De ce Michael Burry vede Valero Energy ca pe un câștigător al creșterii petrolului venezuelean

Valero Energy a devenit un punct cheie pentru investitori după ce a fost reînnoită atenția asupra sectorului petrolier din Venezuela, în urma capturării președintelui Nicolas Maduro și a eforturilor președintelui american Donald Trump de a încuraja companiile petroliere americane să ajute la revitalizarea industriei afectate a țării.

Rafinăritorul din SUA a primit sprijinul atât al analiștilor de pe Wall Street, cât și al investitorului proeminent Michael Burry, care a spus că deține acțiuni Valero din 2020 și intenționează să mențină această poziție pentru mai mult timp.

"Să realizăm că multe rafinării de pe Coasta Golfului au fost construite special pentru țițeiul greu venezuelean," a scris Burry într-o postare de luni pe Substack. 

"Deci au folosit materie primă suboptimă de ani de zile. Acest lucru va produce, în timp, marje mai bune pentru combustibilul de avioană, asfaltul și motorina ... Dețin Valero din 2020 și sunt hotărât să-l păstrez și mai mult după acest weekend."

Acțiunile Valero au crescut cu aproximativ 10% luni, pe măsură ce investitorii au reacționat la perspectiva unei îmbunătățiri economice a materiilor prime.

Avantajul Coastei Golfului

Valero operează 15 rafinării în Statele Unite, Canada și Marea Britanie, majoritatea capacității fiind concentrată pe coasta Golfului Texas și Louisiana.

Aceste facilități sunt printre cele mai bine poziționate din SUA pentru a gestiona grade grele de țiței, oferind companiei un avantaj structural dacă oferta venezueleană crește.

Analiștii de la Tudor, Pickering și Holt au spus că Valero este "cu ușurință cel mai mare potențial beneficiar" al oricărei redresări a producției și exporturilor de petrol venezuelean către SUA.

Ei au adăugat că, deși rafinăriile mai mici precum PBF Energy și HF Sinclair ar putea beneficia de asemenea, Valero se remarcă prin amploarea sa și expunerea istorică la țițeiul venezuelean.

Matthew Blair, șeful departamentului de cercetare a acțiunilor pentru substanțe chimice, rafinării și combustibili regenerabili la TPH, a declarat că o creștere a producției venezueleene ar putea lărgi reducerea dintre țițeiurile grele și prețurile de referință precum Brent și West Texas Intermediate, susținând marjele rafinăriilor.

El a indicat țițeiul Maya, un grad mexican greu care concurează cu petrolul venezuelean, care s-a tranzacționat cu o reducere mai mică față de Brent în 2025 decât în anii anteriori.

Blair a spus că reducerea s-ar extinde probabil din nou dacă producția venezueleană crește.

Incertitudinea rămâne

Datele guvernului american arată că Valero a importat aproximativ 70.000 de barili pe zi de țiței venezuelean în 2025.

Importurile grele de țiței din Mexic și Venezuela reprezintă aproximativ 21% din materia primă procesată la rafinăriile Valero, conform TPH.

Niciun alt rafinar american nu depinde atât de mult de țiței greu non-canadian.

În ciuda potențialului potențial de câștig, Blair a avertizat că există incertitudine privind dacă companiile americane vor aloca capital pentru Venezuela.

Instabilitatea politică, întrebările legate de guvernanță și riscul unor acțiuni ulterioare ale SUA ar putea descuraja investițiile.

El a adăugat că vor fi necesare modernizări semnificative ale rețelei electrice, infrastructurii și forței de muncă a Venezuelei înainte ca țara să poată exploata în mod semnificativ vastele sale rezerve de petrol.