Inflația din India crește ușor în decembrie, dar rămâne mult sub ținta RBI

Inflația prețurilor de consum din India a crescut ușor în decembrie, dar a rămas mult sub așteptările economiștilor și sub ținta pe termen mediu a băncii centrale, întărind așteptările că politica monetară va rămâne acomodativă în lunile următoare.

Grup	Categorie	Dec 2025 (Prov.) Rural	Dec 2025 (Prov.)Urban	Dec 2025 (Prov.) Combd.	Nov 2025 (Final) Rural	Nov 2025 (Finală)Urban	Nov 2025 (Finală) Combd.	Dec 2024Rural	Dec 2024Urban	Dec 2024Combd.
Inflație	IPC (General)	0.76	2.03	1.33	0.10	1.40	0.71	5.76	4.58	5.22

Inflația generală a consumatorilor a crescut la 1,33% în decembrie, față de 0,71% în noiembrie, conform datelor publicate luni de Ministerul Statisticii și Implementării Programelor.

Valoarea a fost mai slabă decât creșterea de 1,5% prognozată de economiștii chestionați de Reuters.

Ridicarea mâncării și a serviciilor de îngrijire personală

Ministerul a atribuit accelerarea inflației generale în principal prețurilor mai mari în diverse categorii de alimentație și îngrijire personală.

Creșterea s-a datorat în principal unei "creșteri a creșterii îngrijirii și efectelor personale, legumelor, cărnii și peștelui, ouălor, condimentelor și leguminoaselor și produselor", a declarat ministerul în declarația sa.

În ciuda creșterii inflației generale, prețurile alimentelor au rămas în teritoriu deflaționist, deși ritmul de scădere s-a moderat.

Prețurile alimentelor au scăzut cu 2,71% în decembrie, comparativ cu o scădere mai accentuată de 3,91% în noiembrie.

Produsele alimentare reprezintă aproximativ jumătate din coșul de prețuri de consum al Indiei, ceea ce le face un factor cheie al tendințelor inflației generale.

Împărțirea rural-urbană arată presiuni urbane mai puternice

Dinamica inflației a diferit între zonele rurale și urbane, presiunile prețurilor fiind mai pronunțate în orașe.

Inflația generală în zonele rurale a crescut la 0,76% în decembrie, de la 0,10% în noiembrie.

Inflația alimentară în regiunile rurale, măsurată prin indicele prețurilor alimentelor de consum, a crescut la o scădere de 3,08% față de o scădere de 4,05% în luna precedentă.

Inflația urbană a crescut mai puternic, ajungând la 2,03% în decembrie, de la 1,40% în noiembrie.

Inflația alimentară în zonele urbane s-a moderat, prețurile scăzând cu 2,09% în decembrie, comparativ cu o scădere de 3,60% cu o lună înainte.

Inflația pentru combustibili și lumină, însă, s-a atenuat ușor, ajungând la 1,97% în decembrie, în scădere față de 2,32% în noiembrie, oferind o oarecare ușurare bugetelor gospodăriilor.

Perspectivele RBI rămân benigne

Datele privind inflația se aliniază cu evaluarea Băncii Centrale a Indiei, care a susținut că presiunile asupra prețurilor vor rămâne probabil temperate pe termen scurt.

RBI se așteaptă în prezent ca inflația consumatorilor să vadă în medie 2% pentru anul fiscal încheiat în martie 2026, în scădere față de prognoza de 2,6% făcută în octombrie.

Pentru cele trei luni până în martie, banca centrală estimează inflația la 2,9%, crescând la 4,0% în trimestrul încheiat în septembrie 2026.

Banca centrală a avertizat că inflația ar putea crește din ianuarie din cauza efectelor de bază.

Per ansamblu, RBI se așteaptă ca inflația să rămână confortabil sub ținta de 4% cel puțin până în septembrie.

Îngrijorări legate de creștere în contextul inflației scăzute

Inflația persistent scăzută pe tot parcursul anului 2025 a avut implicații macroeconomice mai largi, în special pentru creșterea nominală.

Presiunile istorice de prețuri au afectat creșterea PIB-ului nominal, stârnind îngrijorări în rândul factorilor de decizie și al investitorilor.

India a publicat săptămâna trecută o estimare timpurie care prevede o creștere reală a PIB-ului de 7,4% pentru anul fiscal 2026, alături de o creștere nominală a PIB-ului de 8,0%.

Cifra nominală a marcat o încetinire accentuată față de prognoza de creștere de 10,1% a Bugetului Uniunii pentru același an.

În acest context, RBI și-a redus rata de referință a dobânzii la cel mai scăzut nivel din ultimii trei ani în decembrie și a semnalat că o relaxare suplimentară ar putea fi posibilă, invocând condiții de inflație slabă.