Acțiunile Seagate se prăbușesc cu 7% astăzi: de ce JP Morgan este optimist

Pe măsură ce acțiunile Seagate Technology se confruntă cu dificultăți pe burse, JPMorgan vede acest recul ca pe o oportunitate de cumpărare, invocând tendințe solide ale cererii și fundamentale în îmbunătățire pe piața stocării de date.

Acțiunea a scăzut cu aproximativ 7% în timpul ședinței, temperându-se față de maximele recente, după ce a crescut de peste patru ori în ultimele 12 luni.

Acțiunea este în scădere cu peste 5% în ultima lună, dar a urcat cu peste 320% în ultimul an.

JPMorgan a inițiat acoperirea cu un rating „Overweight” și un preț țintă de $525, ceea ce implică un potențial semnificativ de apreciere față de nivelurile curente.

Creșterea cererii alimentată de infrastructura AI

Seagate, împreună cu principalul său rival Western Digital, a beneficiat de cererea în creștere pentru hard-diskuri de mare capacitate utilizate în centrele de date.

Creșterea volumelor de lucru generate de inteligența artificială a condus la o majorare puternică a necesității de stocare a datelor, în special pentru unitățile cu marje ridicate și densitate mare.

Analistul Samik Chatterjee a spus că proiecțiile financiare ale firmei indică un potențial de creștere față de estimările consensului pentru 2027, determinat de prețuri mai ferme și de investiții susținute în infrastructura cloud.

Casa de brokeraj a menționat că ipotezele sale de evaluare rămân conservatoare, bazate pe un raport preț-câștig (P/E) de 22 de ori față de câștigurile proiectate pentru 2027.

Aceasta se compară cu un multiplu mediu de circa 25 de ori pentru companiile expuse creșterii generate de AI, lăsând spațiu pentru o reevaluare suplimentară dacă condițiile pieței se îmbunătățesc.

Structura industriei susține puterea de stabilire a prețurilor

Un pilon cheie al perspectivei optimiste este structura pieței unităților hard-disk, care este, în esență, un oligopol dominat de Seagate și Western Digital.

Împreună, cele două companii controlează un estimat 80–90% din oferta globală.

Spre deosebire de ciclurile anterioare, în care supraoferta conducea adesea la scăderea prețurilor, ambele firme se concentrează acum pe creșterea densității de stocare, în loc să extindă volumul unităților livrate.

Se așteaptă ca această abordare să mențină disciplina ofertei și să susțină puterea de stabilire a prețurilor.

Chatterjee a spus că această schimbare ar putea prelungi actualul ciclu ascendent din sector, permițând companiilor să mențină marje și evaluări mai ridicate comparativ cu nivelurile istorice.

Marje și creștere a câștigurilor în accelerare

JPMorgan se așteaptă ca marjele brute ale Seagate să se extindă semnificativ, atingând în jur de 50% până în 2027, comparativ cu un interval istoric de 25%–30% înainte de recentul val de cerere alimentat de AI.

Casa de brokeraj prognozează o creștere a veniturilor la o rată anuală compusă de aproximativ 25% pe termen mediu, iar câștigurile operaționale sunt așteptate să crească cu peste 50% anual.

Această combinație de extindere a marjelor și creștere a veniturilor este văzută ca un motor-cheie al potențialului de reevaluare al acțiunii.

Tranziția tehnologică amplifică potențialul de creștere

Un alt catalizator evidențiat de analiști este tranziția Seagate către înregistrarea magnetică asistată termic, sau HAMR, o tehnologie de generație următoare concepută pentru a crește capacitatea de stocare.

Compania a calificat deja platforma sa Mozaic 4 cu un al doilea client; platforma este capabilă să ofere aproximativ 40 de terabytes pe unitate.

JPMorgan se așteaptă ca adoptarea mai rapidă decât se anticipa a acestei tehnologii să susțină o creștere suplimentară a volumelor de stocare.

Totuși, există riscuri.

Analiștii au avertizat că o încetinire a cheltuielilor de capital în cloud, constrângerile în capacitatea de producție sau o tranziție mai rapidă către stocarea pe bază de flash ar putea afecta perspectivele.