De ce investitorii ar trebui să fie precauți față de creșterea acțiunilor cu cipuri de memorie pe măsură ce Nvidia pierde atenția AI

Parcara lungă a Nvidia în centrul narațiunii investițiilor în inteligență artificială ar putea fi testată pentru prima dată reală, pe măsură ce investitorii se îndreptă către companii de produse de memorie considerate beneficiari cheie ai următoarei faze de creștere a AI.

Deși Nvidia rămâne un furnizor dominant de cipuri AI, mișcările recente ale pieței sugerează că atenția se îndreaptă către componentele care susțin și facilitează aceste sisteme.

Anunțurile Nvidia la Consumer Electronics Show (CES) despre cel mai nou hardware AI nu au reușit să declanșeze o creștere semnificativă a acțiunilor companiei.

În schimb, acțiunile legate de memorie și stocare au crescut vertiginos, ridicând întrebări dacă comerțul "târnăcopac și lopeți" în AI evoluează — și dacă părți ale pieței se supraîncălzesc.

Creatorii de amintiri sunt în centrul atenției

Entuziasmul investitorilor s-a concentrat tot mai mult pe produsele de memorie, după comentariile directorului executiv Nvidia, Jensen Huang, care au subliniat importanța acestora pentru sistemele AI.

Acțiunile Sandisk, Western Digital și Seagate Technology au crescut brusc, Sandisk câștigând până la 27% într-o singură sesiune.

Această schimbare este susținută de previziuni privind creșterea ofertei.

Counterpoint Research se așteaptă ca prețurile memoriei să crească între 40% și 50% în trimestrul curent, impulsionate de cererea din partea centrelor de date AI și de extinderea mai largă a serverelor.

Samsung Electronics, unul dintre cei mai mari producători de memorie din lume, este așteptat să raporteze că profitul său trimestrial s-a triplat de la an la an, în mare parte datorită afacerii cu cipuri de memorie.

Cererea pentru memorie este văzută pe scară largă ca fiind mai puțin discreționară decât cererea pentru acceleratoare AI individuale, mai ales pe măsură ce sarcinile de lucru AI se extind.

Totuși, viteza recentă a revenirii a determinat prudență în rândul unor analiști.

Riscuri ciclice și tranzacții aglomerate

Industria cipurilor de memorie este istoric ciclică, oscilând între perioade de penurie și surplus.

Un raport Barron's a spus că investitorii care intră în acțiunile cu cipuri de memorie trebuie să-și sincronizeze cu atenție ieșirea, din cauza naturii ciclice a sectorului.

Analiștii de la Jefferies au avertizat că optimismul în jurul Sandisk ar putea fi greșit, menționând incertitudinea privind cota de piață a competitorului chinez Yangtze Memory Technologies, pe măsură ce acesta crește producția.

Câștigurile rapide sugerează că investitorii de retail ar putea intra în sector, crescând riscul unei inversări bruște.

Deși prețurile mai mari ale memoriei aduc beneficii producătorilor pe termen scurt, ele cresc și costurile pentru producătorii de smartphone-uri și laptopuri precum Apple și Dell Technologies, ceea ce poate afecta cererea pentru electronice de consum.

Dacă prețurile ridicate ale memoriei persistă, acestea ar putea comprima în cele din urmă marjele chiar și pentru liderii hardware AI, inclusiv Nvidia, care se bazează pe aceste componente în sistemele sale.

Nvidia așteaptă următorul catalizator

Acțiunile Nvidia au rămas în urmă față de cea mai recentă creștere AI, scăzând cu 0,5% în sesiunea de marți și rămânând în scădere cu aproximativ 1% în ultimele trei luni, în ciuda unei creșteri modeste înainte de piață la 188,41 dolari.

Investitorii par să aștepte claritate pe două fronturi: aprobarea pentru vânzarea cipului H200 în China și confirmarea comenzilor majore noi de la clienți americani.

Huang a declarat la CES că producția cipului H200 este în creștere și că discuțiile privind licențierea cu guvernul SUA sunt aproape de finalizare.

Nvidia are deja comenzi pentru peste două milioane de cipuri H200, ceea ce implică aproximativ 54 de miliarde de dolari venituri de venit, potrivit Reuters, deși vânzările către cumpărătorii chinezi rămân incerte.

Potențialul de creștere ar putea veni și de la xAI, compania de inteligență artificială a lui Elon Musk, care a finalizat recent o rundă de finanțare de 20 de miliarde de dolari.

xAI operează deja peste 200.000 de cipuri Nvidia în centrul său de date din Memphis, cu planuri de extindere la cel puțin un milion de GPU-uri.

Deși tema investițiilor în AI rămâne intactă, rotația pieței către memorie evidențiază riscul de a urmări tranzacții aglomerate.

Deocamdată, Nvidia rămâne centrală în infrastructura AI, dar lumina reflectoarelor nu mai este exclusiv a lui.