YMTC din China a depășit Micron și Kioxia la livrările NAND: de ce contează

Yangtze Memory Technologies din China a intrat în top trei mondial la livrările de NAND, depășind Kioxia și clasându-se înaintea Micron, ceea ce arată cât de rapid avansează industria memoriei din China.

YMTC a capturat 14% din livrările globale de NAND în al doilea trimestru, după Samsung cu 25% și SK Hynix cu 22%, conform Counterpoint Research.

Dar clasamentul vine cu o avertizare: YMTC a rămas pe locul cinci după venituri din NAND, în urma atât Kioxia, cât și Micron. Acea discrepanță între volum și valoare este ceea ce contează în continuare.

YMTC a câștigat cursa volumelor, dar nu și cursa banilor

Livrările NAND ale YMTC au crescut cu 22% față de anul precedent și cu 5% față de trimestrul anterior, pe măsură ce penuria a ajutat-o să-și extindă aprovizionarea către producătorii chinezi de dispozitive.

Counterpoint a declarat că compania produce în masă 3D NAND cu 267 de straturi și dezvoltă tehnologie peste 300 de straturi folosind arhitectura sa Xtacking.

MS Hwang, director de cercetare la Counterpoint, a declarat pentru Barron’s în iunie că capitalul suplimentar provenit dintr-o eventuală ofertă publică inițială ar putea echipa YMTC să “depășească atât Kioxia, cât și Micron” și să devină al treilea producător mondial de NAND.

După volumul livrărilor, acea predicție s-a concretizat efectiv.

Însă expedierea unui număr mai mare de biți nu înseamnă automat câștiguri mai mari. Counterpoint a spus că mixul de produse al YMTC rămâne concentrat pe aplicații consumator, cu expunere limitată la scumpele SSD-uri enterprise folosite în centrele de date.

Prin urmare, Micron și Kioxia continuă să genereze mai multe venituri din NAND în ciuda livrării unui număr mai mic de biți.

Inteligența artificială mută profiturile NAND către stocarea enterprise

Această distincție devine tot mai importantă deoarece inteligența artificială schimbă sursa cererii pentru NAND.

SSD-urile enterprise au reprezentat 48% din biții NAND livrați la nivel global în T2, aproape dublu față de cota lor de 26% de acum un an, a declarat Counterpoint.

Se estimează că serverele vor consuma peste jumătate din toți biții NAND până la sfârșitul anului 2026, pe măsură ce sarcinile AI se mută de la antrenare către inferință.

Inferința necesită acces rapid la seturi mari de date și cache-uri KV, ceea ce face stocarea enterprise cu capacitate mare din ce în ce mai valoroasă.

Counterpoint a spus că profitabilitatea până în 2027 va depinde astfel mai puțin de volumul total al livrărilor și mai mult de mixul de produse.

YMTC vizează această oportunitate. Cercetătorul a spus că compania plănuiește să crească proporția SSD-urilor enterprise în mixul său în a doua jumătate a anului 2026.

Micron este protejat deocamdată, dar China schimbă ecuația

Aproape 80% din veniturile Micron provin din DRAM, inclusiv memorie cu lățime de bandă mare utilizată în acceleratoare AI. NAND este deci doar o parte din afacerea sa.

Piața memoriei rămâne, de asemenea, neobișnuit de strânsă. Analistul Mizuho Vijay Rakesh a reiterat un rating Outperform și un preț-țintă de 1.375 USD pentru Micron în această săptămână, argumentând că constrângerile de ofertă pentru DRAM și NAND ar putea persista până în 2027.

Asta face un război imediat al prețurilor mai puțin probabil, dar riscul pe termen lung este diferit pentru Micron și Kioxia.

Analistul BNP Paribas Karl Ackerman a avertizat că companii chineze de memorie, inclusiv YMTC, își cresc “agresiv capacitatea”, împingând potențial părți ale pieței memoriei pentru consumatori către suprasuministrare. Cu toate acestea, el a menținut un rating Outperform pentru Micron.