mult cererea

Analiștii JPMorgan susțin că cea mai presantă problemă este ritmul rapid al extinderii ofertei.

Deși cererea globală de petrol este așteptată să crească constant – cu aproape 900.000 de barili pe zi în 2025 și cu 1,2 milioane de barili pe zi în 2027 – producția este estimată să crească de trei ori mai mare decât acest ritm.

O mare parte din această creștere vine din afara alianței OPEC+, unde producătorii cresc agresiv producția.

Rezultatul ar putea fi un surplus de aproape 2,8 milioane de barili pe zi în 2026, reducând doar ușor la 2,7 milioane de barili în 2027.

Un astfel de exces de ofertă ar copleși creșterea cererii, creând o presiune descendentă care ar putea trage prețurile Brent în jur de 30 de dolari.

Disciplina OPEP+ sub presiune

Un alt factor este schimbarea poziției OPEC+ în sine. După ani de reduceri coordonate menite să stabilizeze piața, grupul a început din nou să crească producția.

Această relaxare a disciplinei a contribuit deja la o scădere accentuată a prețurilor în 2025, Brent scăzând cu aproximativ 15%, iar țițeiul american cu aproape 20%.

JPMorgan observă că, dacă OPEC+ și alți producători nu reduc voluntar producția, dezechilibrul va persista.

Natasha Kaneva, șefa strategiei globale de mărfuri a băncii, a avertizat că "va fi nevoie de un efort considerabil pentru a stabiliza prețurile la aceste niveluri."

Fără o cooperare reînnoită, capacitatea cartelului de a acționa ca forță de stabilizare ar putea fi subminată, lăsând piața vulnerabilă la supraofertă, care ar putea în cele din urmă să ridice prețurile în jur de 30 de dolari.

Forțele pieței s-ar putea să nu se corecteze rapid

În final, JPM subliniază riscul ca ajustările naturale ale pieței să dureze mai mult decât se anticipează.

În teorie, prețurile scăzute ar trebui să stimuleze cererea, forțând în același timp producătorii cu costuri mai mari să se închidă.

Totuși, banca avertizează că acest proces ar putea fi lent și inegal, în special în rândul furnizorilor non-OPEC.

Chiar dacă cererea crește ca răspuns la petrol mai ieftin, scara uriașă a surplusului ar putea menține prețurile scăzute pentru o perioadă îndelungată.

Analiștii mențin prognoze de 58 de dolari pe baril în 2026 și 57 de dolari în 2027, presupunând că reducerile de ofertă se vor materializa.

Dar în absența unei intervenții, dezechilibrul ar putea persista suficient de mult încât Brent să ajungă în intervalul de 30 de dolari în următorii doi ani, înainte de a se stabiliza.

Concluzia

Avertismentul JPMorgan subliniază fragilitatea pieței petroliere pe măsură ce intră în a doua jumătate a deceniului.

O creștere puternică a cererii s-ar putea să nu fie suficientă pentru a compensa valul de noi oferte, mai ales dacă disciplina OPEC+ va slăbi și producătorii non-OPEC continuă să se extindă.

Deși reducerile voluntare ar putea preveni o prăbușire, banca avertizează că fără ele, țițeiul Brent ar putea scădea la niveluri nemaivăzute de ani de zile – potențial chiar și 30 de dolari până la sfârșitul anului 2027.