Aurul depășește 5.000 de dolari, pe măsură ce piețele de mărfuri se bifurcă între riscul macro și oferta fizică

Riscul geopolitic a făcut ca aurul să depășească 5.000 de dolari pe uncie din cauza incertitudinii investitorilor, chiar dacă piețele energetice rămân ferm legate de constrângeri tangibile de cerere și ofertă, potrivit unei noi actualizări Rystad Energy.

"Mesajul pentru piețele de mărfuri la începutul săptămânii este clar. Retorica geopolitică rămâne puternică, dar prețurile continuă să răspundă în principal la constrângerile tangibile privind oferta, comerțul și politicile", a declarat Claudio Galimberti, economist-șef la Rystad, într-un comentariu trimis prin e-mail. 

Geopolitică, comerț și volatilitate

Piața activelor de risc a ignorat în mare parte incidentul din Groenlanda, sugerând că un șoc comercial imediat între SUA și UE era improbabil, potrivit lui Galimberti. 

Acest lucru a avut un impact asupra mărfurilor.

Prețurile țițeiului Brent, care inițial s-au întărit din cauza tulburărilor geopolitice mai largi legate de Venezuela și Iran, s-au scăzut pe măsură ce șansele unei perturbări comerciale transatlantice pe termen scurt au crescut.

Totuși, prețurile și-au revenit pe măsură ce situația s-a decădat ulterior.

Prețurile țițeiului rămân sensibile la riscurile incrementale de aprovizionare, în mare parte din cauza presiunii continue impuse de sancțiuni americane asupra Iranului, care continuă să susțină piața petrolului.

O tendință vizibilă în rândul puterilor mijlocii de a diversifica legăturile economice a fost evidențiată de propunerea prim-ministrului canadian Mark Carney pentru alianțe de tip "geometrie variabilă", axate pe sporirea rezilienței lanțului de aprovizionare și a securității energetice, în locul alinierii politice rigide. 

Totuși, tonul a crescut brusc când președintele american Donald Trump a amenințat că va impune tarife de 100% Canadei dacă Ottawa va continua să ratifice un acord comercial cu China. 

Mai mult, săptămâna a marcat o perioadă tensionată de escaladare și de-escaladare ulterioară între SUA și Europa în ceea ce privește suveranitatea Groenlandei, o problemă care a adus temporar cele două blocuri economice în pragul unui război comercial.

Piețele energetice

Accentul va continua să fie pus pe piețele de energie. 

"Comercianții de petrol vor monitoriza orice urmare concretă a aplicării sancțiunilor împotriva Iranului și semnale din partea membrilor OPEC+, în timp ce piețele de gaze naturale rămân foarte expuse riscurilor meteorologice", a declarat Rystad Energy în actualizare. 

Prețurile mărfurilor pe termen scurt vor fi influențate semnificativ atât de datele macroeconomice, cât și de deciziile politice viitoare, a declarat compania norvegiană de informații energetice. 

Împărțirea Fed și macro-financiară

Atenția se va concentra asupra ghidurilor Federal Reserve, după decizia așteptată de a menține ratele stabile săptămâna aceasta, în special comentariile președintelui Powell. 

Având în vedere că creșterea în SUA a depășit așteptările, iar inflația urmărește previziunile, piețele au redus anticiparea pentru reduceri imediate ale ratelor dobânzilor. 

Pentru piețele de mărfuri, aceasta înseamnă că dolarul american, ratele reale ale dobânzilor și lichiditatea generală rămân variabile cheie, a spus Rystad. 

O poziție restrictivă continuă din partea Fed ar limita probabil câștigurile în mărfurile ciclice, în timp ce orice indicație a unei abordări mai flexibile ar putea consolida energia și metalele industriale.

"Metalele prețioase spun o altă poveste," a spus Galimberti. 

Cererea susținută de aur, care depășește acum 5.000 de dolari pe uncie și argint, care a crescut mult peste 100 de dolari, este un rezultat direct al investitorilor care caută protecții împotriva incertitudinii semnificative de politică, al îngrijorărilor tot mai mari privind dominația fiscală și al îndoielilor tot mai mari privind independența Rezervei Federale.