Micron și SanDisk scad în premarket din cauza unui nou risc din China

Acțiunile Micron Technology și SanDisk au scăzut în tranzacțiile premarket marți, după ce noi dovezi ale progresului Chinei în domeniul cipurilor de memorie au reaprins îngrijorările privind competiția.

Micron era în scădere cu aproximativ 1,9% înainte de deschidere, în timp ce SanDisk a pierdut în jur de 3%. Ambele titluri au intrat în septembrie după câștiguri în 2026 determinate de cheltuielile pentru AI, oferta restrânsă și prețurile memoriei.

Îngrijorarea imediată vizează ChangXin Memory Technologies, sau CXMT, care a început să producă cantități mici de HBM3E.

CXMT a ajuns la HBM3E, dar Micron rămâne în frunte

Progresul CXMT contează deoarece memoria cu lățime mare de bandă a devenit esențială pentru calculul AI.

Compania chineză produce HBM3E în cantități mici și intenționează să crească producția în 2027.

T-Head al Alibaba și Cambricon testează memoria împreună cu procesoarele lor, cu posibilă adoptare anul viitor dacă testele reușesc.

Micron, Samsung Electronics și SK Hynix trec deja la HBM4, lăsând CXMT în urmă față de lideri. Scala producției și randamentele rămân, de asemenea, obstacole, deoarece Micron livrează HBM4 în volum încă din primul trimestru.

De aceea analistul Bank of America, Vivek Arya, rămâne optimist cu privire la Micron. TipRanks a relatat că Arya vede o „competiție limitată” din partea CXMT pe segmentul memoriei avansate pentru AI, deoarece furnizorul chinez rămâne mai expus la DRAM pentru consumatori și la DRAM de tip commodity.

BofA a menținut recomandarea Buy și un preț țintă de 1.550 USD pentru Micron.

Riscul nu este că CXMT îl va înlocui brusc pe Micron, ci că China trece de la memorii cu valoare mai mică la produse care generează cele mai puternice marje din industrie.

SanDisk se confruntă cu o amenințare chineză diferită din partea YMTC

Pentru SanDisk, problema competitivă mai directă este NAND flash.

Yangtze Memory Technologies, or YMTC, a captat aproximativ 14% din livrările globale de biți NAND în al doilea trimestru, conform Counterpoint Research, clasându-se pe locul trei după volum de livrări.

YMTC vizează poziția de lider la nivel mondial până la sfârșitul lui 2027 și caută 33 miliarde de yuani, adică aproximativ 5 miliarde USD, într-o ofertă publică inițială pentru a finanța modernizări ale producției și cercetare.

Aceasta contează deoarece o ofertă suplimentară de NAND poate influența prețurile la nivel global chiar dacă producătorii chinezi rămân restricționați în SUA.

Analistul Citi, Atif Malik, a numit extinderile de capacitate din China cel mai mare risc pe termen lung pentru teza memoriilor.

Analistul se așteaptă ca „atât prețurile DRAM, cât și cele NAND să încetinească trimestru după trimestru în următoarele patru trimestre,” cu prețuri care ar putea atinge un vârf în jurul celui de-al doilea trimestru din 2027.

Aceasta este o problemă cheie pentru investitorii SanDisk. YMTC nu trebuie să domine stocarea pentru întreprinderi pentru a afecta piața mai largă de NAND.

Penuriile actuale încă nu justifică panica

Fundamentele actuale rămân mai favorabile decât sugerează perspectiva chineză.

Mizuho a declarat într-o notă de cercetare din august că memoria rămâne „principala constrângere” în lanțul de aprovizionare al semiconductorilor pe măsură ce cererea agregată de DRAM crește.

Firma a menținut recomandările Outperform pentru Micron și SanDisk, cu ținte de 1.300 USD și 1.875 USD.

Există și un memento din vânzările din luna trecută. Când Micron și SanDisk au scăzut în urma relatărilor că Apple ar putea în cele din urmă să achiziționeze memorie chineză, analistul Lynx Equity Research KC Rajkumar a numit reacția „o suprareacție”, conform Investing.com.

Rajkumar a menționat constrângerile de ofertă și obstacolele de calificare a clienților care limitează amenințarea imediată venită din partea furnizorilor chinezi.

Această distincție rămâne importantă. Producția CXMT de HBM3E este încă redusă, în timp ce Micron și colegii săi globali avansează spre HBM4. YMTC a câștigat un volum semnificativ de NAND, dar rămâne mai expus la produse de valoare inferioară comparativ cu rivalii consacrați.