Rheinmetall scade după rezultate sub așteptări, dar conflictele din Ucraina și Iran susțin perspectiva vânzărilor

Acțiunile celui mai mare contractor de apărare din Germania, Rheinmetall, au scăzut cu aproximativ 5.75% miercuri, după ce compania a raportat o creștere puternică a veniturilor și un profit operațional record pentru 2025, dar nu a atins așteptările pieței.

Compania a declarat că vânzările au crescut cu 29% an la an, până la 9.935 miliarde de euro, determinate de o cerere în creștere pentru echipamente de apărare pe fondul escaladării tensiunilor geopolitice.

Profitul operațional, indicatorul de profitabilitate preferat al companiei, a urcat la 1.84 miliarde de euro de la 1.4 miliarde de euro cu un an înainte, iar marja operațională s-a îmbunătățit la 18.5%.

Totuși, rezultatele au fost sub estimările consensului întocmit de companie, care prognozase vânzări de aproximativ 10.12 miliarde de euro, un profit operațional de 1.92 miliarde de euro și o marjă operațională de aproximativ 19%.

Profitul net a scăzut de asemenea ușor, la 696 milioane de euro în 2025, de la 717 milioane de euro în anul precedent, mult sub cele 1.15 miliarde de euro anticipate de analiști, conform datelor compilate de Visible Alpha.

Portofoliul de comenzi atinge un nivel record

În pofida dezamăgirii legate de câștiguri, portofoliul de comenzi al Rheinmetall a atins un nivel record de 63.8 miliarde de euro, reprezentând o creștere de 36% față de anul precedent.

Compania a propus totodată un dividend de 11.50 euro pe acțiune pentru 2025, în creștere de la 8.10 euro plătiți pentru exercițiul financiar anterior.

Stocul de comenzi record subliniază cererea în creștere pentru echipamente de apărare în întreaga Europă și între membrii NATO, pe măsură ce guvernele majorează cheltuielile militare ca răspuns la tensiunile globale în creștere.

Compania a declarat că mediul de securitate actual continuă să susțină cererea pe termen lung pentru produsele sale.

„Situația tensionată de securitate susține poziția promițătoare a grupului,” a declarat Rheinmetall într-un comunicat.

Compania își concentrează activitatea exclusiv pe apărare

Rheinmetall își restructurează, de asemenea, strategia de afaceri pentru a valorifica pe deplin creșterea cheltuielilor pentru apărare.

Compania a anunțat că și-a scos la vânzare operațiunile civile din sectorul auto și se va concentra în întregime pe activitățile de apărare.

Compania intenționează să se concentreze pe furnizarea de sisteme pentru forțele armate pe segmentele terestre, aeriene, spațiale și, tot mai mult, navale.

Această schimbare strategică are scopul de a poziționa Rheinmetall ca un furnizor cheie de sisteme avansate de apărare pentru forțele armate occidentale, pe măsură ce riscurile geopolitice continuă să crească.

Perspective solide de vânzări, alimentate de conflictele globale

Privind înainte, Rheinmetall se așteaptă la o creștere semnificativă deoarece cererea pentru echipamente militare crește din cauza conflictelor în curs, inclusiv cele din Ucraina și Iran.

Compania estimează o creștere a vânzărilor între 40% și 45% în acest an, ceea ce ar duce veniturile la între 14 și 14.5 miliarde de euro.

Rheinmetall se așteaptă, de asemenea, ca marja sa de profit operațional să crească ușor, până la aproximativ 19%.

Conflictele din Iran și Ucraina au evidențiat rolul tot mai mare al dronelor în războiul modern, demonstrând capacitatea acestora de a provoca pagube semnificative atât țintelor militare, cât și infrastructurii critice.

Evoluția a condus la o creștere a cererii globale pentru rachete interceptoare și sisteme extinse de apărare aeriană.

Ca răspuns, Rheinmetall a declarat că plănuiește să introducă noi efectori de apărare aeriană — o categorie care include rachete, tunuri și sisteme bazate pe laser — și să-și extindă capabilitățile dincolo de soluțiile de apărare pe distanțe foarte scurte și scurte, care i-au fost până acum principalul obiectiv.

Rheinmetall consideră că este, de asemenea, bine poziționată pentru a ajuta la refacerea stocurilor de rachete ale SUA, care sunt epuizate în conflict.

„Cheltuieli mai mari pentru reînnoirea stocurilor de rachete și pentru apărarea aeriană sunt inevitabile,” a declarat compania într-o prezentare care a însoțit rezultatele.

Analiștii rămân în mare parte optimiști

Analiștii au spus că prognoza companiei pentru 2026 se aliniază în linii mari cu așteptările pieței și ar trebui să liniștească investitorii după preocupările anterioare legate de o perspectivă mai slabă.

Analiștii Bernstein au afirmat că țintele actualizate ale Rheinmetall indică faptul că traiectoria sa puternică de creștere rămâne intactă.

Dacă Rheinmetall atinge limita superioară a prognozei sale de venituri pentru 2026 de 14.5 miliarde de euro, rata anuală compusă de creștere implicită până la obiectivul pentru 2030 ar ajunge la aproximativ 34%.

Acel ritm de expansiune ar depăși semnificativ ritmul altor mari contractori europeni din domeniul apărării, a observat Bernstein.

Analiștii Berenberg au spus că prognoza companiei pentru 2026 a fost ușor mai slabă în privința profitului operațional, dar au subliniat că perspectiva pe termen mediu rămâne susținută de o cerere puternică, în special pentru sisteme de apărare aeriană.

Ei au observat, de asemenea, că cea mai recentă perspectivă de vânzări depășește estimarea preliminară de circa 13.6 miliarde de euro pe care compania o indicase anterior în timpul unei conferințe înainte de închiderea exercițiului cu analiștii luna trecută.

Având în vedere că cheltuielile pentru apărare sunt așteptate să crească puternic în țările NATO, Rheinmetall pare pregătită să beneficieze de un val multi-anual de achiziții militare în Europa și Statele Unite.