Acțiunile Moderna urcă după ce acordul pentru brevete elimină incertitudinea

Acțiunile Moderna au urcat în tranzacțiile de dimineață de miercuri, după ce producătorul de vaccinuri a acceptat un acord de $950 million cu Arbutus Biopharma și Genevant Sciences, punând capăt unui litigiu de lungă durată privind brevetele legate de vaccinul său împotriva Covid-19.

Acțiunea a urcat cu 5.4% până la $52.50 în tranzacțiile premergătoare deschiderii, recuperându-se după un declin de 5.7% în sesiunea precedentă.

În schimb, acțiunile Arbutus au scăzut cu peste 9%.

Contractele futures care urmăresc S&P 500 au fost aproape neschimbate, în timp ce investitorii continuau să monitorizeze evoluțiile din Orientul Mijlociu și potențialul impact economic al unui conflict prelungit în care ar fi implicată Iran.

Detalii ale acordului

Moderna a anunțat, după închiderea pieței de marți, că va plăti $950 million pentru a soluționa toate litigiile legate de vaccinul său Spikevax Covid-19 și de vaccinul mResvia pentru virusul sincitial respirator.

Plata soluționează pretențiile conform cărora compania a încălcat brevete care acoperă tehnologia nanoparticulelor lipidice, sau LNP, folosită pentru a livra mRNA în celule.

Conform acordului, Moderna va formula apel în curtea federală de apel, susținând că are răspundere limitată în calitate de contractor guvernamental pentru activitățile sale legate de pandemie.

Dacă apelul va fi respins, compania ar datora suplimentar $1.3 billion către Arbutus și Genevant, sumă plătibilă în termen de 90 de zile.

Moderna a declarat că consideră o pierdere suplimentară „not probable” și nu se așteaptă să înregistreze nicio cheltuială suplimentară în rezultatele din primul trimestru, dincolo de acordul convenit.

Plata de $950 million va fi înregistrată ca o cheltuială în primul trimestru al anului 2026 și va fi plătită într-o singură tranșă în al treilea trimestru al acelui an.

Ca parte a înțelegerii, Genevant va acorda Moderna o licență globală neexclusivă pentru tehnologia sa de livrare LNP pentru anumite vaccinuri mRNA care vizează bolile infecțioase.

Genevant, o subsidiară a Roivant Sciences, va oferi, de asemenea, o convenție de a nu da în judecată în legătură cu brevetele și produsele specificate, încheind efectiv toate litigiile pentru încălcarea brevetelor între părți.

Eliminarea incertitudinii

Directorul executiv Stéphane Bancel a afirmat că acordul lasă în urmă un litigiu moștenit din perioada pandemică pentru companie.

“Soluționarea acestei chestiuni moștenite din răspunsul nostru la pandemie elimină incertitudinea și ne permite să ne concentrăm pe viitorul pe termen scurt și promițător al Moderna”, a spus el.

Directorul general al Genevant, James Heyes, a spus că acordul recunoaște rolul companiei sale în dezvoltarea tehnologiei LNP.

“Suntem mulțumiți de acest acord, care ne permite să punem capăt acestui litigiu îndelungat și să rămânem concentrați pe misiunea noastră”, a spus el.

Analiști: acord pozitiv pentru Moderna

Analiștii au spus că rezultatul pare gestionabil în raport cu beneficiile companiei din perioada pandemică.

La apogeul crizei, Moderna a generat aproximativ $45 billion până la $50 billion în venituri globale din vaccinuri Covid-19.

Analistul Evercore ISI Cory Kasimov a spus că așteptările investitorilor au variat larg, unele scenarii pesimiste presupunând plăți semnificativ mai mari.

“În acest context, acordul pare gestionabil și elimină un risc semnificativ de coadă”, a adăugat Kasimov, care evaluează acțiunea ca In Line, cu un preț țintă de $35.

“Considerăm știrea ușor pozitivă pentru Moderna.”

Analistul Jefferies Andrew Tsai a descris acordul ca eliminând scenariul cel mai nefavorabil al unor rate ale redevențelor cu două cifre și eliminând riscul viitor de redevențe pentru vaccinurile Covid viitoare și pentru vaccinurile combinate Covid-gripale.

Acordul este pozitiv pentru Moderna deoarece plata totală reprezintă o pondere foarte mică din cele aproximativ $48 billion în vânzări globale anterioare de vaccinuri ale companiei, în concordanță cu așteptările anterioare ale Moderna, a spus Tsai.

Perspective financiare și prioritățile pipeline-ului

Inclusiv plata acordului, Moderna se aşteaptă acum să încheie 2026 cu între $4.5 billion și $5 billion în numerar și echivalente de numerar, precum și cu acces la până la $900 million în cadrul facilității sale de credit existente.

Soluționarea litigiului intervine într-un moment în care investitorii privesc dincolo de afacerea principală a Moderna pe vaccinuri respiratorii, care se confruntă cu o cerere în scădere.

Acțiunile au crescut cu 69% în acest an, susținute de optimismul că portofoliul oncologic al companiei și platforma mai largă mRNA ar putea conduce următoarea fază de creștere.

Deocamdată, acordul pare să fi ridicat o importantă umbră legală, permițând investitorilor să se reorienteze către strategia pe termen lung a Moderna.