Aurul coboară sub $5,000; experții văd un impuls limitat de la decizia Fed

Rezultatul reuniunii Rezervei Federale a SUA de miercuri nu este probabil să ofere niciun impuls prețurilor aurului, potrivit experților.

Prețurile aurului la COMEX au coborât sub pragul crucial de $5,000 pe uncie miercuri și nu au mai depășit acest nivel de atunci.

Prețurile se tranzacționau în jurul pragului de $5,000 în ultimele ședințe.

Prețul aurului se chinuie să își îndeplinească rolul de refugiu sigur în perioade de criză.

Prețul aurului a scăzut cu aproximativ 5% de la izbucnirea războiului din Iran, acum două săptămâni și jumătate.

Această scădere este atribuită în mare parte aprecierii semnificative a dolarului american în aceeași perioadă, care a acționat ca un vânt împotrivă pentru prețul aurului.

La momentul redactării, contractul de aur la COMEX era la $4,972.69 pe uncie, în scădere cu 0.7%, în timp ce argintul era la $79.218 pe uncie, în scădere cu 1%.

Perspective privind ratele dobânzii

Totuși, diminuarea speranțelor privind o reducere a dobânzilor de către Fed a temperat apetitul pe piață.

La închiderea săptămânii trecute, piața futures pentru Fed Funds indica că o reducere a ratei cu 25 de puncte de bază până la sfârșitul anului nu mai era anticipată.

“Aceasta înseamnă că aproape 50 de puncte de bază din reducerile de dobândă anticipate au fost eliminate din prețuri de la începutul războiului”, a declarat Carsten Fritsch, analist pentru mărfuri la Commerzbank AG.

“Acest lucru se datorează în principal creșterii abrupte a prețurilor la petrol și riscurilor inflaționiste rezultate.”

Potrivit instrumentului CME FedWatch, probabilitatea ca Fed să mențină dobânzile nemodificate la ședința de miercuri este de nu mai puțin de 98.9%.

Când dobânzile cresc, sau când scade numărul așteptat de reduceri de dobândă, costul oportunității de a renunța la randamente din alte active prin deținerea de aur crește.

Se remarcă tendința investitorilor de a retrage bani din ETF-urile pe aur.

Deținerile în ETF-urile pe aur urmărite de Bloomberg au scăzut cu 37 de tone în ultimele două săptămâni, anihilând practic toate fluxurile de intrare înregistrate de la mijlocul lunii ianuarie.

Fed puțin probabil să ofere vreun impuls pentru aur

Întrebarea-cheie este ce perspectivă privind ratele dobânzii va dezvălui Fed după încheierea ședinței FOMC.

“Dacă rămâne deschisă posibilitatea reducerilor de dobândă, prețul aurului ar putea crește din nou”, a afirmat Fritsch.

Totuși, Rezerva Federală este probabil să fie precaută în a oferi o declarație definitivă privind traiectoria viitoare a ratelor dobânzii.

Această ezitare provine din incertitudinea semnificativă privind durata războiului și perturbările rezultate în aprovizionarea globală cu petrol.

“Prin urmare, ședința FOMC este puțin probabil să ofere vreun impuls nou prețului aurului”, a remarcat Fritsch.

Între timp, vânzările imobiliare în așteptare (pending home sales) în SUA au crescut cu 1.8% în februarie, potrivit datelor de marți.

Această cifră a depășit substanțial prognozele economiștilor, care anticipaseră o scădere de 0.6%.

În ciuda acestei creșteri lunare, raportul a notat că vânzările imobiliare în așteptare sunt în scădere cu 0.8% față de aceeași perioadă a anului trecut.

Așteptările privind reduceri eventuale ale dobânzilor de către Fed au constituit un suport pentru piața imobiliară din SUA, contribuind la scăderea ratelor ipotecare.

Totuși, escaladarea conflictului comun SUA-Israel cu Iranul pune în pericol riscul de a alimenta inflația.

Această presiune inflaționistă ar putea determina banca centrală a SUA să păstreze politica monetară neutră actuală neschimbată pe parcursul celei de-a doua jumătăți a anului, potrivit economiștilor.

“Creșterea ușoară a contractelor în așteptare pare a fi determinată de condiții de accesibilitate îmbunătățite. Totuși, aceste condiții se pot inversa dacă prețurile mai mari la petrol conduc la o creștere a ratelor ipotecare”, a declarat economistul-șef al NAR, dr. Lawrence Yun.

Aurul ar putea coborî la $4,200

Prețurile aurului s-ar putea confrunta cu obstacole semnificative dacă războiul din Iran continuă mai mult de cele șase săptămâni estimate, a spus Daniel Pavilonis, broker senior pe mărfuri la RJO Futures, pentru Kitco.com.

Într-un interviu pentru Kitco News, Pavilonis a declarat că se așteaptă ca aurul și argintul să reflecte evoluția acțiunilor.

Deoarece acțiunile se mișcă în prezent invers față de randamentele obligațiunilor de stat americane (Treasury yields), el prevede că acțiunile vor înregistra o scădere în viitorul apropiat.

El a explicat că, atât timp cât dobânzile continuă să urce — din cauză că petrolul și energia cresc și că fluxul de energie către Europa și Asia este în pericol — metalele se depreciază odată cu ele.

“Și dacă randamentele se corectează, ai putea vedea aurul și argintul să crească, iar acțiunile la fel. Apoi, de îndată ce petrolul începe să crească din nou, ai putea vedea totul începând să se vândă din nou.”

Pavilonis a lansat un avertisment că „lucrurile se vor înrăutăți înainte de a se îmbunătăți”.

“Putem vedea un scenariu în care aurul revine spre $4,200? Cred că este posibil.”

Pe termen scurt, prețul aurului este tras în două direcții, balansând între riscurile geopolitice în curs și presiunea macroeconomică generată de ratele mai ridicate ale dobânzii.

Privind pe termen mediu, ING Group păstrează un punct de vedere pozitiv, anticipând suport din nevoile de diversificare, achizițiile continue ale băncilor centrale și riscul tot mai mare de stagflație.

“Cu toate acestea, riscurile de scădere persistă dacă conflictul se prelungește, consolidând perspectiva unor rate mai mari pentru o perioadă îndelungată”, a declarat Ewa Manthey, strateg pentru mărfuri la ING Group.

“Totuși, având în vedere că prețurile sunt în creștere cu aproximativ 16% de la începutul anului, reculul până acum a fost relativ limitat. Orice corecție mai adâncă ar atrage, cel mai probabil, cumpărători.”