Acțiunile Nvidia blocate sub 180 USD: ce afectează favorita AI?

Acțiunile Nvidia au scăzut ușor în tranzacțiile de luni dimineață, după ce un analist de pe Wall Street a semnalat o posibilă reducere a planurilor de producție ale producătorului de cipuri pentru procesoarele sale de generație următoare dedicate inteligenței artificiale.

Acțiunile producătorului de cipuri cu sediul în Santa Clara erau în scădere cu 0.15% la 176.58 USD în deschiderea tranzacțiilor, subperformând piața mai largă, în timp ce S&P 500 a avansat cu 0.2% iar Dow Jones Industrial Average a rămas aproape neschimbat.

Potrivit analistului KeyBanc John Vinh, Nvidia ar fi putut fi nevoită să reducă producția din 2026 pentru unitățile grafice Rubin la aproximativ 1,5 milioane de unități, de la 2 milioane planificate inițial.

Analistul a atribuit reducerea întârzierilor în asigurarea unor stocuri adecvate de memorie cu lățime de bandă mare de la furnizorii cheie SK Hynix și Micron Technology.

„Rampa de producție a GPU-ului Rubin al Nvidia a fost întârziată din cauza problemelor legate de calificarea HBM4 la SK Hynix și, într-o măsură mai mică, la Micron”, a scris Vinh într-o notă către clienți.

În ciuda deficitului semnalat, analistul s-a abținut de la o recomandare negativă tranșantă asupra acțiunii.

Vinh a menținut recomandarea Overweight și un preț țintă de 275 USD pentru acțiunile Nvidia și a declarat că se așteaptă în continuare ca compania să livreze mai mult de 60,000 de rack-uri de server NV72 — care pun în rețea zeci de cipuri AI — pe parcursul acestui an.

Vera Rubin în prim-plan

Nvidia este urmărită îndeaproape pentru lansarea serverelor sale AI Vera Rubin, pe care CEO-ul Jensen Huang le-a descris ca fiind în „producție completă”, iar vânzările comerciale sunt așteptate în a doua jumătate a anului.

Hardware-ul este poziționat ca un salt semnificativ de performanță — aproximativ 3.3 ori mai rapid decât echivalentul actual de top Blackwell Ultra — și este alimentat de unități grafice Rubin asociate cu unități centrale Vera.

Gama Vera Rubin acoperă mai multe puncte de preț. Potrivit estimărilor HSBC, rack-ul NV72 GB300 din generația curentă are un preț de aproximativ 3 milioane USD, în timp ce viitorul Vera Rubin NVL144 este estimat la 3.2 milioane USD.

Configurația de top Rubin Ultra NVL576 are un preț estimat la 8.8 milioane USD.

Riscurile geopolitice agravează îngrijorările privind lanțul de aprovizionare

Îngrijorările legate de producție apar în paralel cu un set separat de riscuri care se conturează în Asia.

Deși companiile din industria semiconductorilor nu au raportat încă impacturi operaționale directe, atenția investitorilor se concentrează tot mai mult pe potențiale perturbări ale lanțului de aprovizionare legate de accesul la energie în regiune.

O parte semnificativă a aprovizionării cu energie a Asiei depinde de livrări de țiței și gaze care, în mod normal, tranzitează Strâmtoarea Hormuz, care este în prezent practic blocată.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, cel mai mare producător de cipuri din lume și un furnizor critic pentru Nvidia, este considerat deosebit de vulnerabil la perturbările aprovizionării cu energie.

TSMC reprezintă aproximativ 9% din consumul total de electricitate al Taiwanului, gazul natural fiind principala sursă de energie a insulei.

Autoritățile taiwaneze au indicat că rezervele existente de gaz natural lichefiat ar trebui să fie suficiente până în luna mai.

Cu toate acestea, situația rămâne un motiv de îngrijorare pentru investitorii expuși lanțului de aprovizionare al semiconductorilor.

Acțiunile Nvidia rămân sub presiune

Acțiunile Nvidia au fost deja supuse unei presiuni considerabile în ultimele luni, scăzând cu aproape 20% față de recordul din octombrie într-un context de vânzări la nivel global.

O parte din această scădere a fost atribuită îngrijorărilor geopolitice, în special celor legate de tensiunile dintre Statele Unite, Israel și Iran.

Perspectivele unor prețuri ridicate susținute ale petrolului, care ar alimenta inflația — și riscul corespunzător ca băncile centrale să mențină sau să strângă politica monetară — au afectat în mod disproporționat acțiunile companiilor tehnologice cu creștere ridicată, inclusiv Nvidia.

Ca rezultat, producătorul de cipuri tranzacționează acum la unul dintre cele mai scăzute niveluri de evaluare din ultimii ani.

Nvidia este în prezent evaluată la aproximativ 20 de ori câștigurile estimate pentru următoarele 12 luni.

Compunând îngrijorările legate de evaluare, investitorii reanalizează tot mai des ritmul în care se vor materializa randamentele din cheltuielile de capital masive pentru infrastructura AI.

Principalii clienți ai Nvidia — inclusiv Microsoft, Alphabet și Amazon — continuă să investească agresiv în extinderea capacităților AI.

Cu toate acestea, persistă îngrijorarea că aceste cheltuieli pot dura mai mult decât se anticipa pentru a se transforma în creșteri semnificative ale veniturilor și profiturilor, exercitând presiuni suplimentare asupra sentimentului din sector.