Aurul iese din lumina reflectoarelor, dar $4,000 ar putea fi adevăratul semnal de creștere

Aurul a scăzut vineri pe măsură ce un dolar mai ferm a încurajat realizarea de profit, dar metalul prețios a rămas pe traiectoria primului avans lunar în cinci luni, întrucât cumpărătorii s-au întors repetat în jurul sumei de $4,000 pe uncie.

Aurul spot a scăzut cu 0.6% până la $4,076.53 la 0253 GMT, în timp ce contractele futures americane pe august au pierdut 0.4%, ajungând la $4,074.20.

Aurul era totuși în creștere cu aproximativ 1.7% în iulie și se îndrepta spre un avans săptămânal de 0.6%.

Recuperarea este modestă în comparație cu oscilațiile violente din acest an, totuși sugerează că investitorii încep să trateze $4,000 ca un nivel minim de evaluare și nu doar ca un reper psihologic.

$4,000 devine linia de cumpărare a pieței

Câștigul aurului din iulie s-a bazat mai puțin pe impuls și mai mult pe vânzări ocazionale cumpărate de investitori.

Prețurile au scăzut temporar sub $4,000 la sfârșitul lui iunie după retragerea de la recordul din ianuarie, dar testele repetate ale acelei zone au atras cumpărători înapoi.

Tim Waterer, analist-șef de piață la KCM Trade, a declarat că nivelul s-a transformat într-o pernă pentru metalul prețios, ajutându-l să absoarbă presiunea generată de randamente mai mari și de schimbarea așteptărilor privind ratele.

Această perspectivă se potrivește și cu evaluarea World Gold Council de la mijlocul anului, care a spus că cererea oportunistă ar putea limita o scădere mai profundă.

Consiliul anticipează că aurul va tranzacționa în general într-un interval de aproximativ 5% față de $4,100 dacă creșterea economică, inflația și așteptările de politică rămân apropiate de consens.

O înrăutățire a economiei, un șoc geopolitic reînnoit sau o inversare a așteptărilor privind ratele ar putea, în schimb, redeschide calea către $4,500.

Revenirea dolarului dezvăluie limitele raliului

Declinul de vineri a arătat că redresarea rămâne vulnerabilă la mișcările valutare.

Dolarul a urcat cu aproximativ 0.3% după ce a căzut cu 2.4% joi, cea mai abruptă scădere într-o zi din ianuarie 2023. O monedă americană mai puternică crește costul aurului pentru cumpărătorii care folosesc alte valute.

Waterer a atribuit tonul mai slab faptului că investitorii și-au redus pozițiile pe măsură ce dolarul și-a revenit, mai degrabă decât unei schimbări decisive în perspectivă fundamentală a aurului.

Rezerva Federală a lăsat traderii cu o altă sursă de incertitudine.

Factorii de decizie au menținut rata țintă la 3.5%–3.75% printr-un vot de 9-3, trei oficiali favorizând o majorare cu un sfert de punct.

Declarația a menționat că inflația rămâne peste obiectivul de 2% și a legat o parte a presiunii de șocurile de ofertă în energie.

Prețurile CME FedWatch au atribuit o probabilitate de 63% unei majorări în septembrie.

Aceasta menține costul de oportunitate al deținerii aurului neproductiv ridicat, chiar dacă președintele Kevin Warsh a oferit puține indicații privind următoarea mișcare de politică.

Riscurile de transport maritim susțin acoperirea strategică

Geopolitica rămâne contraponderea la amenințarea reprezentată de rate.

Un atac cu dronă a declanșat incendii la două nave de gaz în portul Damietta din Egipt, ridicând îngrijorări privind securitatea în apropierea Canalului Suez, în condițiile în care alte rute de export din Orientul Mijlociu rămân sub presiune.

Incidentul nu a generat o creștere imediată a prețului aurului, dar a întărit argumentul pentru protecție împotriva unui conflict extins sau a unui șoc energetic.

Strâmtoarea Hormuz, care transporta aproximativ o cincime din aprovizionările globale de petrol și gaze naturale lichefiate înainte de război, este deja aproape de blocaj.

Analiștii BCA Research se așteaptă ca criza imediată din Hormuz să se estompeze în cele din urmă, dar susțin că o ordine geopolitică mai fragmentată, o integrare globală mai lentă și dezechilibre fiscale persistente în SUA ar trebui să păstreze rolul aurului ca acoperire împotriva activelor americane.

Argintul a scăzut cu 0.8% la $58.48. Platina a scăzut cu 1.7% la $1,631.77, iar paladiul a pierdut 0.8% până la $1,294, deși ambele rămâneau pe traiectoria unor câștiguri lunare.

Redresarea aurului din iulie a reconstruit suportul mai degrabă decât să restabilească un trend ascendent complet.

Menținerea peste $4,000 ar păstra cumpărătorii la scăderi activi, dar o rupere durabilă necesită fie o traiectorie a ratelor mai blândă, fie un nou catalizator geopolitic.