De ce închiderea Strâmtorii Hormuz poate împinge Brent la 140$

Un pasaj maritim lung de 165 de kilometri în Golful Persic este centrul atenției luni.

Situată între Golful Persic și Golful Oman, Strâmtoarea Hormuz oferă singura cale maritimă din Golful Persic către oceanul deschis și este unul dintre cele mai strategic importante puncte de blocaj din lume. 

Aproximativ 15 milioane de barili pe zi de țiței tranzitează zilnic Strâmtoarea Hormuz, conform calculelor Rystad Energy.

Experții consideră că, dacă această strâmtoare este complet blocată, prețul petrolului ar putea urca la 140$ pe baril pentru prima dată din începutul lui 2022. 

Pe 28 februarie, în zorii zilei, SUA și Israelul au inițiat operațiuni militare directe și substanțiale pe teritoriul Iranului.

Această campanie actuală pare a fi mai amplă și mai intensă decât confruntarea anterioară de 12 zile. 

Iranul a răspuns cu fermitate, vizând Israelul, bazele SUA din regiune și anumite infrastructuri civile din unele state vecine din Golf.

A răspuns, de asemenea, la atacuri prin restricționarea traficului maritim prin Strâmtoarea Hormuz.

Piețele petrolului pot înregistra creșteri semnificative

O acțiune militară prelungită și un contraatac agresiv din partea Iranului ar putea însemna dezastru pentru comerțul cu petrol prin Strâmtoarea Hormuz. 

Au apărut deja relatări neconfirmate despre potențiale lovituri asupra insulei Kharg din Iran, care este terminalul principal pentru aproape toate exporturile de petrol ale Iranului. 

Impactul posibil implică aproximativ 1,5 milioane de barili pe zi (bpd) de petrol, cea mai mare parte fiind destinată Chinei.

Această acțiune ar reprezenta o escaladare semnificativă în ceea ce privește impactul potențial.

De o importanță majoră este anunțul raportat al Iranului de a închide Strâmtoarea Hormuz. 

Acest punct critic de blocaj pentru piețele energetice globale asigură tranzitul a 20 de milioane de barili de petrol pe zi și peste 100 de miliarde de metri cubi de GNL anual, ceea ce reprezintă aproximativ 20% din comerțul mondial cu GNL, conform ING Group.

“Totuși, ar fi dificil de impus o închidere și orice încercare în acest sens ar întâmpina probabil un răspuns puternic din partea SUA,” a spus Warren Patterson, șef al strategiei pentru mărfuri la ING Group, într-o notă. 

“În cazul unui război prelungit, Strâmtoarea Hormuz este probabil să rămână impracticabilă pentru o perioadă mai lungă de timp. Prețul țițeiului Brent ar putea atunci urca spre 100$ pe baril și să rămână la acest nivel pentru o perioadă,” a declarat Jörg Krämer, economist-șef la Commerzbank AG, într-un raport. 

Reticența navelor de a naviga prin strâmtoare din cauza riscurilor inerente este în creștere.

Dacă această ezitare va continua, piețele de petrol și piețele de gaze vor suporta consecințe tot mai grave.

“Se așteaptă ca prețurile de referință globale ridicate și o backwardation accentuată să se mențină până când strâmtoarea va fi din nou tranzitabilă,” a spus Jorge Leon, vicepreședinte senior și șef al analizei geopolitice la Rystad Energy, într-un comentariu trimis prin e-mail. 

“Dacă nu apar rapid semnale de dezescaladare, ne așteptăm la o reapreciere semnificativă a prețului petrolului la începutul săptămânii.”

Opțiuni pentru ocolirea Strâmtorii

Ocolirea strâmtorii este dificilă, deoarece opțiunile sunt limitate, potrivit Rystad Energy.

Arabia Saudită deține o alternativă: redirecționarea petrolului prin conducta East-West către Marea Roșie, o rută cu o capacitate aproximativă de 5 milioane bpd.

EAU are acces la conducta Abu Dhabi, care poate transporta aproximativ 1,5 milioane bpd. 

Cu toate acestea, chiar dacă aceste rute alternative ar fi utilizate la capacitate maximă, un volum substanțial de exporturi — posibil între 8 și 10 milioane bpd — ar rămâne vulnerabil dacă Strâmtoarea ar deveni inutilizabilă.

“Cu alte cuvinte, capacitatea de a redirecționa fluxurile ar atenua doar parțial perturbarea”, a spus Leon.

Redirecționarea petrolului prin conductă ar limita șocul de ofertă la aproximativ 15 milioane bpd (9 milioane bpd pentru țiței și 6 milioane bpd pentru produse rafinate), conform ING. 

Perturbările nu s-ar limita doar la prețurile țițeiului; marjele pentru produsele rafinate (crack spreads) ar putea de asemenea să se întărească. 

Aproximativ 6 milioane bpd de produse rafinate tranzitează strâmtoarea, punând aceste fluxuri în pericol.

Mai mult, întreruperile fluxurilor de țiței ar afecta negativ operarea rafinăriilor la nivel global, în special în Asia, care este destinația majorității acestor transporturi energetice, a spus Patterson.

Un blocaj s-ar confrunta cu presiuni considerabile din partea altor guverne, în special din Asia, din cauza dependenței puternice a continentului de furnizările energetice din Golful Persic.

84% din petrol și 83% din GNL care trec prin Strâmtoarea Hormuz merg către Asia, China fiind destinația principală.

Rezervele SPR și rolul OPEC

“Dacă piața va înregistra perturbări semnificative ale ofertei de petrol, cea mai rapidă măsură pe care este probabil să o ia guvernele este o eliberare coordonată de petrol din rezervele strategice de petrol (SPR)”, a spus Patterson de la ING. 

SPR-ul SUA, epuizat semnificativ după invazia Rusiei din 2022 în Ucraina, este acum cu aproximativ 35% mai mic decât la începutul anului 2021. 

Totuși, la aproximativ 415 milioane de barili, acesta permite încă eliberări de urgență suplimentare pentru a atenua presiunea pe piață, deși aceste eliberări oferă doar un ajutor temporar.

OPEC+ a decis să crească oferta cu 206.000 bpd pentru aprilie, depășind creșterea anticipată de 137.000 bpd, în urma întâlnirii lor din 1 martie.

Această creștere mai mare decât se aștepta din partea grupului ar putea contribui potențial la atenuarea îngrijorărilor legate de ofertă.

În plus, exporturile Arabiei Saudite au crescut recent la cel mai ridicat nivel din trei ani, indicând că un ajustament al ofertei era deja în curs înainte de luarea oricărei decizii oficiale.

“În termeni absoluți, 206.000 bpd este puțin în raport cu cererea globală de peste 100 milioane bpd – de unul singur, nu schimbă în mod material balanța,” a adăugat Leon de la Rystad Energy.

“Decizia este, prin urmare, mai mult despre transmiterea unui semnal decât despre volum.”

OPEC+ adoptă în prezent o abordare precaută în utilizarea capacității sale excedentare.

Deși grupul este pregătit să utilizeze acest tampon dacă este necesar, nu este dispus să crească producția agresiv în acest moment. 

Această gestionare atentă este crucială deoarece capacitatea excedentară efectivă este limitată la aproximativ 3,5 milioane bpd. Folosirea prea rapidă a acestui tampon critic ar compromite capacitatea grupului de a răspunde eficient la o perturbare a ofertei mai semnificativă în viitor.

“Este puțin probabil ca această creștere să calmeze piețele pe termen imediat”, a spus Leon. 

Toate privirile rămân ațintite asupra evenimentelor din Orientul Mijlociu. Prețul țițeiului West Texas Intermediate a fost ultima dată cotat la 72$ pe baril, în creștere cu 7,4%, în timp ce Brent era cu 7,8% mai sus, la 78,60$ pe baril.