UniCredit va ridica participația la Commerzbank peste 30%, exclude preluarea

UniCredit din Italia a declarat că intenționează să lanseze o ofertă pentru a-și crește participația la Commerzbank peste pragul-cheie de 30%, subliniind totodată că nu urmărește obținerea controlului integral asupra băncii germane.

Măsura marchează cea mai recentă etapă din extinderea graduală a UniCredit în una dintre cele mai mari bănci din Germania și ar putea reconfigura structura acționariatului Commerzbank dacă va fi aprobată.

Creditorul cu sediul la Milano deține deja aproximativ 28% din Commerzbank, inclusiv aproximativ 26.04% prin deținere directă de acțiuni și restul prin swap-uri cu randament total.

Navigarea pragului de reglementare de 30%

Pragul de 30% este o linie critică din punct de vedere reglementar în Germania, deoarece depășirea sa impune, de regulă, unui investitor lansarea unei oferte de preluare.

Oferta UniCredit este concepută pentru a depăși acest „prag critic” fără a declanșa neapărat o preluare completă.

„Aceasta ar elimina atât necesitatea ca UniCredit să-și ajusteze continuu participația pentru a rămâne sub pragul de 30% din cauza programului în desfășurare de răscumpărări de acțiuni al Commerzbank, cât și i-ar oferi posibilitatea de a-și crește liber participația pe piața deschisă sau în alt mod ulterior,” a declarat UniCredit într-un comunicat luni.

Directorul executiv Andrea Orcel a declarat că banca nu se așteaptă ca participația să crească semnificativ peste pragul de 30% și a exclus probabilitatea unei preluări complete.

„Un scenariu de preluare completă este îndepărtat,” a spus Orcel, conform declarațiilor preluate de Reuters.

El a adăugat că achiziția integrală a băncii germane ar putea absorbi circa 200 puncte de bază din capitalul UniCredit.

Detalii ale ofertei și evaluare

UniCredit a spus că raportul de schimb pentru oferta de acțiuni va fi stabilit de regulatorul financiar din Germania în zilele următoare.

Banca se aşteaptă ca raportul să fie în jur de 0.485 acțiuni UniCredit pentru fiecare acțiune Commerzbank.

Pe baza acelei estimări, oferta ar evalua acțiunile Commerzbank la aproximativ €30.80 fiecare, reprezentând un premiu de circa 4.1% față de prețul de închidere al băncii germane de vineri.

Propunerea implică o evaluare totală de aproximativ €34.9 miliarde pentru Commerzbank, conform datelor privind numărul de acțiuni compilate de FactSet.

UniCredit a precizat că oferta ar urma să fie lansată oficial la începutul lunii mai.

Creditorul va organiza o adunare extraordinară a acționarilor pe 4 mai pentru a solicita aprobarea acționarilor pentru majorarea de capital necesară susținerii tranzacției.

Părțile interesate din Germania monitorizează atent

Guvernul german rămâne unul dintre cei mai mari acționari ai Commerzbank, deținând aproximativ 12.72% din bancă.

Alți investitori majori includ BlackRock cu aproximativ 5.73% și Norges Bank Investment Management cu circa 3.14%.

Autoritățile regionale din Germania au declarat că vor analiza cu atenție propunerea UniCredit.

Boris Rhein, premierul landului german Hessa, unde își are sediul Commerzbank, a spus că landul va examina oferta „cu diligență și fără prejudecăți.”

El a adăugat că menținerea rolului Frankfurtului ca principal centru financiar european rămâne o prioritate și că interesele angajaților și clienților Commerzbank, în special în sectorul întreprinderilor mici și mijlocii, trebuie avute în vedere.

Consolidarea graduală a UniCredit

UniCredit a început să își construiască participația la Commerzbank în 2024, când a achiziționat aproximativ 9% din capitalul social al băncii.

Mai târziu în acel an, și-a crescut participația potențială la aproximativ 28% folosind contracte derivate.

În martie 2025, Banca Centrală Europeană a autorizat UniCredit să achiziționeze o participație directă de până la 29.9% în Commerzbank.

În ciuda manevrelor strategice, acțiunile ambelor bănci au scăzut în acest an.

Acțiunile UniCredit sunt în scădere cu aproximativ 10.5% de la începutul anului, în timp ce acțiunile Commerzbank au scăzut cu peste 18% în aceeași perioadă.