Exporturile Chinei au revenit puternic în noiembrie datorită armistițiului comercial al SUA

Exporturile Chinei au înregistrat o revenire semnificativ mai puternică decât se aștepta în noiembrie, pe măsură ce producătorii au trecut rapid la expedierea stocurilor după o relaxare temporară a tensiunilor cu Statele Unite.

Îmbunătățirea reflectă atât încărcarea anticipată oportunistă a transporturilor, cât și impulsul pe termen scurt oferit de un acord comercial încheiat după discuții la nivel înalt între Beijing și Washington.

Expedierile de ieșire au crescut cu 5,9% în dolari americani față de anul precedent, conform datelor vamale publicate luni.

Valoarea a depășit cu mult previziunile economiștilor privind o creștere de 3,8% într-un sondaj Reuters și a inversat contracția neașteptată de 1,1% din octombrie — prima scădere a țării din martie 2024.

Importurile au fost mai moderate, crescând cu 1,9% față de anul precedent și fiind sub creșterea anticipată de 3%.

Cererea internă scăzută, ținută pe loc de slăbiciunea prelungită a sectorului imobiliar și de incertitudinea continuă a ocupării forței de muncă, a limitat ritmul livrărilor de intrare.

Cifra importurilor a fost totuși mai puternică decât creșterea de 1% înregistrată în octombrie.

În primele 11 luni ale anului, exporturile Chinei au crescut cu 5,4% față de aceeași perioadă din 2024, în timp ce importurile au scăzut cu 0,6%.

Surplusul comercial al țării s-a extins la 1,076 trilioane de dolari, în creștere cu 21,6% față de anul precedent.

Un armistițiu comercial oferă un impuls pe termen scurt pentru producători

Producătorii chinezi au recăpătat un optimism reînnoit după ce președintele Xi Jinping și președintele SUA au ajuns la un armistițiu de un an în timpul întâlnirii lor din Coreea de Sud, la sfârșitul lunii octombrie.

Acordul a pus pe pauză o serie de măsuri restrictive, oferind un spațiu temporar exportatorilor care navighează într-un mediu global incert.

Conform acordului, ambele părți au convenit să reducă tarifele ridicate și să relaxeze controalele la export care acoperă mineralele critice și tehnologiile avansate.

Beijingul s-a angajat, de asemenea, să achiziționeze soia americană suplimentară și să intensifice cooperarea cu Washingtonul pentru a reduce fluxurile de fentanil.

În ciuda relaxării, nivelurile tarifare ale SUA asupra bunurilor chinezești rămân ridicate, în jur de 47,5%, potrivit Peterson Institute for International Economics.

Tarifele Chinei asupra importurilor SUA sunt de aproximativ 32%.

Creșterea exporturilor, însă, vine pe fondul unei slăbiciuni persistente din sectorul manufacturier.

Datele oficiale au arătat că activitatea fabricilor s-a contractat pentru a opta lună consecutivă în noiembrie, iar comenzile noi sunt încă în scădere.

Un sondaj privat axat pe exportatori a indicat, de asemenea, o revenire neașteptată a contracției.

Se așteaptă relaxarea politicilor pe măsură ce presiunile de creștere cresc

Factorii de decizie chinezi se pregătesc pentru Conferința Anuală de Lucru Economic Central de la sfârșitul acestei luni, unde vor stabili priorități generale pentru 2026 înainte de a formaliza țintele pentru "Cele Două Sesiuni" din martie.

Goldman Sachs se așteaptă ca Beijingul să-și mențină ținta de creștere pentru 2026 la "aproximativ 5%", un nivel care ar necesita stimulente suplimentare pentru a compensa o perioadă probabil slabă în trimestrul patru.

Banca prognozează că autoritățile vor crește plafonul suplimentar al deficitului fiscal cu un punct procentual din PIB, vor reduce ratele de politică monetară cu 20 de puncte de bază în total și vor intensifica măsurile menite să stabilizeze piața imobiliară.

Între timp, aprecierea recentă a yuanului — cu moneda offshore întărindu-se cu aproape 5% din aprilie până la 7,0669 pe dolar — nu a încetinit încă impulsul exporturilor.

În ciuda faptului că a atins o creștere anuală constantă a PIB-ului de aproximativ 5% din 2023, China încă "are nevoie urgentă să-și reducă dependența de export și să se orienteze către consumul intern" pentru a susține expansiunea pe termen lung, a avertizat directorul de private equity Weijian Shan într-un articol de opinie recent al FT.