Un motiv simplu să eviți cumpărarea corecției la acțiunile SMCI azi

Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) s-a prăbușit în această dimineață după ce procurorii federali au desecretizat un rechizitoriu exploziv care îi acuză pe un cofondator al companiei și pe angajați de rang înalt de un vast complot de contrabandă pentru a introduce tehnologii avansate de AI în China.

Acțiunile SMCI s-au prăbușit cu peste 25% în tranzacțiile de deschidere, după ce investitorii au aflat că Yih-Shyan “Wally” Liaw – un cofondator – și un membru al consiliului ar fi participat la o operațiune clandestină pentru a redirecționa servere Nvidia cu regim restricționat în valoare de 2,5 miliarde de dolari către entități chineze.

Acest coșmar juridic urmează unei serii de investigații contabile și demisiei de rang înalt a auditorului companiei, Ernst & Young, la sfârșitul anului trecut.

Față de maximul său din februarie, acțiunile Supermicro sunt în scădere cu aproximativ 35% la momentul redactării.

De ce reculul acțiunilor SMCI nu reprezintă o oportunitate de cumpărare

Deși producătorul de servere susține că nu este numit ca parte în dosar, piața votează cu picioarele, temându-se că Nvidia ar putea fi forțată acum să oprească furnizarea de cipuri Blackwell pentru a-și proteja poziția în fața reglementatorilor.

Chiar dacă acest lucru nu se întâmplă, un motiv simplu pentru a evita cumpărarea acestei corecții la acțiunile SMCI este faptul că firma continuă să intre dintr-o controversă în alta.

Pentru investitorii experimentați, nu este doar ghinion; este un semnal roșu sistemic.

Wall Street poate ierta un trimestru slab, dar rareori iartă lipsa persistentă a controalelor interne.

Faptul că un cofondator – care demisionase deja o dată în urma unui scandal contabil din 2018, pentru a fi reangajat în 2022 – se află în centrul unei investigații federale pentru contrabandă sugerează o cultură a neconformității.

Când o companie se regăsește în mod repetat în vizorul DOJ sau al SEC, riscul distrugerii valorii terminale devine real.

În acest caz, controversa amenință chiar seva afacerii: parteneriatul acesteia cu gigantul de cipuri Nvidia.

De ce să cauți cumpărături la minim când Nvidia însăși este la reducere

Căutătorii de valoare ar putea susține că acțiunile SMCI par "ieftine" la aproximativ 17x câștiguri estimate, dar acest argument își pierde puterea când privești restul sectorului.

În prezent, Nvidia se tranzacționează la o evaluare semnificativ comprimată față de maximele istorice, adesea rămânând în jurul unor multipli forward similari atunci când sunt ajustați pentru rata sa masivă de creștere.

Așa cum a remarcat recent Ankur Crawford de la Alger într-un interviu pentru CNBC, când piața îți oferă șansa de a cumpăra regele necontestat al AI – Nvidia – la un preț rezonabil, nu există nicio rațiune logică pentru a căuta minime la alte titluri.

Nvidia oferă expunere pură la revoluția AI, fără "bagajul" rechizitoriilor federale sau al auditurilor financiare lipsă care rămân un obstacol pentru acțiunile Supermicro.

Acțiunile Supermicro ar putea fi doar o capcană de valoare

Per ansamblu, nu e vorba doar despre cât de repede poate Super Micro Computer construi un rack răcit cu lichid sau despre cât venit ar putea genera în 2027.

Este pur și simplu faptul că, într-o piață plină de alternative fiabile cu creștere puternică, precum Dell sau Nvidia, care sunt de asemenea tranzacționate la prețuri avantajoase, nu există motiv să-ți asumi "riscul controverselor".

În investiții, capitalul tău este cea mai prețioasă resursă, iar blocarea lui într-o companie care necesită o echipă juridică pentru a explica câștigurile trimestriale este o rețetă pentru subperformanță.

Când corecția este cauzată de o eroare fundamentală în integritatea corporativă, cum este cazul acțiunilor SMCI, nu este o oportunitate de cumpărare; de multe ori este un semnal de avertizare să te ții departe.