Petrolul a urcat cu 13% săptămâna aceasta: de ce raliul ar putea întâmpina probleme peste $110

Titeiul Brent se apropie de $110 pe baril după una dintre cele mai puternice săptămâni ale sale din acest an, însă investitorii optimiști pe petrol s-ar putea confrunta curând cu o problemă diferită: chiar raliul.

Indicele de referință se tranzacționa în jurul valorii de $108.44 vineri dimineață, după ce a atins $109.97, ceea ce îl plasează pe traiectoria unui avans săptămânal de aproape 13%.

Temerile legate de aprovizionare rămân reale: traficul prin Strâmtoarea Hormuz este restrâns, iar houthii aliați Iranului au preluat portul Mocha din Yemen.

Totuși, cu cât țițeiul urcă mai mult, cu atât este mai greu de susținut acele niveluri de preț.

Petrolul a câștigat 13% și pozițiile par supraextinse

Brent a sărit cu 6.3% joi, închizând la $107.63, pe măsură ce luptele din bazinul Golfului Persic și amenințările la adresa navigației din Marea Roșie au adăugat îngrijorări privind disponibilitatea fizică.

Producția OPEC a scăzut de asemenea cu aproximativ 640.000 de barili pe zi în august, consolidând impresia că barilii perturbați sunt greu de înlocuit.

Dar după o mișcare atât de violentă, poziționarea devine un risc.

Dennis Kissler, de la BOK Financial, a declarat pentru Barron că contractele futures erau într-o „condiție de supracumpărare” și că este „de așteptat o fază corectivă”.

Prețurile pot scădea chiar și în timp ce acele riscuri rămân ridicate.

După un avans săptămânal de 13%, țițeiul nu mai are nevoie neapărat de un armistițiu pentru a corecta; o pauză în escaladare sau luarea de profituri ar putea expune cât de aglomerată a devenit poziția.

$110 conține sămânța propriei sale inversări

Cea mai puternică rezistență la creșterea titeiului poate proveni în cele din urmă de la consumatori, nu de la producători.

International Energy Agency prevede că cererea globală de petrol va scădea cu aproximativ 1.6 milioane de barili pe zi în 2026, costurile ridicate ale carburantului și comerțul perturbat afectând deja consumul.

Naeem Aslam, director investiții la Zaye Capital Markets, a declarat pentru Rigzone: „Strângerea ofertei susține prețurile, dar distrugerea cererii poate plafona potențialul de creștere dacă țițeiul rămâne la niveluri ridicate prea mult timp.”

Prețurile dieselului în SUA au atins maxime record, peste $6 pe galon, iar constrângerile din rafinare au mărit marjele pentru diesel.

Companiile aeriene, transportatorii și producătorii pot absorbi aceste costuri doar pentru o perioadă limitată înainte de a reduce activitatea, a majora prețurile sau a transfera povara către clienți.

Gospodăriile vor avea apoi mai puțini bani pentru cheltuieli discreționare.

Trecerea de la $100 la $110 poate fi alimentată de raritate, dar $120 devine mai greu de atins pentru că fiecare dolar suplimentar crește stimulentul pentru a consuma mai puțin.

China devine un tampon de siguranță mai slab

China rămâne cel mai mare importator de țiței din lume, dar sistemul ei de transport se electrifică rapid.

Institutul de Cercetare pentru Economie și Dezvoltare al Sinopec estimează că vehiculele electrice vor înlocui aproximativ 1.2 milioane de barili pe zi din cererea chineză de petrol în 2026. Penetrarea EV ar putea ajunge la 75%–80% până în 2030.

„Echivalează cu aproape 15% din cererea totală a Chinei pentru produse rafinate de petrol,” a declarat vicepreședintele institutului Fairy Wang pentru Reuters.

Această schimbare contează deoarece raliurile anterioare ale petrolului se bazau pe consumul robust chinez pentru a absorbi barilii odată ce prețurile se temperau. Electrificarea slăbește treptat acest suport.

OPEC a adăugat joi un nou avertisment, reducând prognoza sa de creștere a cererii globale de petrol pentru 2026 pentru a cincea lună consecutivă, la doar 380.000 de barili pe zi.

Aceasta contează pentru că o perspectivă mai slabă a cererii lasă mai puțin spațiu pentru ca prețurile să absoarbă un nou șoc de ofertă.

Nimic din toate acestea nu neutralizează o perturbare majoră în Strâmtoarea Hormuz peste noapte.

Însă piața echilibrează condiții de ofertă extrem de optimiste pe termen scurt cu o bază a cererii care devine tot mai fragilă.