Prețurile producătorilor din SUA depășesc estimările, costurile serviciilor cresc

Prețurile en-gros din Statele Unite au crescut într-un ritm mai rapid decât se aștepta în ianuarie, diminuând speranțele că presiunile inflaționiste se diminuează și complicând perspectiva pentru reducerile de dobândă din acest an.

Datele publicate vineri de Biroul de Statistică a Muncii au arătat că indicele prețurilor producătorilor de bază, care exclude componentele volatile alimente și energie, a crescut cu 0.8% ajustat sezonier în ultima lună.

Aceasta a fost mai puternică decât creșterea de 0.6% din decembrie și mult peste avansul de 0.3% anticipat de economiștii chestionați de Dow Jones.

Pe ansamblu, prețurile producătorilor au urcat cu 0.5% în ianuarie, depășind de asemenea prognoza consensului de 0.3% și marcând o ușoară accelerare față de luna precedentă.

Ritmul anual rămâne ridicat

În termeni anuali, prețurile en-gros de bază au crescut cu 3.6%, în timp ce indicele general al prețurilor producătorilor a urcat cu 2.9%.

Ambele valori rămân confortabil peste obiectivul de 2% al Rezervei Federale, subliniind că presiunile asupra prețurilor continuă să facă parte din economia SUA, în ciuda semnelor recente de temperare a inflației la consum.

Economieții de regulă consideră datele privind prețurile producătorilor un semnal timpuriu despre direcția inflației la consum, în special pe măsură ce companiile își ajustează strategiile de stabilire a prețurilor ca răspuns la costuri mai mari.

Creșterea a fost trasă de servicii

Accelerarea din ianuarie a fost determinată în mare parte de prețurile serviciilor, care au urcat cu 0.8% lunar, cea mai puternică creștere din iulie 2025.

În schimb, prețurile bunurilor au scăzut cu 0.3%, deși prețurile bunurilor de bază, care exclud alimentele și energia, au avansat în continuare cu 0.7%.

Mai mult de o cincime din creșterea prețurilor serviciilor a provenit din majorarea marjelor în comerțul en-gros cu echipamente profesionale și comerciale.

Acele marje au crescut cu 14.4%, sugerând că firmele ar putea transfera costuri mai mari către clienți, inclusiv costuri legate de tarife.

Prețurile serviciilor de comerț au crescut cu 2.5%, adăugând presiuni suplimentare inflației en-gros.

În alte sectoare, prețurile au crescut într-o gamă largă de categorii, inclusiv retailul de îmbrăcăminte, încălțăminte și accesorii, comerțul en-gros cu produse chimice și altele asociate, servicii de telecomunicații fixe integrate și retailul de produse pentru sănătate, înfrumusețare și optică.

Prețurile la retail pentru alimente și alcool au urcat, de asemenea.

Pe partea bunurilor, prețurile la energie și alimente au scăzut în cursul lunii, contribuind la compensarea unor presiuni mai largi, în timp ce prețurile metalelor au sărit cu 4.8%.

Contextul politic și presiunea politică

Datele apar în contextul în care președintele Donald Trump a susținut în mod repetat că inflația a fost adusă sub control.

Totuși, cele mai recente cifre PPI sugerează că presiunile din aval de producție persistă, un factor care ar putea determina factorii de decizie să rămână prudenți în evaluarea următorilor pași de politică monetară.

Piețele se așteaptă în prezent ca Rezerva Federală să mențină ratele nemodificate până cel puțin în vară, în ciuda apelurilor din partea Casei Albe pentru dobânzi mai scăzute.

De ce contează PPI pentru Fed

Deși prețurile producătorilor tind să fie mai volatile decât cele ale consumatorilor, analiștii de pe Wall Street le urmăresc îndeaproape deoarece mai multe componente ale PPI alimentează indicele prețurilor cheltuielilor de consum personal, indicatorul preferat de inflație al Rezervei Federale.

Înainte de publicarea de vineri, economiștii estimaseră că inflația PCE de bază ar putea crește cu până la 0.5% în ianuarie, ceea ce ar sugera o rată anuală de aproximativ 3.1%.

Inflația PCE de bază a crescut cu 0.4% în decembrie și se situa la 3.0% an la an.

Guvernul urmează să publice raportul privind inflația PCE pe ianuarie pe 13 martie, iar analiștii sunt de așteptat să își actualizeze prognozele în urma datelor en-gros mai puternice decât se estima.