Aurul crește 4% pe reducerea stresului de lichiditate; revenire a avansului

Aurul a revenit cu un avans de 4% miercuri, impulsionat de un dolar mai slab şi de scăderea preţurilor la energie, ceea ce a redus temerile privind o inflaţie mai ridicată.

Un dolar mai slab a făcut ca aurul cotat în dolari să se ieftinească, devenind mai accesibil pentru deţinătorii altor valute.

Preţurile petrolului au scăzut sub $100 pe baril după ce preşedintele SUA, Donald Trump, a anunţat că Washingtonul a avansat în negocierile pentru încheierea conflictului cu Iranul, menţionând o concesie importantă din partea Teheranului.

În paralel, rapoartele au confirmat că SUA i-au prezentat Iranului o propunere de acord în 15 puncte.

Sfârşitul crizei de lichiditate va impulsiona preţurile

În prezent, aurul este lichidat pentru numerar din cauza crizei de lichiditate declanşate de conflictul din Iran, a declarat Ole Hansen, şeful strategiei pentru materii prime la Saxo Bank.

Totuşi, după încheierea acestei faze de vânzări forţate şi lichidări tehnice, se aşteaptă ca preţurile să revină.

Principalii factori care vor alimenta această creştere vor fi presiunile fiscale persistente, eforturile globale de de-dolarizare şi riscurile în creştere ale stagflaţiei, a scris Hansen într-o notă.

“Aurul şi argintul rămân sub o presiune considerabilă pe măsură ce războiul din Orientul Mijlociu continuă să declanşeze un şoc macroeconomic amplu la nivelul pieţelor globale, forţând investitorii să revaloreze simultan inflaţia, ratele, creşterea şi condiţiile de lichiditate,” a spus Hansen.

“După multe luni de performanţă puternică, ambele metale au devenit vulnerabile, nu pentru că fundamentul strategic s-ar fi schimbat, ci pentru că se transformaseră în poziţii long suprasaturate tocmai într-un moment în care investitorii aveau brusc nevoie de lichidităţi.”

La momentul redactării, contractul de aur COMEX era la $4,600 pe uncie, în creştere cu 3.5%, în timp ce argintul era la $73.235 pe uncie, în urcare cu 5.3% faţă de închiderea anterioară.

Creşterea preţurilor la ţiţei contribuie la presiuni inflaţioniste prin majorarea costurilor de transport şi de producţie.

În timp ce o inflaţie ridicată de regulă sporeşte atractivitatea aurului ca protecţie, ratele mari ale dobânzilor de obicei temperează cererea pentru acest activ fără randament.

Ratele dobânzilor şi costurile în creştere

Conform FedWatch de la CME Group, investitorii au redus probabilitatea unei majorări a dobânzii de către Rezerva Federală a SUA până în decembrie la aproximativ 16%, de la 25% vineri.

În contextul unei inflaţii în creştere şi a ceea ce ar putea fi cea mai mare perturbare vreodată a aprovizionării globale cu combustibil, pieţele de acţiuni se vând de asemenea, a adăugat Hansen.

Această vânzare este cauzată de îngrijorări tot mai mari privind creşterea economică, generate de creşterea costurilor de finanţare şi a randamentelor obligaţiunilor.

Potrivit lui Hansen, Iranul generează un şoc de ripostă extins prin pieţele energetice, ceea ce provoacă efecte de contagiune la nivel global în expansiune, având în vedere capacitatea sa militară convenţională rămasă limitată.

Vineri, randamentul obligaţiunilor de stat americane cu scadenţa la doi ani a depăşit rata Fed funds pentru prima dată în trei ani, a subliniat Hansen.

Această schimbare sugerează o probabilitate din ce în ce mai mare ca următoarea decizie a Fed să fie o majorare a dobânzii, mai degrabă decât o orientare către o relaxare suplimentară.

“Întoarcerea aurului la media mobilă pe 200 de zile pentru prima dată din 2023 evidenţiază amploarea inversării,” a spus el.

“În mediul actual, aurul a devenit unul dintre activele cele mai expuse, vânzarea fiind determinată de lichidarea poziţiilor long, de vânzările declanşate de stop-loss şi de investitori care îşi majorează lichidităţile.”

Aurul este vândut în principal pentru că este unul dintre puţinele active lichide care s-au apreciat în ultimul an, a spus Hansen.

Argintul sub presiune mai mare

Argintul a suferit o presiune descendentă mai mare decât aurul, potrivit lui Hansen, din cauza beta-ului său mai ridicat şi a unei sensibilităţi sporite la fluctuaţiile economice.

Hansen sugerează că acest metal alb ar putea scădea şi mai mult.

“Vânzările s-au accelerat după ruptura sub $80, care, din perspectivă tehnică, a deschis drumul către $40,” a spus el.

“De atunci, dezinvestirea tranzacţiilor anterior populare a adăugat un impuls suplimentar la scădere.”

Luni, argintul s-a apropiat anterior de ţinta de extindere Fibonacci 0.618 de $60.80, un nivel de preţ care ar putea oferi suport iniţial.

Dacă acel nivel nu se menţine, media mobilă pe 200 de zile la $57.61 este identificată ca următorul suport crucial la scădere, conform lui Hansen.

Hansen a recunoscut severitatea corecţiei actuale de piaţă, observând că aurul a scăzut cu peste 19% şi argintul a pierdut aproape 31% în cursul lunii martie.

“Totuşi, pe o bază anuală, aurul rămâne în creştere cu 38.3% şi argintul cu 90.0%, subliniind cât de puternic a fost raliul precedent şi de ce faza actuală de lichidare se dovedeşte atât de intensă,” a spus el.

“Odată ce se va aşeza praful şi valul actual de vânzări forţate îşi va urma cursul, perspectiva pentru aur, în special, s-ar putea îmbunătăţi din nou destul de puternic,” a adăugat Hansen.

Îngrijorările privind datoria fiscală cresc, iar ameninţarea stagflaţiei se intensifică.

Acest lucru se datorează costurilor energetice ridicate care limitează creşterea economică, în timp ce alimentează simultan inflaţia.

În acest climat dificil, factorii de decizie au puţin spaţiu de manevră, ceea ce ar putea, în cele din urmă, să stimuleze cererea pentru aur, a spus Hansen.

Aurul ar putea fi căutat ca un scut împotriva instabilităţii macroeconomice şi a potenţialei devalorizări a monedelor, a adăugat el.

“Argintul se poate redresa”, a adăugat el, “dar este probabil să rămână mai sensibil la îngrijorările privind creşterea pe termen scurt.”