Dolar puternic și randamente în creștere lovesc aurul; experții anticipează scădere

Prețurile aurului au scăzut cu peste 2% joi, pe măsură ce revenirea petrolului peste $100 pe baril a alimentat temeri noi legate de inflație, determinând investitorii să excludă în mare măsură posibilitatea reducerilor ratelor de dobândă în SUA în acest an.

Între timp, argintul la COMEX s-a prăbușit aproape 7%, sub presiunea creșterii randamentelor titlurilor de Trezorerie și a unui dolar mai ferm.

Atât aurul, cât și argintul prețurile au crescut puternic miercuri pe măsură ce petrolul s-a depreciat din cauza speranțelor privind un acord de pace între SUA și Iran.

Dolarul puternic și randamentele apasă prețurile

Cererea pentru dolar rămâne puternică, alimentată de condițiile macroeconomice și de randamente reale persistent ridicate.

Un dolar mai puternic face mărfurile denominate în dolari mai scumpe pentru cumpărătorii din străinătate.

În momentul redactării, contractul pentru aur cu scadența în iunie la COMEX era la $4,472.80 pe uncie, în scădere cu 2.5%, în timp ce contractul pentru argint pe mai era la $67.850 pe uncie, în scădere cu 6.6% față de închiderea precedentă. 

Între timp, prețurile petrolului au urcat cu aproximativ 3% joi, recuperând pierderile înregistrate în sesiunea anterioară. 

Această revenire a prețurilor petrolului a fost determinată de temeri că conflictul prelungit din Orientul Mijlociu ar putea împiedica tot mai mult fluxul de aprovizionare cu energie.

Atractivitatea activelor fără randament, precum aurul, este redusă de creșterea ratelor dobânzilor, chiar dacă aurul este adesea privit ca o protecție pe termen lung împotriva inflației.

Asta pentru că randamentele mai mari ale titlurilor de Trezorerie, cum ar fi randamentul de referință al titlurilor americane pe 10 ani, care a atins recent maxime apropiate de cele din opt luni, cresc costul de oportunitate al deținerii metalului.

Perspectiva Fed și direcția activelor de refugiu

Potrivit instrumentului FedWatch al CME Group, piețele indică în prezent o probabilitate de aproape 38% pentru o majorare a ratelor de dobândă în SUA până în decembrie anul acesta.

În schimb, un procent substanțial de 93% din piață anticipează că Federal Reserve va menține ratele neschimbate la ședința sa de politică din aprilie. 

O reducere a ratei este considerată foarte puțin probabilă, având doar o șansă de 3%, și aceasta doar în decembrie.

Această perspectivă contrastează puternic cu așteptările de dinaintea conflictului recent, când piețele anticipau cel puțin două reduceri de dobândă în 2026.

Creșterea randamentelor obligațiunilor SUA și a ratelor reale ale dobânzilor, rezultată din revizuirea așteptărilor privind ratele Fed, a declanșat o scădere puternică a aurului.

Săptămâna trecută, prețul aurului a scăzut cu peste 10%, fiind cea mai mare pierdere săptămânală din 43 de ani.

“Cu toate acestea, recentul declin al prețului este probabil la fel de mult o suprareacție ca și creșterea masivă de la începutul anului.” Carsten Fritsch, analist pe materii prime la Commerzbank AG, a declarat. 

“Într-un fel, pendulul s-a balansat de la un extrem la celălalt în cazul aurului.”

Argintul este afectat în mod similar, deși utilizarea sa mai extinsă în industrie îl face mai vulnerabil la îngrijorările economice generate de costurile mai mari ale petrolului.

Prețurile aurului și argintului au crescut la începutul acestei săptămâni, după ce președintele SUA, Donald Trump, a suspendat temporar timp de cinci zile atacul său amenințat asupra sectorului energetic al Iranului. Aceasta a dus la o reducere semnificativă a pierderilor la tranzacționare, argintul recuperându-și chiar integral pierderile.

“Aurul nu se comportă în prezent ca un refugiu clasic. Este dificil de spus cât va persista această anomalie,” a spus Fritsch. 

“Multe vor depinde probabil de comportamentul investitorilor în ETF-uri, care au continuat să vândă aur la scară considerabilă în ultimele zile, acționând astfel ca un factor de frânare pentru prețuri,” a adăugat el. 

Perspective pe termen scurt

Se așteaptă ca aurul să se consolideze și să tranzacționeze lateral, prezentând un bias descendent, deoarece prețul rămâne stabil sub nivelul imediat de rezistență de $4,480 pe uncie, conform lui Sunil Kumar Dixit, strateg tehnic șef și fondator al SK Charting.

“O ruptură puternică peste această zonă poate conduce la o redresare suplimentară spre $4,520-$4,550, în timp ce pentru un trend ascendent este necesară o ruptură puternică peste $4,640,” a spus Dixit. 

O corecție este evidentă pe piață, după o revenire de la minimul recent de $4,100, care a reușit să atingă nivelul de retragere Fibonacci de 38.2% la $4,602. 

Totuși, această revenire este probabil doar o corecție temporară în cadrul trendului descendent mai amplu care a început de la maximul record. Prin urmare, se anticipează că zonele cheie de rezistență vor atrage din nou presiune vânzătoare, a adăugat Dixit.

“Biasul principal pare a fi 'Vindeți pe creșteri' în absența unei rupturi structurale clare și puternice peste $4,500-$4,550.”