Dinamica prețurilor argintului se bazează pe politica comercială și pe sentimentul macroeconomic, spune ING Group

Importanța argintului ca metal industrial și situația strânsă a ofertei oferă un fundal pozitiv pentru prețuri.

Totuși, riscurile din politica comercială și sentimentul macro vor rămâne probabil punctul central al stabilirii prețurilor, potrivit ING Group.

Prețurile argintului, după ce inițial au scăzut cu peste 7% joi, de la un maxim istoric de peste 93 de dolari pe uncie din cauza relaxării amenințărilor tarifare largi, și-au recuperat în mare parte aceste pierderi.

La momentul redactării, metalul alb avea puțin peste 1% în scădere.

Această revenire sugerează că traderii se concentrează acum pe și ajustează prețurile în funcție de factorii structurali fundamentali ai pieței, a declarat Ewa Manthey, strateg de mărfuri la ING Group, într-un raport.

Președintele SUA, Donald Trump, a amânat implementarea noilor tarife la importurile de minerale critice, ceea ce servește la atenuarea îngrijorărilor imediate legate de perturbările comerțului.

Acest lucru a afectat prețul argintului joi.

Anunțul lui Trump reduce riscul

Deși anunțul lui Trump a redus o parte din riscul imediat de politică — un factor care a adus argintul la culmi fără precedent — cauzând o corecție, prețul metalului este încă cu peste 25% mai ridicat de la începutul anului.

Această persistență evidențiază robustețea dinamicii de bază a pieței.

În loc să impună tarife, administrația Trump a anunțat o orientare spre negocierea acordurilor bilaterale cu parteneri comerciali majori pentru a asigura o aprovizionare suficientă de minerale critice.

Administrația intenționează, de asemenea, să ia în considerare stabilirea unui preț minim pentru importuri, oficialii fiind programați să își prezinte recomandările în termen de 180 de zile.

Deși tarifele nu au fost eliminate complet ca opțiune, această schimbare de abordare a redus riscul imediat de perturbare a comerțului, potrivit lui Manthey.

Decizia vine după o revizuire a Secțiunii 232, care a durat câteva luni, realizată în baza Legii privind extinderea comerțului, care a evaluat dacă importurile de minerale critice procesate reprezintă o amenințare la adresa securității naționale a SUA.

Revizuirea tarifară a examinat o gamă largă de minerale critice procesate (litiu, cobalt, nichel, pământuri rare, galiu, grafit, metale din grupa platinei și alte metale industriale, inclusiv argint) și bunuri care le conțin, cum ar fi componente pentru vehicule electrice, baterii, magneți și electronice.

Squeeze istoric de argint

Incertitudinea legată de tarifele din SUA cauzase anterior o presiune istorică prin mutarea unei cantități mari de argint fizic din Londra în SUA.

Această mișcare a dus la o reducere semnificativă a stocurilor disponibile de argint în Londra, principalul centru de tranzacționare, ceea ce a intensificat fluctuațiile prețurilor și volatilitatea pieței, a spus Manthey în raportul ING.

Impulsionate atât de investițiile în refugii sigure, cât și de un consum industrial puternic, prețurile argintului au crescut cu aproape 150% în ultimul an, depășind semnificativ aurul.

Această creștere puternică a redus raportul aur/argint la puțin peste 50, un nivel nemaivăzut din 2011.

Deficit structural de ofertă pentru a limita scăderea

Piața argintului se confruntă cu un deficit structural persistent de ofertă, agravat de factori dincolo de volatilitatea politicii publice. 

Creșterea ofertei miniere este limitată deoarece majoritatea argintului este un produs secundar al altor producții de metale, ceea ce împiedică industria să crească rapid producția ca răspuns la prețuri mai mari. 

În același timp, cererea industrială robustă din sectoare precum energia solară, electrificarea și electronica menține piața fizică sever constrânsă.

"Acest deficit persistent susține argumentul optimist al argintului și ajută la explicarea motivului pentru care prețurile au rămas ridicate în ciuda fluctuațiilor primei speculative de risc," a adăugat Manthey.

Prețurile sunt probabil să se consolideze într-un interval pe termen scurt, pe măsură ce poziționarea pieței se normalizează și riscurile asociate tarifelor sunt reevaluate.

Potențialul de scădere al argintului pare limitat, sugerând că probabil va rămâne bine susținut atunci când prețurile vor scădea.

Acest lucru se datorează unei combinații de deficite structurale persistente, disponibilitate fizică limitată și incertitudine continuă a politicilor, potrivit lui Manthey.