Aurul scade de la maximele din șapte săptămâni, traderii aşteaptă un CPI decisiv

Aurul a scăzut luni, pe măsură ce investitorii au realizat profit după un raliu săptămânal puternic, iar atenţia s-a mutat de la o piaţă a muncii din SUA brusc mai slabă către datele despre inflaţie care ar putea decide dacă Rezerva Federală rămâne în aşteptare în septembrie.

Aurul spot a scăzut cu 0.5% la $4,322.28 pe uncie până la 2 am GMT, în timp ce contractele futures din SUA au coborât cu 0.4% la $4,381.60.

Aurul a atins vineri cel mai înalt nivel din 17 iunie şi a câştigat peste 7% săptămâna trecută, după ce o contracţie neaşteptată a locurilor de muncă din SUA a scăzut randamentele titlurilor de trezorerie şi a redus aşteptările pentru o nouă majorare a ratelor pe termen scurt.

Retragerea de luni lasă aurul peste $4,300, dar raportul privind preţurile de consum de miercuri devine acum principalul test al acelui nivel de suport.

Şocul de pe piaţa muncii întăreşte argumentul privind ratele în favoarea aurului

Raportul privind ocuparea forţei de muncă de vineri a schimbat substanţial contextul politicii monetare.

Numărul locurilor de muncă nonfarm din SUA a scăzut cu 23,000 în iulie, în timp ce creşterea locurilor de muncă pentru mai şi iunie a fost revizuită în scădere cu un total de 103,000.

Rata şomajului a scăzut uşor la 4.1%, deşi rata de participare a forţei de muncă a scăzut, de asemenea, la 61.4%.

Această combinaţie a slăbit argumentul pentru o majorare imediată din partea Rezervei Federale şi a ajutat aurul să îşi extindă redresarea.

Contractele futures pe fondurile Fed indicau o probabilitate de 44% pentru o majorare cu un sfert de punct în septembrie după raport, în scădere faţă de 54.7% imediat înainte de date şi aproximativ două treimi cu o săptămână înainte.

Schimbarea este importantă pentru metalul preţios deoarece aurul nu generează venituri.

Când investitorii se aşteaptă ca ratele politicii monetare şi randamentele obligaţiunilor să rămână mai scăzute, costul de oportunitate al deţinerii metalului scade.

Analistul şef de piaţă al KCM Trade, Tim Waterer, vede retragerea de luni ca pe o realizare de profit, mai degrabă decât ca pe o dovadă că redresarea mai largă s-a prăbuşit.

În opinia sa, zona de $4,300 poate continua să ofere suport după raliul de săptămâna trecută, cu condiţia ca datele viitoare privind inflaţia să nu revigoreze aşteptările pentru o politică monetară mai strictă.

CPI înlocuieşte raportul de salarizare ca următorul declanşator pentru aur

Atenţia se mută acum către preţurile de consum din iulie, care vor fi publicate miercuri la 8.30 am ET, urmate de datele privind preţurile producătorilor în aceeaşi oră joi.

Economiştii se aşteaptă ca CPI-ul general să crească cu 0.1% faţă de iunie şi ca preţurile de bază să urce cu 0.2%.

Aceste cifre contează deoarece Fed se confruntă cu semnale tot mai contradictorii. Angajările s-au slăbit puternic, dar inflaţia rămâne peste obiectivul de 2% al băncii centrale.

CPI-ul general din iunie a crescut cu 3.5% faţă de anul anterior, în scădere de la 4.2% în mai, în timp ce inflaţia de bază a încetinit la 2.6%.

O mare parte din scăderea lunară a indicelui general a fost determinată de o scădere de 5.7% a costurilor energetice, ceea ce face revenirea recentă a preţului petrolului deosebit de relevantă pentru perspectiva din iulie.

Un CPI benign ar întări cazul pentru menţinerea ratelor neschimbate şi i-ar putea oferi aurului o nouă încercare de a atinge maximul de vineri, cel mai ridicat din şapte săptămâni.

Un rezultat mai ridicat ar complica raliul prin posibilitatea de a împinge randamentele titlurilor de Trezorerie şi dolarul în sus.

Waterer vede o inflaţie mai scăzută ca fiind cea mai clară cale către o nouă etapă ascendentă pentru metalul preţios.

Aceasta subliniază, de asemenea, de ce raliul condus de datele privind angajările nu este încă un trend unidirecţional: aurul a inclus deja în preţ o reducere semnificativă a riscului unei înăspriri din septembrie, lăsând inflaţia ca următorul catalizator capabil să confirme sau să inverseze acea mişcare.

Hormuz creează un risc neobişnuit pentru investitorii optimişti în aur

Geopolitica adaugă o altă complicaţie. Iranul spune că un acord cu Omanul care defineşte noi culoare maritime prin Strâmtoarea Hormuz este în fazele finale, dar Teheranul a condiţionat redeschiderea completă a căii navigabile de concesii suplimentare din partea SUA.

Această incertitudine a contribuit la creşterea cu aproximativ 1% a petrolului Brent, la $84.40 pe baril, luni, în timp ce petrolul american a urcat la circa $78.80, pe măsură ce traficul prin strâmtoare rămânea puternic restricţionat.

În mod obişnuit, reînnoirea tensiunilor din Orientul Mijlociu poate susţine aurul prin cererea pentru active de refugiu. Relaţia este însă mai complicată pe piaţa actuală.

O creştere susţinută a preţului petrolului ar putea ridica aşteptările privind inflaţia, ar întări cazul pentru rate ale dobânzii mai mari şi, în cele din urmă, ar pune presiune pe metalul preţios prin creşterea randamentelor.

Un progres diplomatic care ar reduce preţul ţiţeiului ar putea, prin urmare, fi pozitiv pentru aur prin canalul ratelor, chiar dacă ar reduce cererea convenţională de refugiu.

Argintul a scăzut cu 0.2% la $63.45 pe uncie, platina a pierdut 0.1% la $1,742.50, iar paladiul a scăzut cu 1.1% la $1,362.97.