Prețul cuprului a atins un nivel record: ce urmează?

Prețul cuprului a crescut ușor luni, pe fondul îngrijorărilor crescute privind strângerea ofertei și după datele macroeconomice relativ solide din Statele Unite, China și alte țări.

Pe de o parte, prognoza cererii pe termen lung rămâne pozitivă. Totuși, este nevoie de o perspectivă mai puternică a cererii pe termen scurt pentru a susține tendința ascendentă a metalului roșu. În același timp, un dolar american mai slab a făcut ca metalul industrial să fie mai puțin costisitor pentru cumpărătorii care dețin valute străine. 

Dezechilibrul cerere/ofertă limitează impulsul bullish

Cuprul a înregistrat o performanță puternică în 2025, contractele futures pe Comex crescând cu peste 30% de la începutul anului. Este de remarcat că tendința ascendentă a fost alimentată mai mult de îngrijorările legate de ofertă decât de o perspectivă optimistă privind cererea. De fapt, maximul istoric de la sfârșitul lunii iulie s-a datorat în mare parte perturbărilor din principalele mine, precum și problemelor provocate de tarifele neortodoxe impuse de Trump. Aceasta din urmă a declanșat transporturi uriașe către SUA, pe măsură ce comercianții se aprovizionau pentru a se proteja de taxele așteptate pe metalele rafinate. 

La câteva luni după ce Trump a surprins piața scutind metalul rafinat de cupru de la tariful de 50%, antenele investitorilor sunt din nou în funcțiune, la fel și prețurile cuprului Comex. Așteptările privind tarifele la import au alimentat o creștere a fluxului de cupru rafinat către SUA. 

Este de remarcat că creșterea livrărilor afectează stocurile din alte părți ale lumii. De exemplu, prețul cuprului în Londra a atins un nou record la sfârșitul săptămânii trecute, la 11.210,50 dolari pe tonă. La sfârșitul lunii octombrie, presiunea ofertei a ridicat prețurile la London Metal Exchange până la un maxim istoric de 11.200 de dolari.

Deși criza ofertei este așteptată să continue să întărească prețurile cuprului, cel puțin pe termen scurt, bulls-ii au nevoie de o perspectivă mai puternică a cererii pe termen scurt pentru a susține tendința ascendentă. 

Pe de o parte, extinderea robustă a centrelor de date AI și decarbonizarea sunt pregătite să întărească cererea de cupru pe termen lung. Totuși, situația principalului consumator și importator de metal industrial, China, pare destul de plictisitoare. O piață imobiliară în dificultate și cererea în scădere pentru bunuri de consum au suprimat apetitul țării pentru metalul roșu.

Analiză tehnică a prețului cuprului Comex

Prețul cuprului în SUA a început noua săptămână în forță, prelungind câștigurile înregistrate spre sfârșitul săptămânii trecute. Astfel, contractele futures Comex au crescut până la un nivel înregistrat ultima dată pe 30 iulie, când prețurile au scăzut de la maximul istoric. La momentul redactării, prețul cuprului Comex era de 5,35 dolari pe liră.

Pe termen scurt, intervalul dintre 5,19 și 5,37 dolari merită urmărit. Totuși, pe măsură ce creșterea atrage mai mulți cumpărători, taiștii au șansa să spargă această rezistență în timp ce urmăresc următoarea țintă la 5,46 dolari. 

În același timp, RSI-ul actual de 64 indică o posibilă retragere pe măsură ce investitorii își retrag profiturile; O perspectivă care justifică tranzacționarea proiectată pe intervale. Pe partea de scădere, mă aștept ca prețul cuprului Comex să rămână stabil deasupra zonei de suport de 5,09 dolari, care se află pe parcursul EMA pe termen scurt pe 25 de zile.