De ce analiștii recomandă răbdare față de Nike, în ciuda prăbușirii acțiunilor la vânzările din China

Gigantul de îmbrăcăminte sport Nike a raportat vineri o scădere accentuată a profitului din trimestrul al doilea, eclipsând venituri și câștiguri peste așteptări și trimițând acțiunile sale în scădere cu peste 10% în tranzacțiile dinaintea pieței, pe măsură ce investitorii s-au concentrat pe presiunea tot mai mare din partea Chinei și pe costurile mai mari.

Compania a înregistrat venituri de 12,43 miliarde de dolari pentru trimestrul încheiat la 30 noiembrie, o ușoară creștere față de anul precedent și peste așteptările analiștilor de 12,21 miliarde de dolari, potrivit FactSet.

Nike a raportat un venit net de 792 milioane de dolari, sau 53 de cenți pe acțiune, depășind confortabil previziunile de 39 de cenți.

Totuși, profitul a scăzut cu 32% față de 1,16 miliarde de dolari, sau 78 de cenți pe acțiune, anul trecut.

Reacția bruscă a pieței reflectă îngrijorarea că provocările operaționale ale Nike, în special în China, se dovedesc mai persistente decât sperau investitorii, chiar dacă rezultatele au depășit estimările.

Slăbiciunea Chinei cântărește asupra sentimentului

Vânzările în China au scăzut cu 17% în trimestru, accelerând de la o scădere de 9% în primul trimestru.

Regiunea, care reprezintă aproximativ 15% din veniturile Nike, rămâne cea mai presantă provocare a companiei.

Directorul executiv Elliott Hill a declarat în cadrul conferinței post-rezultate că Nike trebuie să "reseteze abordarea noastră față de piața chineză", recunoscând că redresarea durează mai mult decât se aștepta.

Hill a spus că compania a subinvestit în reîmprospătarea rețelei sale de magazine din China, limitând traficul pietonal.

De asemenea, a subliniat constrângerile structurale ale modelului de retail monobrand al țării, care reduc capacitatea Nike de a replica dominația multi-canal de care se bucură în Statele Unite.

Performanța digitală în China a fost deosebit de slabă, vânzările online scăzând cu 36% pe fondul concurenței tot mai intense din partea brandurilor interne precum Anta și Li-Ning.

Marje comprimate de tarife și curățarea stocurilor

Profitabilitatea Nike a fost afectată și de presiunea marjei. Marja brută a scăzut cu trei puncte procentuale, în mare parte din cauza tarifelor mai mari din America de Nord.

Vânzările directe către consumator, care de obicei au marje mai mari, au scăzut cu 8% pe măsură ce traficul s-a scăzut atât online, cât și în magazine.

Compania a luat, de asemenea, măsuri pentru a elibera stocurile mai vechi și a-și reîmprospăta gama de produse, comprimând și mai mult marjele pe termen scurt.

Analistul Zacks, David Bartosiak, a descris segmentul direct-to-consumer drept un "copil problemă", evidențiind riscurile continue de execuție.

În ciuda presiunii, Hill a spus că recuperarea Nike va fi inegală.

"Revenirea noastră continuă să meargă cu viteze diferite", le-a spus el investitorilor.

"Nu va fi o linie dreaptă, dar acționăm decisiv pentru a accelera zonele în urmă, cu China în fruntea listei."

Consensul analiștilor: constructiv optimist, cu răbdare

Nike a înregistrat o cerere mai sănătoasă în alte regiuni.

Veniturile din America de Nord au crescut cu 9% față de anul precedent, în timp ce Europa, Orientul Mijlociu și Africa au înregistrat o creștere de 3%, ajutând la compensarea slăbiciunii din Asia.

Analiștii rămân împărțiți în privința perspectivelor.

Jefferies, care evaluează acțiunea ca achiziție cu o țintă de preț de 110 dolari, a declarat că eforturile Nike de a eficientiza piața și de a reconfigura portofoliul de produse ajută la reconstruirea încrederii partenerilor și la punerea bazelor pentru o creștere pe termen lung.

KeyBanc, care are un rating supraponderat și o țintă de preț de 90 de dolari, a declarat că inițiativele companiei "Win Now" ar trebui să susțină o recuperare mai sustenabilă a veniturilor și o îmbunătățire treptată a marjelor.

Morningstar, care atribuie o valoare corectă de 104 dolari, se așteaptă ca Nike să revină la creștere în timp, invocând poziționarea sa puternică în sport, inovație de produs, capacități de marketing și parteneriate cu retailul.

BTIG, care evaluează acțiunea ca o achiziție cu o țintă de preț de 100 de dolari, a spus că scăderea marjelor brute este în concordanță cu așteptările și ar trebui privită ca un pas spre restabilirea profitabilității și obținerea unei creșteri mai durabile.