Piețele GNL în pericol? Rystad avertizează asupra unei scumpiri declanșate de Hormuz

Prețurile spot ale gazelor naturale lichefiate (GNL) sunt de așteptat să crească brusc în 2026 din cauza suspendării activităților de navigație prin Strâmtoarea Hormuz, a declarat Rystad Energy.

„Conform Rystad Energy, prețurile spot ale GNL în Asia în 2026 vor crește de la circa $10 per MMBtu înainte de conflict la aproximativ $14 per MMBtu,” a declarat Kaushal Ramesh, vicepreședinte, cercetare gaze & GNL, într-un comentariu trimis prin e‑mail pentru Invezz.

Producția de GNL din Qatar și Emiratele Arabe Unite este probabil să revină la capacitate maximă abia în a doua jumătate a lunii mai, întrucât navigația este estimată să rămână redusă până la începutul lui aprilie, potrivit Rystad Energy.

Previziunea revizuită a Rystad se concentrează pe prețurile spot din Asia, mai degrabă decât pe TTF olandez (Title Transfer Facility), deoarece perturbațiile în aprovizionarea cu GNL din Orientul Mijlociu au redirecționat formarea prețurilor către Asia.

Această schimbare este semnificativă, deoarece peste 85% din GNL-ul Qatarului și al EAU a fost livrat în Asia în 2025.

„Se estimează că Europa va avea nevoie de încă 18 million tonnes de GNL an‑la‑an în 2026, ceea ce înseamnă că prețurile TTF vor fi în mare parte determinate de o condiție de non-arbitraj,” a spus Ramesh în comentariu.

Înainte de conflict, așteptarea Rystad pentru 2026 era în general un echilibru, cu prețurile spot apropiindu-se de costul marginal pe termen lung al GNL american.

„Mediul actual de prețuri este probabil să persiste atât timp cât Strâmtoarea Hormuz rămâne închisă, cu potențial de creștere suplimentară dacă prețul petrolului urcă în continuare.”

Riscurile din Golf umbrează aprovizionarea cu GNL

Înainte de conflictul cu Iranul, creșterea anticipată a ofertei de GNL era substanțială, depășind 30 Mt an‑la‑an, alimentată în principal de contribuțiile din SUA, Canada și Australia.

Totuși, luând în considerare pierderea estimată de aproximativ 11 Mt din volumele Qatarului și ale EAU pe parcursul perioadei noastre de bază, creșterea netă proiectată a producției de GNL rămâne peste 25 Mt, potrivit companiei norvegiene de inteligență energetică.

Este important de menționat că această proiecție presupune în prezent aprovizionarea neîntreruptă cu GNL din Oman.

Cu toate acestea, aprovizionarea din Oman ar putea fi expusă riscurilor, mai ales că atacul Iranului asupra Sohar a determinat unii cumpărători de GNL să evite complet regiunea, a declarat agenția.

Cererea de GNL din Asia se atenuează

Scăderea principală a cererii de GNL este anticipată în Asia emergentă, potrivit Rystad.

Totuși, în scenariul cel mai grav este necesară doar încetinirea creșterii cererii de GNL, nu o reducere efectivă față de cifrele din 2025, ceea ce diminuează impactul global.

În plus, aproximativ 900,000 tone din importurile Intra‑Gulf de GNL sunt afectate deoarece GNL-ul qatarez este blocat să ajungă în Kuwait, iar aprovizionările externe nu pot tranzita Strâmtoarea Hormuz.

„Reducerea cererii poate fi împărțită între piețele din afara Asiei emergente care ar putea avea flexibilitate, de exemplu prin centrale pe cărbune și măsuri de gestionare a cererii,” a adăugat Rystad.

Cum ar putea arăta o perturbare de șase luni?

Un scenariu alternativ, mai sever, implică menținerea Strâmtorii închise timp de șase luni pe măsură ce conflictul persistă, cu o redeschidere completă anticipată până în septembrie.

Deteriorarea facilităților de producție de GNL de la Ras Laffan sau Das Island ar putea, de asemenea, conduce la acest scenariu.

„Aceasta ar scoate de pe piață aproximativ 40 Mt de producție de GNL și ar necesita reducere chiar și a cererii inelastice la preț din Europa și Asia OCDE,” a remarcat Rystad.

„Prețurile TTF și cele spot din Asia ar urma petrolul către apropierea valorii de $30 per MMBtu pentru an, pe măsură ce prețurile semnalează trecerea la combustibili grei pe bază de țiței. Tot nu la fel de ridicat ca în 2022, dar aproape.”

Cifra de $30 per MMBtu pentru 2026 se bazează pe un posibil blocaj de șase luni, cu mențiunea că valorile zilnice ar putea fi semnificativ mai mari decât media anuală citată, a spus agenția.

Lecții pentru viitor

Discuțiile frecvente privind o posibilă perturbare a Strâmtorii Hormuz au devenit realitate, odată cu o escaladare neprevăzută a acțiunii militare iraniene.

Aceasta include atacuri asupra țărilor din Golf precum Qatar, o țară cu care Iranul a întreținut anterior relații prietenoase.

„Sursele geostrategice de aprovizionare cu GNL care pot ajunge la piețele lor de cerere axate pe securitatea energetică fără a trece prin puncte critice sau teritorii disputate actuale ori potențiale vor atrage un premium de fiabilitate,” potrivit Rystad.

O rezolvare rapidă este în interesul pe termen lung al industriei GNL.

Situația ar trebui încadrată ca o 'perturbare de precauție' cu o revenire rapidă la normal, mai degrabă decât o întrerupere prelungită în zona de conflict.

Un scenariu de perturbare pe șase luni reprezintă un risc semnificativ.

Ar putea afecta cererea pe termen lung de GNL în piețele emergente, conducând la prețuri și mai scăzute la începutul anilor 2030, odată ce valul de proiecte GNL post-2022 va fi pe deplin operațional.

În plus, piețele axate pe securitatea energetică ar putea să-și revizuiască strategiile de achiziții pentru a reduce dependența de Orientul Mijlociu, a adăugat agenția.

Ca răspuns, producătorii de GNL din Orientul Mijlociu ar putea intensifica eforturile de a dezvolta surse de aprovizionare în alte regiuni, inclusiv cele care vizează piața APAC.

„Piețele cele mai expuse la această perturbare sunt din Asia de Sud, ceea ce limitează cât de mult pot crește prețurile comparativ cu 2022, când Europa s-a confruntat cu un șoc de securitate energetică mai sever,” a spus Ramesh.