De ce vând investitorii aurul, deși riscurile geopolitice cresc?

Aurul a scăzut vineri și urma să înregistreze al doilea declin săptămânal consecutiv, pe măsură ce un dolar american mai puternic și creșterea prețurilor la petrol au consolidat așteptările că Rezerva Federală ar putea fi nevoită să mențină politica monetară strictă mai mult timp.

Aurul spot era în scădere cu 0.4% la $4,522.89 pe uncie la 0222 GMT, ceea ce îl lăsa cu aproximativ 0.3% mai jos pentru săptămână. Contractele futures de aur din SUA pentru iunie au scăzut, de asemenea, cu 0.4% la $4,524.40.

Dolarul s-a menținut aproape de un maxim de șase săptămâni, făcând metalul prețios mai scump pentru cumpărătorii care folosesc alte valute. Aceasta a pus presiune pe aur într-un moment în care investitorii reevaluează perspectiva privind ratele dobânzilor din SUA și inflația.

Aurul este de obicei considerat un acoperitor împotriva inflației și un depozit de valoare în perioade de stres pe piețe. Totuși, ratele mai ridicate tind să-i reducă atractivitatea deoarece metalul nu oferă un randament.

Dolarul puternic apasă pe aur

Principalul factor care trage în jos aurul a fost revenirea forței dolarului și așteptările că costurile de împrumut ar putea rămâne ridicate.

„Ceea ce a condus aurul în scădere a fost dolarul mai puternic, care la rândul său este ridicat de ratele de dobândă ridicate în continuare practic în întreaga lume”, a declarat Edward Meir, analist la Marex, în comentarii citate de Reuters.

Piețele anticipează acum o majorare a dobânzii de către Rezerva Federală înainte de sfârșitul anului. Instrumentul FedWatch al CME Group arăta o probabilitate de 60% pentru o mișcare până în decembrie.

Acea schimbare a subminat cererea pentru aur, investitorii cântărind dacă presiunile inflaționiste sunt suficient de puternice pentru a forța Fed într-o poziție mai restrictivă.

Ratele mai ridicate cresc costul de oportunitate al deținerii metalului prețios și pot atrage capital către active care generează randament, precum obligațiunile.

Prețurile petrolului amplifică îngrijorările privind inflația

Piețele energetice influențează, de asemenea, perspectiva aurului.

Prețurile petrolului au crescut pe măsură ce investitorii se întrebau dacă discuțiile dintre SUA și Iran vor produce un progres capabil să reducă tensiunile din Orientul Mijlociu.

Secretarul de stat al SUA Marco Rubio a spus că au existat „unele semne bune” în discuții, deși stocul de uraniu al Teheranului și controlul asupra Strâmtorii Hormuz au rămas puncte majore de blocaj, a relatat Reuters.

Strâmtoarea Hormuz este o rută critică pentru transporturile globale de petrol. Orice perturbare a fluxurilor prin această cale navigabilă ar putea împinge prețurile energetice în sus și ar intensifica temerile privind inflația.

Acest lucru contează pentru aur deoarece inflația persistentă poate susține cererea pentru activele de refugiu, dar poate, de asemenea, determina băncile centrale să mențină ratele mai ridicate pentru mai mult timp.

În piața actuală, impactul ratelor pare să domine atractivitatea tradițională a metalului prețios ca protecție împotriva inflației.

Semnalele Fed rămân în centrul atenției

Investitorii urmăresc, de asemenea, evoluțiile de la Rezerva Federală pentru direcție.

Președintele SUA, Donald Trump, urmează să îl învestească pe Kevin Warsh în funcția de președinte al Rezervei Federale vineri, la Casa Albă, a comunicat administrația.

Separat, președintele Fed din Richmond, Thomas Barkin, a spus că răspunsul companiilor și al consumatorilor la șocurile economice în curs va determina dacă banca centrală poate trece cu vederea actuala inflație ridicată sau trebuie să ia în considerare creșteri suplimentare ale dobânzilor.

Comentariile subliniază incertitudinea care înconjoară perspectivele politicii monetare.

Traderii vor rămâne probabil sensibili la datele de inflație care vor veni, la semnalele pieței muncii și la comentariile Fed în săptămânile următoare.

Alte metale prețioase au evoluții mixte

Alte metale prețioase au înregistrat evoluții mixte vineri.

Argintul a scăzut cu 0.7% la $76.18 pe uncie, dar a rămas pe direcția unui câștig săptămânal de 0.4%.

Platina a scăzut cu 1% la $1,945.97, în timp ce paladiul a coborât cu 0,5% la $1,371.90. Ambele erau pe cale să înregistreze pierderi săptămânale.

Deocamdată, aurul rămâne prins între riscurile geopolitice care în mod normal susțin activele de refugiu și un dolar mai puternic care continuă să apese cererea.

Dacă dolarul nu se depreciază sau așteptările privind majorările de dobândă nu se diminuează, metalul prețios ar putea avea dificultăți în a-și recăpăta impulsul.