Inflația din Brazilia este pe cale să atingă cel mai scăzut nivel din ultimul an, pe măsură ce analiștii anticipează o ușurare în noiembrie

Se estimează că inflația Braziliei va scădea în noiembrie până la cel mai scăzut nivel din ultimul an de peste un an, potrivit unui sondaj Reuters, deși presiunile subiacente rămân ridicate.

Această încetinire reprezintă o inversare față de primele luni ale anului 2024, când relaxarea era slabă, iar inflația generală atinsese cel mai ridicat nivel din februarie 2023.

Analiștii estimează ca inflația pe 12 luni până în noiembrie să se modereze la 4,49%, de la 4,68% în octombrie.

Predicția este cea mai scăzută din septembrie 2024, când inflația a fost de 4,42%, și arată că cifra este la o fracțiune sub limita superioară a coridorului țintă a băncii centrale de 3%, cu o bandă permisă de 1,5 puncte procentuale de ambele părți.

A beneficiat de poziția monetară ortodoxă a băncii centrale și de consolidarea realului brazilian. De-a lungul anului, ambii factori au contribuit cu adevărat la temperarea tendințelor prețurilor pentru consumatori.

Totuși, costurile cu energia și serviciile au fost persistente și au limitat dezinflația mai largă.

Se preconizează că inflația lunară se accelerează

Deși rata anuală este prognozată să scadă, inflația lunară este proiectată să crească. Analiștii se așteaptă la o creștere de 0,20% în noiembrie, comparativ cu 0,09% în octombrie. Datele oficiale urmează să fie publicate miercuri.

Potrivit analiștilor Barclays, accelerarea lunară se datorează prețurilor mai mari la electricitate, precum și creșterii cheltuielilor pentru cazare și transport asociate summitului climatic COP-30, care a avut loc luna trecută în orașul nordic Belem.

Evenimentul pare să fi contribuit la creșteri localizate ale prețurilor, care au agravat presiunile pe termen scurt.

Inflația din sectorul serviciilor a continuat să fie o preocupare majoră. Condițiile puternice de pe piața muncii au stimulat cererea în industrie, șomajul ajungând la un minim istoric în octombrie.

Potrivit Barclays, inflația de bază a serviciilor este estimată să rămână la 0,33% de la lună la lună, la fel ca în octombrie.

În termeni anuali, se așteaptă să fi încetinit ușor la 6,03% de la 6,31% în luna precedentă. Deși acest lucru implică o oarecare ușurare, nivelul rămâne ridicat, ceea ce menține factorii de decizie în gardă.

Banca centrală menține o poziție precaută

Autoritățile monetare braziliene doresc să monitorizeze îndeaproape inflația serviciilor.

Deși unii factori de decizie cred că îmbunătățirea constantă a economiei va reduce presiunile asupra prețurilor pe termen scurt, ei sunt precauți în a trage concluzii pripite.

Așteptările privind inflația încă scad, dar lent. Abordarea precaută a băncii centrale se datorează și acestei ajustări treptate.

Banco Central do Brasil urmează să mențină rata de referință a dobânzii la 15% pentru ședința din 10 decembrie, potrivit unui sondaj Reuters.

Determinarea băncii de a menține condiții monetare stricte va fi comunicată, cu un indiciu al unei posibile scăderi a ratelor în trimestrul următor.

Răcirea simultană a inflației și politica constantă întăresc dilema în care se află oficialii.

Deși cifrele principale se apropie de intervalul țintă, componentele de bază continuă să arate rezistență reziduală în unele categorii, ceea ce face acest lucru dificil de realizat.

Implicații politice pentru Lula

Tendința inflației ar putea oferi un mic impuls electoral președintelui Luiz Inacio Lula da Silva.

Dacă prețurile de consum încheie anul 2025 sub nivelul țintă superioară de 4,50%, așa cum a prezis un sondaj săptămânal al băncilor centrale în rândul economiștilor, Lula ar putea revendica meritele pentru stabilizarea puterii de cumpărare pe parcursul mandatului său.

Deocamdată, statisticile din noiembrie vor fi un indicator important pentru factorii de decizie și piețe.

Reducerea continuă a inflației generale ar crește încrederea în planul băncii centrale, dar persistența componentelor de bază ar evidenția obstacolele rămase.

Pe măsură ce Brazilia se apropie de noul an, interacțiunea dintre scăderea activității economice, așteptările în schimbare și presiunile specifice sectoarelor va defini traiectoria inflației și acțiunile politice viitoare.