Prețul aurului aproape de prag; temerile privind Fed pot provoca o prăbușire

Aurul a scăzut ușor luni, după ce Brent a depășit $90 pe baril, reaprinzând temerile privind inflația și consolidând așteptările că Federal Reserve ar putea majora din nou dobânzile în acest an.

Aurul spot a scăzut cu 0,1% la aproximativ $4,015 pe uncie în primele tranzacții din Asia, în timp ce contractele futures din august se mențineau aproape de $4,020.

Mișcarea moderată a evidențiat o dinamică neobișnuită a pieței.

Escaladarea ostilităților dintre SUA și Iran creează cerere pentru active defensive, dar șocul petrolier rezultat ridică așteptările inflaționiste și reduce atractivitatea aurului, care nu generează randament.

Șocul petrolier schimbă ecuația statutului de refugiu al aurului

Brent a sărit cu aproximativ 3% până la $90.79 pe baril, în timp ce West Texas Intermediate a urcat la aproape $85.

Avansul a urmat celei de-a noua nopți consecutive de atacuri ale SUA asupra Iranului și unor noi lovituri iraniene în Golful Persic.

Tranzitul prin Strâmtoarea Hormuz s-a încetinit puternic, fiind înregistrate doar patru nave care au traversat duminică.

Această combinație a modificat modul în care reacționează aurul la riscul geopolitic. De obicei, aurul ar beneficia când investitorii caută siguranță în timpul unei escaladări militare.

De această dată, însă, traderii se concentrează pe impactul potențial inflaționist al perturbărilor în aprovizionarea cu energie.

Kelvin Wong, strateg la OANDA, a declarat că conflictul crește riscul unei ofensive mai ample și al unui șoc stagflaționist.

Într-un astfel de mediu, randamentele mai mari la obligațiuni și o politică monetară mai strictă ar putea contrabalansa rolul tradițional al aurului ca protecție împotriva incertitudinii politice.

Dezbaterea Fed se înăsprește

Creșterea prețului petrolului survine la doar câteva zile după ce datele mai slabe privind inflația consumatorilor și producătorilor din SUA au atenuat temporar temerile legate de o înăsprire monetară suplimentară.

Rapoartele acopereau luna iunie, când prețurile la energie scădeau, și pot oferi ghidare limitată dacă țițeiul rămâne peste $90.

Președinta Fed din Cleveland, Beth Hammack, s-a alăturat altor oficiali care susțin că costurile de împrumut ar putea necesita creșteri dacă inflația rămâne persistent peste ținta de 2% a băncii centrale.

Anterior, ea a avertizat că politica actuală ar putea să nu fie suficient de restrictivă pentru a readuce creșterea prețurilor la nivelul țintă într-un interval de timp adecvat.

Piețele pentru rata dobânzii au reacționat rapid. CME FedWatch indica șanse de aproximativ patru din cinci pentru o majorare până în decembrie, în creștere de la circa 73% la sfârșitul săptămânii trecute.

O mișcare în septembrie este de asemenea tot mai luată în considerare, deși în continuare se așteaptă pe scară largă ca Fed să păstreze ratele neschimbate la reuniunea din iulie.

Dobânzile mai mari tind să apese pe aur, deoarece investitorii pot obține randamente mai mari din titlurile de stat (Treasuries) și alte active care plătesc dobândă.

Pragul de $4,000 al aurului se confruntă cu un nou test

Aurul rămâne aproape de nivelul psihologic important de $4,000 după ce săptămâna trecută a scăzut temporar sub acesta.

Zona a atras vânători de chilipiruri de mai multe ori, dar testele repetate sugerează că suportul devine mai puțin sigur.

O ruptură susținută sub minimul recent, în jur de $3,985, ar putea expune nivelul de $3,886, pe care Wong îl identifică ca fiind important pentru trendul pe termen lung.

O cădere prin acea zonă ar crește riscul unei corecții mai adânci către $3,500.

În sens ascendent, aurul trebuie mai întâi să recupereze $4,050 înainte de a ataca rezistența în jurul a $4,100.

Până când petrolul se stabilizează sau așteptările privind ratele Fed se temperă, revenirile s-ar putea să întâmpine dificultăți în a dezvolta un impuls durabil.

Argintul a urcat cu 1,9% la $56.95 pe uncie, în timp ce platina a câștigat 0,5%. Paladiul a scăzut cu 0,2%, la aproximativ $1,245.