Activitatea manufacturieră a Chinei se contractează în noiembrie, pe măsură ce cererea internă slabă persistă

Sectorul industrial din China a alunecat neașteptat din nou în contracție în noiembrie, potrivit unui sondaj privat publicat luni, semnalând o slăbiciune continuă a cererii interne și îngrijorări reînnoite cu privire la impulsul economic al țării.

PMI-ul general al producției RatingDog China, compilat de SandP Global, a scăzut luna trecută la 49,9, sub așteptările pieței de 50,5 într-un sondaj Reuters și sub pragul care separă expansiunea de contracție.

Această scădere marchează o inversare față de septembrie și octombrie, când indicele privat a arătat o expansiune.

Sondajul privat — de obicei reflectând mai mult producătorii orientați spre export decât indicele oficial — a scăzut de la 51,2 în septembrie și 50,6 în octombrie.

PMI-urile private și oficiale semnalează tensiunea continuă a producției

Datele private PMI au urmat citirii oficiale publicate duminică de către Biroul Național de Statistică, care a arătat o scădere a activității fabricilor pentru a opta lună consecutivă.

PMI-ul oficial al Industriei Industriale al Chinei a înregistrat 49,2, crescând ușor de la 49,0 în octombrie, dar rămânând sub 50.

Sondajul RatingDog colectează răspunsuri de la 650 de firme de producție în a doua jumătate a fiecărei luni, comparativ cu peste 3.000 de firme chestionate de indicele oficial la sfârșitul lunii.

În ciuda unei creșteri notabile a comenzilor de export — care a crescut în cel mai rapid ritm din ultimele opt luni, potrivit RatingDog — sectorul per ansamblu a arătat semne de tensiune. Noile comenzi interne aproape că au stagnat în noiembrie, oprind creșterea producției.

"Creșterea producției din producție s-a oprit pe măsură ce comenzile noi aproape au stagnat în noiembrie," au remarcat SandP Global și RatingDog.

Yao Yu, fondatorul RatingDog, a spus că producătorii au redus personalul, au redus achizițiile și au adoptat strategii mai prudente de stocuri în contextul fluxurilor de afaceri mai slabe.

Yu se așteaptă doar la o "expansiune slabă" în decembrie, pe măsură ce factorii de decizie încearcă să atingă o țintă anuală de creștere a PIB-ului de aproximativ 5%.

Activitatea non-producțională a arătat, de asemenea, o slăbiciune.

PMI oficial pentru servicii și construcții a scăzut la 49,5 — prima contracție din decembrie 2022 — reflectând presiunile din industriile imobiliare și de servicii rezidențiale.

Slăbiciunea investițiilor și declinul proprietăților modelează încetinirea mai largă

Cifrele sondajului se adaugă la o serie de date economice dezamăgitoare care au afectat încrederea în ultimele luni.

Performanța Chinei în trimestrul patru pare să încetinească după ce avântul anterior s-a estompat din cauza unei scăderi prelungite a proprietăților, scăderea consumului intern și scăderea investițiilor industriale.

Investițiile în active fixe au scăzut cu 1,7% în primele zece luni ale anului, cea mai slabă perioadă de la izbucnirea COVID-19 în 2020.

Doar în octombrie, investițiile au scăzut cu 11,4% față de anul precedent, cea mai abruptă scădere de la începutul anului 2020.

Investițiile imobiliare au continuat să se contracte, scăzând cu 14,7% în aceeași perioadă, mai rău decât scăderea de 13,9% raportată în primele trei trimestre.

Producția industrială a crescut cu 4,9% față de anul precedent în octombrie, însă vânzările cu amănuntul au încetinit pentru a cincea lună consecutivă, ajungând la 2,9%, ambele fiind cele mai slabe valori din august 2024.

Exporturile din octombrie au scăzut neașteptat cu 1,1% față de anul precedent, marcând prima contracție după aproape doi ani.

Perspectivele depind de semnalele de politică și eforturile de stabilizare

Economiștii avertizează că creșterea Chinei ar putea scădea sub 4,5% în trimestrul patru, față de 4,8% în trimestrul al treilea.

Analiștii urmăresc acum viitoarea ședință a Biroului Politic și Conferința Centrală de Lucru Economic pentru îndrumări privind direcția politicilor pentru 2025.

Deși tensiunile comerciale cu SUA s-au diminuat după reducerea tarifelor și un armistițiu temporar la sfârșitul lunii octombrie, economiștii de la Bank of America au remarcat că o redresare semnificativă a cererii ar putea rămâne dificilă.

Riscurile de deflație ar putea persista și anul viitor, pe măsură ce consumul și investițiile se luptă să-și recapete forța.

Reacția pieței a fost precaut pozitivă: CSI 300 a crescut cu 0,73% luni, în timp ce Hang Seng din Hong Kong a câștigat 0,56%. Yuanul offshore s-a tranzacționat ultima dată la 7,08 față de dolarul american.