BOE menține dobânzile, semnale de majorare pe fondul inflației din Orientul Mijlociu

Banca Angliei (BoE) a menținut joi rata dobânzii de referință, dar a semnalat un ton mai restrictiv, pe măsură ce creșterea prețurilor la energie legată de conflictul din Orientul Mijlociu amenință să ridice inflația.

Comitetul de Politică Monetară (MPC), format din nouă membri, a votat în unanimitate pentru menținerea ratelor la 3.75%, marcând prima decizie unanimă în mai mult de patru ani.

Rezultatul a venit în ciuda așteptărilor economiștilor pentru un vot divizat, subliniind incertitudinea sporită cu care se confruntă factorii de decizie.

BoE își schimbă tonul pe măsură ce riscurile de inflație se intensifică

Banca centrală a indicat o schimbare clară de ton, avertizând că perspectivele inflației s-au înrăutățit din cauza evoluțiilor geopolitice care afectează piețele energetice globale.

Guvernatorul Andrew Bailey a subliniat necesitatea vigilenței în gestionarea riscurilor inflaționiste.

„Am menținut rata dobânzii la 3.75% în timp ce evaluăm evoluția evenimentelor,” a spus Bailey. „Orice s-ar întâmpla, sarcina noastră este să ne asigurăm că inflația revine la ținta de 2%.”

El a mai avertizat că factorii de decizie trebuie să fie pregătiți să răspundă dacă inflația determinată de energie devine mai persistentă.

Bailey a remarcat că creșterea prețurilor la petrol și gaze se transmite deja în economia Marii Britanii prin costuri mai mari la benzină, iar facturile gospodăriilor la energie ar putea crește mai târziu în acest an dacă conflictul continuă.

BoE se așteaptă acum ca inflația să accelereze la circa 3.5% pe termen scurt, peste prognozele anterioare, reflectând impactul prețurilor energetice ridicate.

Piețele anticipează majorări pe măsură ce perspectiva devine mai restrictivă

Piețele financiare au reacționat rapid la tonul mai restrictiv al BoE.

Traderii și-au majorat așteptările pentru o politică monetară mai strictă, plasând integral în preț cel puțin două majorări de un sfert de punct procentual în acest an și sporind probabilitatea unei a treia.

Randamentele obligațiunilor guvernamentale au crescut puternic, randamentele gilts pe doi ani urcând abrupt, în timp ce lira sterlină s-a apreciat față de dolar.

MPC a eliminat, de asemenea, ghidajul anterior care sugera că ratele erau „probabil reduse în continuare”, consolidând trecerea de la așteptările privind o relaxare pe termen scurt.

Factorii de decizie au semnalat că ar putea fi necesare acțiuni suplimentare dacă presiunile inflaționiste persistă.

Discuțiile interne din cadrul MPC au evidențiat o varietate de opinii.

Catherine Mann a sugerat că ar putea fi necesară o majorare a dobânzii pentru a preveni ca inflația să devină înrădăcinată, în timp ce economistul șef Huw Pill a spus că este „pregătit să acționeze” dacă riscurile se intensifică.

În același timp, unii factori de decizie au rămas prudenți. Alan Taylor a remarcat că rămâne „un prag ridicat pentru a majora”, având în vedere incertitudinea legată de prețurile energiei.

Slăbiciunea economică complică traiectoria politicii

Decizia de politică a BoE vine într-un context de slăbire a economiei interne, ceea ce complică mandatul său de combatere a inflației.

Datele recente au arătat o încetinire a creșterii salariilor la cel mai scăzut ritm din ultima parte a anului 2020, în timp ce creșterea economică generală rămâne modestă.

Banca centrală a recunoscut că piața muncii s-a temperat în ultimele trimestre, în timp ce continuă să monitorizeze riscurile inflaționiste.

Oficialii au subliniat că politica monetară nu poate influența direct prețurile globale la energie, dar au exprimat îngrijorări privind așa-numitele efecte de rundă a doua, când costurile mai mari se transmit în salarii și presiuni de preț mai largi.

Situația actuală a stârnit comparații cu șocul energetic din 2022, urmat de invazia Rusiei în Ucraina, deși inflația rămâne mult sub vârful de 11.1% înregistrat atunci.

Economiștii au observat că BoE navighează un echilibru delicat între controlul inflației și susținerea creșterii.

Cu prețuri la energie în creștere și riscuri geopolitice persistente, BoE pare pregătită să mențină o abordare precaută, dar tot mai restrictivă, pe măsură ce evaluează impactul economic în evoluție al conflictului.