Strălucirea pe termen scurt a aurului: riscul geopolitic și planurile de rezerve ale UE generează perspective favorabile

Aurul va rămâne favorabil pe termen scurt din cauza incertitudinilor din mediul geopolitic din întreaga lume. 

Planurile continue ale UE privind înghețarea rezervelor rusești reprezintă un motiv suplimentar convingător pentru a favoriza aurul.

Există planuri de ceva timp pentru a folosi activele înghețate ale băncii centrale ruse, care depășesc 200 de miliarde EUR, ca garanție sau garanție pentru un împrumut către Ucraina.

Planurile de rezerve ale UE și atractivitatea redusă a zonei euro

Odată ce SUA au suspendat plățile de ajutor către Ucraina, responsabilitatea pentru sprijinul financiar revine acum urgent UE.

Această asistență este esențială, deoarece fondurile guvernului ucrainean sunt estimate să se epuizeze până în aprilie, potrivit Commerzbank AG.

"Când au apărut zvonuri despre acest lucru pentru prima dată, am avertizat că o astfel de mișcare ar reduce atractivitatea zonei euro ca locație de investiții și, astfel, ar provoca daune durabile euro", a declarat Thu Lan Nguyen, șeful departamentului de cercetare valutară și mărfuri la Commerzbank, într-un raport. 

Persistă temerile că rolul monedei unice ca refugiu ar putea fi pus în pericol, a adăugat ea.

Pentru ca o investiție să fie considerată sigură, trebuie să existe o certitudine rezonabilă că principalul (ajustat la valoare) poate fi recuperat și accesibil în orice moment, a mai menționat Nguyen. 

Această siguranță este compromisă dacă investiția este supusă confiscării de către statul investitor fără nicio cale de atac.

Prin urmare, refugiile sigure lipsesc de obicei în statele autoritare unde statul de drept nu este ferm stabilit.

"Desigur, impactul asupra euro va depinde de modul în care planul va fi implementat în practică", a spus Nguyen. 

Conducerea UE este, probabil, conștientă de necesitatea de a preveni ca această acțiune să fie percepută pe scară largă ca o încălcare clară a regulilor existente.

"Acest lucru ar putea întări o tendință deja observată în ultimii ani: deși ponderea dolarului american în rezervele valutare globale a scăzut de ani de zile, euro abia a beneficiat de acest lucru", a spus Nguyen. 

Aur: un activ politic liber

Aurul a depășit moneda unică ca cel mai important activ de rezervă. 

Înghețarea rezervelor băncii centrale ruse—deținute în mare parte în Europa—după conflictul din Ucraina, împreună cu criza datoriilor suverane și Brexit, este probabil să fi lăsat un gust amar în urmă.

Aurul este inerent "liber politic" pentru că este un activ pe care niciun stat străin sau instituție de stat nu are autoritatea să-l controleze sau să-l lichideze, ceea ce înseamnă că nu poate fi confiscat ușor, susține Nguyen. 

Potrivit celui mai recent sondaj al Consiliului Mondial pentru Aur, creșterea semnificativă a achizițiilor de aur ale băncilor centrale în ultimii ani nu se datorează în principal sancțiunilor, deoarece mulți respondenți au indicat că acesta a fost doar un factor minor pentru ei.

Creșterea ponderii de aur în rezervele băncilor centrale de la începutul conflictului din Ucraina este demnă de remarcat, mai ales având în vedere că o parte semnificativă a achizițiilor de aur din ultimii trei ani s-a desfășurat confidențial.

"Totuși, este puțin probabil ca băncile centrale să-și mărească rezervele de aur pe termen nelimitat. La urma urmei, scopul rezervelor este de a asigura comerțul extern, adică de a furniza importatorilor suficientă valută străină pentru a-și plăti bunurile, a spus Nguyen.

Marii cumpărători, precum Banca Populară a Chinei (PBoC), și-au redus recent achizițiile de aur. Această reducere se datorează probabil prețului deja ridicat al aurului, care acționează ca un factor de descurajare în creștere.

Nguyen a concluzionat: