Armistițiul aurului la 4.000 USD, în fața celei mai periculoase decizii a Fed

Aurul s-a menținut în jurul valorii de $4,029 pe uncie miercuri, pe măsură ce traderii au evitat pariuri mari înaintea unei decizii a Fed care ar putea reseta perspectivele pentru ratele dobânzilor, dolar și aur după săptămâni de tranzacționare volatile.

Aurul spot a fost aproape neschimbat la $4,029.08 la 0301 GMT, în timp ce contractele futures americane pentru august au scăzut cu 0.2% la $4,028.10.

Mișcarea temperatã a ascuns o dezbatere de politică neobișnuit de largă: piețele futures încă favorizau menținerea neschimbată a ratelor, dar acordau o probabilitate semnificativă unei creșteri imediate.

Cu declarația Fed programată la 2 pm ET și cu președintele Kevin Warsh care va vorbi 30 de minute mai târziu, atenția pieței s-a mutat de la decizia în sine la cât de ferm va aborda problema inflației.

Tonul lui Warsh contează mai mult decât decizia

CME FedWatch a arătat o probabilitate de aproximativ 68% ca Fed să mențină ratele neschimbate și aproximativ 32% șansă pentru o creștere cu un sfert de punct. Traderii au estimat probabilitatea unei mișcări până în septembrie la aproximativ 77%.

Asta lasă aurul vulnerabil în ambele direcții.

Analistul OANDA Kelvin Wong a spus că metalul prețios ar avea probabil nevoie de un mesaj mai puțin agresiv din partea Fed pentru a inversa tendința sa recentă descendentă.

O menținere însoțită de avertismentul că ratele ar putea crește în curând ar putea totuși să ridice randamentele titlurilor de stat și dolarul, limitând orice raliu de ușurare.

Întâlnirea din iulie este programată să se încheie la 2 pm ET, urmată de conferința de presă a lui Warsh la 2:30 pm ET.

Declarația și explicațiile președintelui vor oferi principalele indicii dacă factorii de decizie se pregătesc să înăsprească politica chiar din septembrie.

Protecția împotriva inflației se confruntă cu realitatea ratelor mai mari

Reacția aurului la inflație a devenit mai puțin directă.

Metalul este frecvent cumpărat ca protecție împotriva creșterii prețurilor, dar politica monetară mai strictă crește costul de oportunitate al deținerii unui activ care nu plătește dobândă.

Această tensiune s-a intensificat pe măsură ce reînnoirea atacurilor din Orientul Mijlociu menține piețele energetice neliniștite.

Armata SUA a declarat că a interceptat rachete balistice iraniene îndreptate spre forțele americane, în timp ce prețurile mai ferme ale țițeiului și reducerea stocurilor americane de petrol au reînviat îngrijorările că costurile energetice ar putea complica perspectiva inflației.

Creșterea dolarului până aproape de un maxim al ultimei luni a creat un obstacol suplimentar.

Un dolar mai puternic face aurul mai scump pentru cumpărătorii din străinătate și poate reduce cererea la marjă.

Cumpărătorii structurali asigură un nivel de suport pentru aur

Dezbaterea privind ratele pe termen scurt nu a șters suportul pe termen lung al aurului.

Commerzbank și-a redus prognoza pentru sfârșitul anului la $4,500 pe uncie, ceea ce tot sugerează potențial de creștere față de nivelurile actuale, și a estimat argintul la $67.

Achizițiile băncilor centrale rămân, de asemenea, un tampon important.

World Gold Council a declarat că 89% dintre managerii de rezerve chestionați se așteaptă ca deținerile oficiale de aur la nivel global să crească în următoarele 12 luni.

Băncile centrale au cumpărat aproximativ 244 de tone în primul trimestru.

Argintul a urcat cu 0.9% la $57.65, platina a adăugat 0.3% la $1,600.40 iar paladiul a scăzut cu 0.7% la $1,261.43.

Pentru aur, însă, rezultatul de miercuri se va decide într-o singură întrebare: dacă Warsh validează temerile pieței privind majorarea ratelor sau oferă aurului spațiu să se stabilizeze peste $4,000.