Câștigurile Bank of America din trimestrul 4 au depășit estimările, dar iată de ce acțiunile BAC ar putea rămâne în roșu

Bank of America (NYSE: acțiuni BAC) a înregistrat o depășire solidă a câștigurilor și veniturilor pentru trimestrul patru, raportând câștiguri diluate de 0,98 dolari pe acțiune, depășind consensul de 0,95-0,98 dolari.

Banca a înregistrat venituri de 28,37 miliarde de dolari, peste așteptările de 27,3-27,8 miliarde de dolari. Trimestrul a evidențiat o forță a tranzacționării și a veniturilor nete din dobânzi, alături de cheltuieli reziliente ale consumatorilor.

Totuși, la începutul tranzacționării, acțiunile BAC au scăzut cu aproape 4%, semnalând că Wall Street a depășit deja cifrele principale pentru a se concentra pe preocupări mai profunde.

Investitorii acționează cu prudență în contextul slăbirea băncilor de investiții, a dificultăților față de Federal Reserve și a unei amenințări de reglementare tot mai mari care ar putea remodela afacerea băncii cu carduri de credit.

Acțiunile BAC: De unde a venit forța

Venitul net din dobânzi: banii pe care băncile îl câștigă din diferența dintre ceea ce percep debitaților și ceea ce plătesc deponenților, a crescut cu 10% de la an la an, ajungând la 15,8 miliarde de dolari, depășind așteptările analiștilor.

Această reziliență i-a surprins pe unii, deoarece piețele au anticipat o presiune mai mare din cauza posibilelor reduceri ale ratelor Rezervei Federale în 2026.

Banca a beneficiat de active cu rată fixă care au ieșit din bilanț cu randamente mai mari și de creșterea continuă a creditelor și depozitelor.

Dincolo de împrumut, divizia de piețe a Bank of America a strălucit.

Veniturile din tranzacțiile de acțiuni au crescut cu 23% față de anul precedent, atingând un maxim istoric în trimestrul 4, susținute de volatilitatea piețelor înregistrate în ianuarie.

Veniturile din vânzări și tranzacționare au crescut în ansamblu cu 10%, marcând al 15-lea trimestru consecutiv de creștere anuală.

Acest lucru a demonstrat că Wall Street a fost într-adevăr activ în trimestrul 4, profitând de condițiile agitate și fluxurile active pe piețele de capital.

Conducerea a ghidat spre o creștere a veniturilor nete din dobânzi de 5-7% în 2026, susținută de aproximativ 10-15 miliarde de dolari în revalorizarea activelor cu rată fixă la randamente mai mari.

Dacă această perspectivă se menține, ar menține câștigurile băncii pe o traiectorie solidă de creștere, în ciuda mediului incert al ratelor de dobândă.

De ce analiștii rămân prudenți

Totuși, performanța băncilor de investiții a fost o dezamăgire.

Taxele IB în sectorul bancar global au fost aproape constante, în timp ce subscrierea acțiunilor a scăzut cu aproximativ 20%.

Analiștii se tem că această slăbiciune semnalează că impulsul negocierilor s-ar putea răci în 2026, pe măsură ce incertitudinea tarifelor și schimbările politice vor reduce activitatea MandA.

A doua preocupare este mai imediată și cu încărcătură politică: plafonul propus de președintele Trump de 10% pentru ratele dobânzii pe cardurile de credit, care urmează să intre în vigoare pe 20 ianuarie.

Rata medie a cardurilor de credit se situează în prezent la 21%, ceea ce înseamnă că un plafon de 10% ar reduce un factor major de profit aproximativ la jumătate.

Directorii JPMorgan și Bank of America au avertizat că plafonul va distruge disponibilitatea creditului, tăind creditele pentru aproximativ 82-88% dintre debitorii subprime.

În timp ce industria face lobby intens pentru schimbări, propunerea creează incertitudine care ar putea apăsa asupra acțiunilor BAC până când va exista claritate reglementară.

În final, este întrebarea Fed. Orientarea managementului pentru creșterea NII de 5-7% presupune un mediu relativ benign al ratei.

Dacă Fed va reduce de trei ori în 2026, un scenariu dezbătut de analiști, acea orientare ar putea întâmpina presiuni descendente, iar revizuirile câștigurilor ar putea urma.

Trimestrul Bank of America confirmă reziliența afacerilor de bază.

Însă atenția investitorilor va rămâne fixată pe trei riscuri: credibilitatea veniturilor nete din dobânzi viitoare dacă ratele scad, sustenabilitatea băncilor de investiții și dacă autoritățile vor impune plafonul dobânzii pe cardurile de credit.