Încetinirea industriei din India se adâncește pe măsură ce sezonul festivalurilor perturbă producția

Cele mai recente cifre industriale ale Indiei arată o pierdere bruscă a impulsului la începutul trimestrului festiv, ridicând noi întrebări despre modul în care sărbătorile sezoniere, condițiile comerciale schimbătoare și modificările fiscale recente remodelează activitatea fabricilor.

Producția industrială a crescut doar cu 0,4% în octombrie, marcând un minim din ultimele 14 luni și semnalând o ruptură clară față de ritmul mai puternic înregistrat în lunile anterioare.

Încetinirea a venit chiar și în timp ce consumul intern s-a intensificat după ce a intrat în vigoare o reducere a taxei pe bunuri și servicii pe 22 septembrie.

Octombrie este de obicei o perioadă crucială pentru afaceri, dar mai multe festivaluri au comprimat numărul de zile lucrătoare, afectând producția în sectoare-cheie și afectând creșterea generală.

Performanța industrială a lunii octombrie a fost limitată de reducerea zilelor operaționale legate de Dussehra și Deepawali.

Ministerul Statisticii și Implementării Programelor a menționat această perioadă de lucru mai scurtă ca factor major pentru citirea mai ușoară, care este acum cea mai slabă din august 2024.

Indicele Producției Industriale a crescut doar cu 0,4%, mult sub expansiunea de 4% înregistrată în septembrie.

Sectoarele de producție și energie își pierd ritmul

Datele la nivel de sector au arătat o slăbiciune clară în întregul sistem industrial al Indiei.

Producția din industrie a crescut cu 1,8% în octombrie, comparativ cu 4,8% în septembrie, indicând o activitate mai lentă, în ciuda creșterii cererii consumatorilor după reducerea GST.

Activitatea minieră a scăzut cu 1,8%, în timp ce producția de electricitate a scăzut cu 6,9%, semnalând o reducere mai largă a consumului de energie industrială.

Aceste scăderi evidențiază modul în care perturbarea programelor festivalurilor a afectat atât procesele de producție, cât și cerințele energetice.

Schimbările de politică și presiunile globale modelează cererea

Citirea mai slabă a IIP a venit într-un moment în care New Delhi folosește reducerile GST pentru a stimula consumul intern și a compensa riscurile externe, inclusiv un tarif de 50% american pentru bunurile indiene.

În ciuda acestor provocări, economia s-a expandat mai rapid decât se anticipa în trimestrul încheiat în septembrie.

Consumul intern s-a îmbunătățit în toate categoriile majore de consumatori după reducerea taxelor din septembrie, oferind un anumit sprijin producătorilor chiar și pe măsură ce cererea de export s-a scăzut.

Experții se așteaptă ca tendințele de consum să joace un rol important în lunile următoare.

Deși slăbiciunea exporturilor este probabil să persiste între octombrie și decembrie, cheltuielile gospodăriilor mai puternice, inflația mai scăzută, ratele dobânzilor reduse și recenta reducere fiscală sunt așteptate să mențină cererea stabilă.

În același timp, cheltuielile de capital ale guvernului ar putea încetini între octombrie și martie, pe măsură ce autoritățile încearcă să gestioneze deficitul fiscal în contextul colectărilor fiscale scăzute.

Industrii de bază și cicluri de inventar festiv

IIP urmărește schimbările pe termen scurt într-un set larg de produse industriale, opt industrii de bază, precum oțelul, cimentul, electricitatea și îngrășămintele, reprezentând 40% din greutatea indicelui.

Aceste sectoare formează coloana vertebrală a bazei industriale a Indiei, iar performanța lor stabilește adesea direcția indicelui general.

În septembrie, creșterea industrială a rămas de 4%, pe măsură ce afacerile și-au crescut stocurile în pregătirea sezonului festiv de cinci zile din octombrie.

Această creștere timpurie a stocului a ajutat la susținerea activității înainte de perioada sărbătorilor, dar producția a încetinit odată cu începerea festivalurilor și scăderea zilelor de funcționare.